WASHINGTON (Reuters) - Se espera que la Reserva Federal suba el miércoles los tipos de interés en medio punto porcentual y anuncie el inicio de la reducción de su balance de 9 billones de dólares, como parte del endurecimiento de la lucha del banco central estadounidense para reducir la elevada inflación.

Los responsables de la política monetaria de la Fed han telegrafiado ampliamente una decisión doble que elevaría el tipo de interés objetivo a corto plazo del banco central a un rango entre el 0,75% y el 1%, y pondría en marcha un plan para recortar su cartera de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) hasta en 95.000 millones de dólares al mes.

El comunicado de política monetaria se publicará a las 1800 GMT tras el final de la última reunión de dos días de la Fed.

Los mercados ya descuentan nuevas subidas de tipos a lo largo de este año y el próximo, incluyendo al menos un par de subidas más de medio punto porcentual, ya que los operadores apuestan a que el banco central se mueve mucho más rápido de lo que había anticipado en marzo para elevar los costes de los préstamos hasta el punto de empezar a frenar activamente la inflación.

Sin proyecciones económicas o de tipos de interés de la Fed hasta la reunión de junio del banco central, la mayoría de las pistas sobre lo lejos y lo rápido que está dispuesto a ir vendrán de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comienza a las 2:30 p.m. EDT.

UNA POSICIÓN AGRESIVA

La Fed comenzó su actual ronda de endurecimiento de la política monetaria a mediados de marzo con una subida de tipos de un cuarto de punto porcentual, más pequeña de lo que muchos dirigentes de la Fed querían dado que la inflación había alcanzado un máximo de 40 años, pero calibrada para no inyectar más incertidumbre en los mercados globales agitados por la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero.

En las semanas transcurridas desde esa decisión, la inflación ha cobrado un nuevo impulso a medida que la guerra hacía subir los precios del petróleo y los alimentos, y las estrictas cuarentenas en China para combatir la propagación del virus del COVID-19 perturbaban aún más las cadenas de suministro.

Los datos sobre el mercado laboral estadounidense también sugieren un aumento de la escasez de la mano de obra, con un aumento de los costes de empleo a medida que las empresas luchan por retener a los trabajadores. Un número récord de ofertas de empleo puede traducirse también en un aumento de los salarios que también podría repercutir en la inflación.

Todo ello está aumentando la presión sobre la Reserva Federal para que actúe con mayor decisión para frenar la situación.

"Powell seguirá teniendo un fuerte incentivo para adoptar una política monetaria agresiva", dijo esta semana Roberto Perli, economista de Piper Sandler. "El enfoque de la Fed en estos días es 100% en bajar la inflación, y las expectativas a favor de endurecer la política monetaria ayudan a esa causa".

En el período previo a la reunión de esta semana, Powell ha dicho que quiere llevar los tipos "rápidamente" a lo que los responsables de la política monetaria de la Fed consideran un rango "neutral" de 2,25%-2,5%, y luego más alto si es necesario.

La mayoría de sus colegas parecen estar de acuerdo con al menos la primera parte de ese plan.

El objetivo sería elevar los costes de los préstamos lo suficientemente alto y rápido como para que los hogares ralenticen el gasto y las empresas reduzcan la contratación en respuesta, reduciendo la inflación que ahora es aproximadamente tres veces mayor que el objetivo del 2% de la Fed.

Pero el banco central quiere evitar que los tipos suban tan alto o tan rápido que cortocircuiten el mercado laboral y hagan tropezar a la economía. La tasa de desempleo de EEUU acaba de bajar al 3,6%, cerca del nivel anterior a la pandemia, y cualquier retroceso importante podría ser el preludio de una recesión.

La Fed ha gestionado "aterrizajes suaves" (una desaceleración gradual del crecimiento que evite la recesión) en contadas ocasiones en el pasado, dicen los analistas, y en este momento ha permitido que la inflación suba tan más rápido que los tipos de interés que puede haber perdido ya su oportunidad de hacerlo.

Y aunque se espera que ahora suba los tipos con bastante rapidez para compensar, la trayectoria de la inflación dependerá también de una serie de factores que escapan al control de la Fed, como la evolución de la pandemia, la guerra en Ucrania y la actual escasez de oferta y mano de obra relacionada con ambas.

El plan de la Fed para reducir su balance también será un punto de atención el miércoles. Aunque las líneas generales se dieron a conocer hace unas tres semanas en las actas de la reunión de marzo de la Fed, los inversores esperan conocer los detalles de la velocidad y el alcance del plan, incluida la posible venta de MBS en algún momento del futuro.

(Reporte de Ann Saphir; edición de Paul Simao; traducido por José Muñoz en la redacción de Gdansk)