"En lugar de encerrarse en torno al 7% durante los próximos 10 años, es mejor encerrarse durante 30 años", dijo Suyash Choudhury, que supervisa activos de deuda por valor de unos 900.000 millones de rupias (10.860 millones de dólares).

La casa de fondos ha invertido en estos bonos desde diciembre en sus planes de gestión activa, cuyo AUM ronda los 40.000 millones de rupias, contradiciendo la convención de dejar estos papeles de larga duración a las compañías de seguros y los fondos de pensiones.

Desde el 1 de diciembre, el rendimiento de los bonos indios a 30 años ha caído 36 puntos básicos hasta el 7,14%, mientras que el rendimiento del bono de referencia a 10 años ha caído 22 pb hasta el 7,06%.

"Estamos sobreponderados en bonos a 30 años y más del 85% de esos planes (activos) están invertidos en bonos a 30 años. La opinión se reafirmó con fuerza tras el quantum de consolidación fiscal del presupuesto".

Los tres grandes parámetros macroeconómicos para evaluar el riesgo de un país -déficit por cuenta corriente, déficit fiscal e inflación- evolucionan favorablemente, impulsados en gran medida por las políticas gubernamentales y monetarias, afirmó Choudhury.

Además, añadió el gestor de fondos, a medida que avanza la continuación de las políticas, la India está pasando de ser un mercado emergente de alto riesgo a uno de bajo riesgo, lo que debería conducir a la revalorización de los activos de riesgo.

También dijo que los rendimientos de la deuda estatal a 30 años se están relajando por debajo de los rendimientos a 10 años, una inversión que podría reproducirse incluso en los bonos del gobierno central.

"Si más inversores empiezan a creer que se trata de una operación estructural, podrían estar dispuestos a pagar una prima para inmovilizar sus fondos durante 30 años y ése es el momento en que la curva podría invertirse".

Choudhury también destacó que la reinversión es un riesgo importante, ya que los tipos podrían ser significativamente más bajos en los próximos dos o tres años, y sugirió a los inversores que estudiaran la posibilidad de aumentar el vencimiento medio ponderado de sus carteras.

"Los inversores deben tener en cuenta que el riesgo de reinversión es real y, en la medida en que el mandato lo permita, deberían ir largos en duración". (1 $ = 82,8990 rupias indias)