La preocupación de que una Reserva Federal de línea dura perjudique el crecimiento de EE.UU. en su intento de domar la inflación ha contribuido a que el índice de referencia S&P 500 sufra un descenso de más del 20% desde su máximo histórico del 3 de enero, una caída que muchos analistas definen como un mercado bajista.

Si la historia sirve de guía, la acción del mercado puede indicar que se avecina una recesión. Nueve de los 12 mercados bajistas que se han producido desde 1948 han ido acompañados de recesiones, según la empresa de investigación de inversiones CFRA. Esa recesión podría comenzar ya en agosto, según indica la historia, y podría haber más caídas en los mercados por venir.

"El mercado anticipa las recesiones", dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. "El mercado suele entrar en modo de mercado bajista si cree que las cosas no van a ir muy bien para la economía en general".

A pesar de la caída de las acciones, los últimos datos económicos y corporativos muestran un panorama mixto. El último informe mensual sobre el empleo en EE.UU. reveló que los empresarios contrataron más trabajadores de lo esperado en mayo, mientras que se espera que los beneficios del S&P 500 aumenten casi un 10% este año.

En el lado opuesto, el informe del IPC del viernes dijo que los precios al consumidor se aceleraron y dieron lugar al mayor aumento anual en casi 40 años y medio, mientras que los precios de la gasolina están en máximos históricos y amenazan el gasto de los consumidores.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha prometido que el banco central estadounidense subirá los tipos de interés tanto como sea necesario para acabar con el aumento de la inflación. Los crecientes datos sobre la inflación y los rápidos cambios de opinión en los mercados financieros han abierto la puerta a una subida de los tipos de interés de tres cuartos de punto porcentual más grande de lo esperado cuando los funcionarios de la Fed se reúnan esta semana.

Las advertencias sobre la proximidad de una recesión se han hecho más fuertes en Wall Street y en el mundo empresarial. El lunes, el director general de Morgan Stanley, James Gorman, dijo que cree que hay aproximadamente un 50% de posibilidades de que la economía estadounidense entre en recesión.

Otra señal de recesión muy seguida parpadeó el lunes, como lo hizo en marzo, cuando una parte clave de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense se invirtió, un indicador fiable de que se producirá una recesión.

La CFRA descubrió que los mercados bajistas comienzan, por término medio, siete meses antes de que se inicie una recesión. Si eso se mantiene esta vez, la recesión comenzaría a principios de agosto, siete meses después de que el S&P 500 alcanzara su máximo el 3 de enero.

Un mercado bajista acompañado de una recesión podría significar más dolor para los inversores.

En 12 recesiones desde la Segunda Guerra Mundial, el S&P 500 se ha contraído una media del 24%, según Goldman Sachs. Si esta vez se produjera un descenso de este tipo, el S&P 500 bajaría a 3.650, casi un 3% por debajo del nivel de cierre del lunes, de 3.749,63.

Bespoke Investment Group ha analizado 14 mercados bajistas desde la Segunda Guerra Mundial, ocho de los cuales se iniciaron a menos de dos años de una recesión, y seis en los que la siguiente recesión no comenzó hasta dentro de dos años.

En los ocho en los que la recesión se produjo en un plazo de dos años, la mediana de la caída de un mercado bajista fue más pronunciada: alrededor de un 35% para el S&P 500, frente al 28,2% de los mercados bajistas cuando la recesión no se produjo en ese periodo de tiempo, según Bespoke.

Los ocho mercados bajistas relacionados con la recesión también fueron más largos en general, con una duración media de 495 días, frente a los 198 días de los otros seis mercados bajistas.

No todos los mercados bajistas han estado relacionados con las recesiones. Según la CFRA, tres de los 12 mercados bajistas se produjeron sin recesiones, mientras que tres recesiones no fueron precedidas por mercados bajistas.

La noticia potencialmente buena para los inversores es que, según LPL Research, una vez que las acciones alcanzan el umbral de un descenso del 20%, tienden a repuntar durante el año siguiente. Tras marcar oficialmente un mercado bajista, el S&P 500 subió una media del 23,8% durante el año siguiente, según el análisis de LPL de 10 mercados bajistas desde 1957.

Los tres casos en los que las acciones fueron más bajas se asociaron a "recesiones importantes", según LPL.

Esta vez, el entorno es probablemente "más parecido a una desaceleración de mitad de ciclo en la que la economía puede recuperar el aliento, el mercado de valores puede recuperar el aliento después de un gran rally", dijo el estratega jefe de mercado de LPL, Ryan Detrick.

"A pesar de lo incómodo que ha sido este año, esto sigue siendo probablemente, para un inversor a largo plazo, una gran oportunidad", dijo Detrick.