Las advertencias de beneficios de Burberry y Hugo Boss y la caída del 27% de las ventas trimestrales en China, Macao y Hong Kong de Richemont esta semana han reforzado la preocupación por la debilidad en China, donde los compradores de clase media han recortado el gasto en artículos de gran valor.
Según la consultora Bain, China representó el 16% de los 362.000 millones de euros (393.800 millones de dólares) del gasto mundial en lujo el año pasado.
Pero los datos del lunes mostraron que la economía número 2 del mundo creció mucho más despacio de lo esperado en el último trimestre, ya que una prolongada caída del sector inmobiliario y la inseguridad laboral obstaculizaron una frágil recuperación.
Las expectativas para la temporada de beneficios del segundo trimestre ya eran bajas en el sector del lujo, pero la sucesión de informes sombríos ha echado por tierra las esperanzas de una recuperación en la segunda mitad.
"China está en el taller de reparaciones", afirmaron los analistas de Bernstein tras una reciente visita al país. Los analistas afirmaron que el informe trimestral de ventas de Richemont, propietario de Cartier, presentado el martes, había confirmado sus temores sobre la mediocre demanda en China continental.
Según Bain, que en junio predijo que este año sería el más débil para el mercado mundial del lujo desde el apogeo de la pandemia, los más ricos de China evitan hacer ostentación de su riqueza en favor de una moda más discreta.
El nerviosismo en torno a China ha asustado a los inversores, lo que ha borrado 180.000 millones de euros del sector desde marzo, según cálculos de Reuters basados en datos de LSEG.
Gran parte de esa cantidad -unos 85.000 millones de euros- correspondía a LVMH, que en junio fue superada por ASML como segunda empresa cotizada más valiosa de Europa.
Los analistas de JPMorgan dijeron que se necesitan señales de mejora del negocio para apoyar las expectativas para la segunda mitad del año.
Flavio Cereda, codirector de la estrategia de inversión en marcas de lujo de GAM, dijo que seguía esperando cualquier señal de repunte del gasto discrecional.
"No lo estamos viendo", dijo. El fondo posee valores de lujo como Ferrari, Hermes, Richemont, LVMH y Prada.
El líder del sector, LVMH, propietario de Louis Vuitton, Dior y Tiffany & Co, presentará sus resultados el 23 de julio, seguido de Kering el 24 de julio y Hermes el 25 de julio.
Según las estimaciones de consenso de Visible Alpha, se espera que el crecimiento orgánico de las ventas en el segundo trimestre de LVMH se mantenga sin cambios respecto al trimestre anterior y aumente un 3% interanual, mientras que Kering, que está renovando su marca clave Gucci, registrará una caída del 9% en las ventas del segundo trimestre.
También es probable que los informes trimestrales muestren que a las marcas de lujo de la gama alta del mercado les va mejor actualmente, ya que los ultra ricos siguen derrochando el dinero.
El fabricante de bolsos Birkin, Hermes, cuyos bolsos se venden por más de 10.000 dólares, es el único gran valor de lujo que ha subido en el último año. Se espera que registre un crecimiento de las ventas del 13% en el segundo trimestre.
La marca de lujo italiana Brunello Cucinelli también ha desafiado la ralentización del sector. La semana pasada comunicó un crecimiento de las ventas en el primer semestre de casi el 15%, gracias a su enfoque en los compradores de gama alta de China.
DESACELERACIÓN PROLONGADA
El sector del lujo se ha apoyado durante años en el fuerte apetito de China por los productos de gama alta, cuyo mercado triplicará su tamaño entre 2017 y 2021, según Bain.
Los ricos y la clase media derrocharon en artículos de lujo, desde bolsos hasta moda de diseño, a principios de 2023, después de que Pekín levantara las estrictas restricciones de COVID-19, pero las compras acumuladas empezaron a perder fuelle a principios del año pasado, a medida que se agravaba la crisis inmobiliaria.
La prolongada recesión puede llevar a algunas marcas a ralentizar sus planes de expansión en China, aunque Chanel ha afirmado que tiene previsto seguir invirtiendo en nuevas tiendas en el continente, ya que se está poniendo a la altura de las marcas competidoras.
Este verano, los Juegos Olímpicos de París podrían lastrar aún más las ventas de lujo, ya que franjas de la capital europea de la moda quedarán aisladas de los compradores, lo que retrasará las perspectivas de que las empresas de lujo vuelvan a obtener beneficios positivos, según la analista de UBS Zuzanna Pusz.
Ella pronosticó un crecimiento orgánico del sector del 4% este año, con un crecimiento del 7% en la segunda mitad.
(1 dólar = 0,9175 euros)
