En la semana que finalizó el 14 de noviembre, los gestores de dinero ampliaron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de soja de la CBOT hasta un máximo de 11 semanas de 87.913 contratos desde los 68.598 de la semana anterior, predominantemente por nuevas posiciones largas brutas.
Los fondos añadieron más de 80.000 contratos a su posición larga neta en las tres semanas que finalizaron el 14 de noviembre, su mayor racha de compras de soja en tres semanas desde junio. Los futuros de soja de enero de CBOT subieron casi un 6% durante ese periodo, incluido un 2% en la última semana.
Los gestores de dinero hasta el 14 de noviembre ampliaron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de harina de soja de la CBOT a 131.404 contratos desde los 111.987 de una semana antes, también por nuevas posiciones largas. Esta es su visión más alcista de la harina desde marzo y es fácilmente la más alcista para la época del año.
Los fondos añadieron casi 100.000 contratos de futuros y opciones de harina de soja a sus posiciones largas netas en las cinco semanas que finalizaron el 14 de noviembre, la mayor cantidad para un periodo así desde marzo de 2020. Los futuros de la harina de enero subieron un 21% durante esas cinco semanas y casi un 4% en la semana más reciente, alcanzando sus niveles más altos para la fecha.
El interés abierto en los futuros y opciones de harina de soja de CBOT alcanzó la cifra récord de 646.145 contratos a 14 de noviembre, un 6% más en la semana, un 26% más en las últimas cinco semanas y un 47% más que en la misma semana de hace un año, cuando los fondos de harina netos largos también fueron estacionalmente fuertes.
El récord de interés abierto en futuros y opciones de harina anterior a 2023 era de 594.016 contratos, establecido a mediados de 2018, después de que la sequía recortara considerablemente la cosecha de soja argentina, principal exportador de harina.
Las pérdidas de la cosecha de soja argentina fueron considerablemente peores en 2023, lo que provocó una escasez en los suministros mundiales exportables de harina de soja, haciendo subir los precios de la harina y desviando la demanda de exportación hacia Estados Unidos.
El tiempo caluroso y seco en el centro de Brasil también ha apoyado últimamente al complejo de la soja, pero las lluvias previstas para el fin de semana y hasta esta semana pincharon el repunte de finales de la semana pasada. El miércoles, la harina de enero tocó máximos de contrato y la soja más activa alcanzó sus niveles más altos desde finales de agosto, pero las alubias cayeron un 3,6% en las tres últimas sesiones y la harina perdió un 4,2%.
El aceite de soja CBOT de enero ganó casi un 6% en la semana finalizada el 14 de noviembre, aunque los gestores monetarios recortaron sus posiciones cortas netas en menos de 4.000 contratos, hasta los 6.597 contratos de futuros y opciones. El aceite de soja cayó más de un 1% en las tres últimas sesiones.
OSOS DEL GRANO
Los futuros de maíz CBOT más activos sumaron un 2% en la semana finalizada el 14 de noviembre, aunque tocaron mínimos de tres años durante la semana, reflejando el peso de una cosecha récord de maíz estadounidense en el mercado.
Los gestores de dinero recortaron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de maíz CBOT en unos 5.100 contratos hasta 163.486 hasta el 14 de noviembre, su postura más bajista para la fecha desde 2017.
Los futuros de trigo CBOT de marzo subieron fraccionalmente durante la semana, y los fondos recortaron casi 3.000 contratos de su enorme posición corta neta, resultando en 89.271 contratos de futuros y opciones. Los gestores de dinero han mantenido una posición corta neta en el trigo CBOT desde junio de 2022.
Los gestores de dinero han vendido futuros y opciones de trigo de Kansas City en 15 de las últimas 18 semanas, y hasta el 14 de noviembre, su posición corta neta alcanzaba los 37.449 contratos, la más bajista para la fecha.
Eso también está entre los mayores cortos netos de K.C. de la historia, ya que los únicos mayores se produjeron durante 17 semanas no consecutivas en 2019.
Los gestores de dinero hasta el 14 de noviembre recortaron su posición corta neta en futuros y opciones de trigo de Minneapolis a 27.726 contratos desde la posición corta neta récord de la semana anterior de 30.998 contratos. De forma similar al trigo K.C., los fondos han sido muy vendedores de futuros de trigo de primavera desde finales de julio.
El maíz CBOT perdió un 2,4% en las tres últimas sesiones a pesar de las inesperadas ventas semanales de exportación de EE.UU., y el trigo de marzo cayó un 3,7%, alcanzando el viernes un mínimo de siete semanas. El trigo K.C. más activo tocó el viernes sus niveles más bajos desde julio de 2021. Karen Braun es analista de mercados para Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
