S&P 500 
Las acciones de las aerolíneas han sufrido a causa del sentimiento bajista sobre la economía en general, ya que los tipos de interés han subido mucho y la inflación sigue siendo alta, según los analistas. Y eso a pesar de que los consumidores han desplazado su gasto hacia actividades de ocio como los viajes.
El ETF US Global Jets, un fondo cotizado que incluye aerolíneas y se considera una representación del sector, ha bajado cerca de un 30% desde los niveles previos a la pandemia, incluso cuando el tráfico de pasajeros ha alcanzado máximos históricos. En el mismo periodo de tiempo, el S&P 500 ha ganado alrededor de un 31%.
Incluso tras el repunte de las acciones de las aerolíneas en lo que va de año, las acciones de United Airlines y Delta Air Lines siguen cotizando a 5,2 y 7 veces las estimaciones de beneficios a futuro, respectivamente, muy por debajo del múltiplo de 19,1 del S&P 500.
"Es difícil para las aerolíneas desvincularse del macrocomercio", afirmó Sheila Kahyaoglu, analista de Jefferies.
Las aerolíneas tendrán de nuevo la oportunidad de vender su historia cuando presenten sus resultados a partir de esta semana.
Delta, que presenta sus resultados del segundo trimestre el jueves, espera que sus beneficios casi se dupliquen este año, pero sus acciones siguen bajando un 21% desde los máximos de 2019. United ha previsto multiplicar por cuatro sus beneficios, pero sus acciones han bajado cerca de un 40% desde los niveles previos a la pandemia.
El número de escépticos aumenta, ya que el interés a corto en las acciones de la aerolínea se sitúa en el 4,9%, frente a poco más del 3% antes de la pandemia, según muestran los datos de TD Cowen.
"Todo el mundo es tan bajista, pero las propias aerolíneas lo están haciendo excepcionalmente bien", dijo Frank Holmes, consejero delegado de U.S. Global Investors, que posee acciones de aerolíneas.
El número de pasajeros que pasan por los puntos de control de los aeropuertos se ha situado en promedio por encima de los niveles anteriores a la pandemia desde mediados de mayo y el mes pasado alcanzó su nivel más alto en cuatro años, según mostraron los datos de la Administración de Seguridad en el Transporte de Estados Unidos.
La fuerte demanda ha reforzado las tarifas aéreas, lo que ha permitido a las compañías compensar el aumento de los costes. Las aerolíneas han generado un 33% más en ventas en los cinco primeros meses de 2023 frente a 2022, según muestran los datos de Airlines Reporting Corporation (ARC).
Todavía no hay indicios de que la demanda de viajes aéreos vaya a disminuir, ya que las compras de billetes para el resto de 2023 han aumentado un 4%, según Steve Solomon, director comercial de ARC.
Los precios de los billetes han bajado gracias a la mejora de la oferta y al descenso de los precios del petróleo.
El precio medio de un billete de avión nacional de ida y vuelta en julio es de 280 dólares, un 11% menos que el año pasado, según la agencia de viajes en línea Hopper. Para viajes a Europa, la tarifa de ida y vuelta es de 897 $, un 0,8% menos.
Hayley Berg, economista jefe de Hopper, dijo que las tarifas aéreas siguen un patrón estacional en el que tienden a alcanzar su punto máximo en junio, pero los precios no están cayendo en picado.
Con los elevados tipos de interés y el aumento del coste de la vida tensando los presupuestos familiares, las compañías aéreas se enfrentan a dudas sobre la demanda.
Los transportistas suelen depender de los clientes corporativos con grandes gastos para llenar los asientos de alto margen tras la temporada de viajes de verano, pero la recuperación de los viajes corporativos sigue siendo lenta.
Las aerolíneas han afirmado que el cambio en el gasto de los consumidores, que se aleja de los bienes y se dirige hacia los servicios, seguirá alimentando la demanda. Y se espera que la capacidad limitada debida a la escasez de aviones, piezas de repuesto y mano de obra siga apuntalando el poder de fijación de precios de las aerolíneas.
Los creyentes en las acciones de las aerolíneas han visto signos de esperanza este año.
En junio, el índice de aerolíneas S&P 1500 registró su mayor subida mensual desde 2021, superando al S&P 500 . Tras tocar un mínimo de seis meses en marzo, las valoraciones baratas junto con el enfriamiento de los precios del petróleo provocaron un repunte de las acciones de las aerolíneas, ya que las acciones de Delta, United y American Airlines han subido más de un 45% este año, según los analistas.
Holmes, de Global Investors, afirmó que las acciones de las aerolíneas están preparadas para subir aún más. "Hay más recorrido al alza que a la baja". (Reportaje de Rajesh Kumar Singh, edición de Ben Klayman y Nick Zieminski)
