S&P 500 
El S&P 500 ha subido más de un 10% en lo que va de año y ha registrado su mayor subida del primer trimestre desde 2019. El índice de referencia alcanzó a finales de enero su primer máximo histórico en dos años, al aprovechar una subida de finales de 2023, y no ha mirado atrás, marcando más de una docena de máximos sin un retroceso significativo en lo que va de 2024.
El Nasdaq Composite, de fuerte componente tecnológico, también registró a finales de febrero su primer máximo histórico desde noviembre de 2021.
La clave de las ganancias de este año ha sido la confianza de los inversores en que la economía está preparada para un "aterrizaje suave", en el que la inflación se modera pero la economía evita una grave recesión.
Casi dos tercios de los gestores de fondos veían un aterrizaje suave como el resultado más probable para la economía en los próximos 12 meses, mientras que sólo el 11% proyectaba un "aterrizaje duro", según la última encuesta mensual de BofA Global Research publicada en marzo.
Una reunión moderada de la Reserva Federal este mes, en la que el banco central mantuvo su previsión de tres recortes de los tipos de interés este año al tiempo que mejoraba sus perspectivas económicas, también ha animado a muchos inversores.
Las acciones han sido capaces de desafiar una subida de los rendimientos del Tesoro, después de que el aumento de los rendimientos fuera un punto de presión para la renta variable en 2023. El rendimiento del Tesoro de referencia a 10 años rondaba por última vez el 4,2%, frente al 3,86% de finales del año pasado.
"A medida que arranca el segundo trimestre, seguimos viendo un telón de fondo a corto plazo más favorable para la toma de riesgos....", señalaron en una nota esta semana los estrategas del Instituto de Inversión BlackRock, que sobrepondera las acciones estadounidenses. "Creemos que el apetito optimista por el riesgo puede extenderse más allá de la tecnología a medida que más sectores adopten la IA, y a medida que la confianza del mercado se vea alentada por los recientes mensajes de la Fed y el descenso generalizado de la inflación".
Este optimismo ha contribuido a elevar las valoraciones de las acciones. La relación precio/beneficios a plazo del S&P 500 ha subido hasta 21, su nivel más alto en más de dos años, según LSEG Datastream.
El mercado bursátil sigue impulsado por algunas de las empresas de megacapitalización que lideraron las subidas en 2023.
Pero después de que todos los "siete magníficos" valores tecnológicos y de crecimiento registraran enormes ganancias en 2023, este año los hemos visto seguir caminos separados.
Nvidia sigue brillando, con una subida de más del 80% en lo que va de año impulsada por sus chips de referencia para la IA. Meta Platforms es otro de los grandes ganadores del año, con un salto del 37%, y la matriz de Facebook emitió su primer dividendo en febrero.
A otras megacaps no les ha ido tan bien. Las acciones de Apple han caído un 11%, con el fabricante del iPhone perjudicado por la presión sobre su negocio en China y por los reguladores antimonopolio. Tesla se ha desplomado un 29%, afectada por las preocupaciones sobre la demanda de vehículos eléctricos.
Los Siete Magníficos eran responsables del 40% de las ganancias del S&P 500 en lo que va de año hasta finales de la semana pasada, según los índices S&P Dow Jones. Eso contrasta con una cuota de más del 60% el año pasado para el grupo de megacapitalización.
Otros valores han ayudado a remontar este año, lo que indica que el rally se está ampliando.
La tecnología y los servicios de comunicación -sectores que albergan en conjunto a cinco de los Siete Magníficos- se encuentran entre los principales sectores del S&P 500 en lo que va de año. Pero la energía , el sector financiero y el industrial también están superando al S&P 500.
El rendimiento reciente está "proporcionando señales tempranas de que los inversores están empezando a buscar oportunidades fuera de Big Tech y en previsión de tipos de interés más bajos a finales de este año", dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise, en un comentario de mercado el lunes.
Los inversores también se han fijado en las empresas que pueden beneficiarse del creciente uso de la IA.
Nvidia ha sido el niño del cartel del entusiasmo por la IA, pero un puñado de fabricantes de chips y otros valores tecnológicos también han registrado enormes ganancias, como Super Micro Computer y Arm Holdings. En la última señal del fervor por la IA, las acciones de la firma de chips Astera Labs se han más que duplicado desde el precio de su oferta pública inicial hace una semana.
