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Aguas tranquilas y un ligero viento de cola

09/04/2021 | 09:01

Una metáfora marina para empezar el día. Los mercados bursátiles siguen evolucionando en un entorno favorable, lo que permite a los índices seguir volando cada vez más alto. El gran proyecto de Biden para armonizar la fiscalidad mundial de las multinacionales está en el centro del juego, pero no tiene por el momento ninguna repercusión real en los mercados financieros, que ya han visto otros.

Ese es el gran tema de la semana. Así que espero que me perdone por sacar el tema por tercera vez. Estados Unidos ha echado un órdago al proponer la creación de un tipo impositivo mínimo global para reducir las oportunidades de las multinacionales de escabullirse y distribuir mejor los ingresos para el erario público. La propuesta de la administración Biden a un centenar de países es un verdadero avance, aunque sólo sea porque Washington ha decidido tomar la iniciativa en este asunto. Hasta ahora, Estados Unidos había enjabonado principalmente la situación para asegurarse de que se enconara.

Como mencioné el martes, los países occidentales -paraísos fiscales aparte- tienen un gran interés en limpiar la jungla de la optimización fiscal. En 20 años, el tipo medio del impuesto de sociedades en los países desarrollados ha bajado del 32% al 23%. No por Francia, por supuesto, donde la presión fiscal sobre las empresas es ya legendaria, sino por un puñado de países que han hecho de la domiciliación fiscal un negocio en sí mismo. Y no me refiero sólo a las islas del Caribe, sino también a los miembros de la eurozona, a los territorios de la corona británica e incluso a los estados federales de los Estados Unidos. 

A estas alturas, es difícil saber si las propuestas estadounidenses podrán contrarrestar el talento desplegado por las multinacionales para aprovechar la asimetría fiscal mundial. Pero tienen el mérito de abarcar a más empresas que a los actores digitales y, por lo tanto, son mucho más sencillas que las enrevesadas propuestas de la OCDE. El proyecto está lejos de ser perfecto, pero tiene virtudes unificadoras.

Pero no olvidemos que, una vez más, es en Washington donde se decidirá todo: al final, es el Congreso de Estados Unidos el que decidirá por todos. Joe Biden y su equipo saben que probablemente será más difícil llegar a un consenso en el Capitolio que en la OCDE sobre esta cuestión. Imagino que tendrán que demostrar que esta idea, aparentemente generosa, beneficiará principalmente al Tesoro estadounidense. Lo cual es probable que ocurra, si por supuesto el marco teórico se confirma en el campo.

Empieza a surgir mucha literatura sobre las consecuencias de este bigbang fiscal para las empresas, especialmente para las que cotizan en bolsa. Pero hay que decir que los inversores no están muy preocupados por esto.

El IBEX 35 comenzó la sesión con un descenso del 0,34%, hasta los 8606 puntos.

Lo más destacado del día en materia económica

Por la mañana se publicarán las cifras de producción industrial de Alemania (8:00 horas) y Francia (8:45 horas) en febrero. En Estados Unidos se publican los precios de producción de marzo (14:30 horas) y los inventarios mayoristas de febrero (16:00 horas). Esta mañana, China ha anunciado un aumento de los precios al productor y al consumidor en marzo mejor de lo esperado.

El euro sube a 1,1905 dólares. La onza de oro vuelve a superar los 1750 dólares. El petróleo ha bajado muy ligeramente, hasta 63,16 dólares por barril de Brent y 59,67 dólares por barril de WTI. La deuda estadounidense rinde un 1,63% a 10 años. El Bitcoin está navegando muy cerca de los 58.000 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • AB Volvo : Jefferies reste à l\'achat avec un objectif de cours réduit de 250 à 245 SEK.
  • Aker BP : Société Générale passe de conserver à vendre en visant 210 NOK.
  • Autoliv : Jefferies reste à l\'achat avec un objectif de cours relevé de 913 à 949 SEK.
  • BAE Systems : Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 525 GBp.
  • British American Tobacco : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 3100 GBp.
  • Credit Suisse : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 11 CHF.
  • Dermapharm : Jefferies reste à l\'achat avec un objectif de cours relevé de 60 à 78 EUR.
  • Deutsche Post : Goldman Sachs reste à l\'achat avec un objectif de cours réduit de 58 à 56 EUR.
  • Eutelsat : Exane BNP Paribas passe de neutre à sousperformance en visant 9 EUR.
  • Faurecia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 43 à 48 EUR.
  • Fuchs Petrolub : Baader Helvea passe d\'alléger à accumuler en visant 47 EUR.
  • Gerresheimer : J.P. Morgan reste neutre avec un objectif de cours relevé de 92,10 à 92,50 EUR.
  • ITM Power : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer.
  • LafargeHolcim : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 51,40 à 57,40 CHF.
  • Lanxess : Stifel passe d\'acheter à conserver en visant 69 EUR.
  • Loungers : Liberum reste à l\'achat avec un objectif relevé de 250 à 330 GBp.
  • Marston\'s : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 140 GBp.
  • NEL : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer.
  • NIBE : Berenberg démarre le suivi à l\'achat en visant 360 SEK.
  • On the Beach : Liberum passe d\'acheter à conserver en visant 400 GBp.
  • Puma : Goldman Sachs reste à l\'achat avec un objectif de cours relevé de 95 à 104 EUR.
  • Saint-Gobain : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 41,40 à 58,30 EUR.
  • Schaeffler : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 7 à 8 EUR.
  • Tele2 : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 108 à 106 SEK.
  • Telenor : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 154 à 138 NOK.
  • Telia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 30,70 à 34 SEK.
  • The City Pub : Liberum reste à l\'achat avec un objectif relevé de 135 à 160 GBp.
  • Traton : Jefferies reste à l\'achat avec un objectif de cours relevé de 25 à 28 EUR.

Noticias de las empresas

En el mundo

Anuncios importantes

    • Credit Suisse reducirá los límites de los fondos de cobertura tras el caso Archegos.
    • General Motors está cerrando más plantas debido a la escasez de semiconductores. También se espera que Porsche (Grupo Volkswagen) ajuste su producción a la baja.
    • Renesas reanudará la producción el 19 de abril en su planta de semiconductores cerrada por un incendio.
    • Netflix amplía su oferta a las películas producidas por Sony
    • La española ACS ha presentado una marca de interés con Atlantia por una participación en el operador de autopistas Autostrade.
    • Procter & Gamble trabajó con una organización china para tratar de eludir las nuevas normas de privacidad de Apple, según el Wall Street Journal.
    • Crown Holdings va a vender el 80% de su negocio europeo de envases a KPS Capital Partners por 2.250 millones de euros.
    • El distribuidor de productos deportivos Signa Sports United estaría negociando una salida a bolsa a través de una SPAC, posiblemente Yucaipa Acquisition.
    • Impossible Foods está estudiando la posibilidad de salir a bolsa.
    • Implenia vende su negocio de mantenimiento de terminales y consolidación de acantilados en Noruega.
    • Schweiter toma una participación minoritaria en JMB Wind Engineering.
    • Levi Strauss sube con fuerza tras sus resultados.
    • Airbus recibió 28 pedidos y entregó 72 aviones en marzo. Los pedidos netos para el año 2021 siguen siendo negativos, con -61 aviones, para 125 entregas.
    • Michelin prevé un crecimiento del 5% anual a partir de 2023.
    • Suez pedirá a la defensa de la competencia europea que rechace la petición de Veolia de votar en su junta general.
    • Los datos clínicos provisionales validan el perfil \"no alfa\" de la nueva IL-2 THOR-707 (SAR444245) de Sanofi en fase de investigación.
    • Dassault Aviation niega las acusaciones de soborno en la India en relación con el contrato de venta de 36 aviones Rafale, tras las revelaciones de Mediapart.
    • Rubis recompró el 2,5% de sus acciones propias en 2021 y hace una pausa en su programa de recompra de acciones.
    • GTT recibe un pedido de Hyundai Heavy Industries para diseñar los tanques de dos nuevos buques de GNL.
    • Bénéteau vende su marca CNB Yacht Builders a Solaris.
    • Ubisoft nombra un nuevo jefe de recursos humanos.Boiron entra en la distribución de las pruebas de diagnóstico rápido Covid-19.
    • Transgene publica datos prometedores de fase I para su virus oncolítico TG6002.
    • Fountaine Pajot adquiere una participación en la Compagnie du Catamaran de Unexo, el brazo de capital privado de los bancos regionales Crédit Agricole de l\'Ouest, mediante la compra de las acciones minoritarias de Arkea.
    • Cellectis completa una oferta de ADS en el Nasdaq a través de su programa ATM por 47 millones de dólares a 19,50 dólares por ADS.
    • Audiovalley lanza una ampliación de capital de 8 millones de euros.
    • Delta Drone refuerza su consejo de administración.
    • La biotecnología ASIT y DMS reanudan las conversaciones sobre la fusión.
    • Guerbet recibe la autorización de comercialización de Lipiodol en Sudáfrica.
    • Principales publicaciones de resultados. EMS-Chemie, Rocket Internet, AB Industrivärden

    Lecturas


    © MarketScreener.com 2021
    Valores citados en el artículo
    Varia.ÚltimoVar. 1Ene
    AB VOLVO 1.82%200.85 Cotización diferida.1.79%
    ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. 1.97%22.73 Cotización diferida.-17.90%
    AIRBUS SE 1.36%114.9 Cotización en tiempo real.26.26%
    AKER ASA 0.63%802 Cotización en tiempo real.42.32%
    AKER BP ASA 0.46%329.3 Cotización en tiempo real.51.62%
    AKER SOLUTIONS ASA -1.51%22.22 Cotización en tiempo real.37.14%
    AKWEL 0.47%21.3 Cotización en tiempo real.-7.42%
    APPLE INC. 0.75%144.84 Cotización diferida.8.34%
    ASIT BIOTECH SA 1.95%0.314 Cotización en tiempo real.38.74%
    ATLANTIA SPA -0.68%16.15 Cotización diferida.10.50%
    AUTOLIV, INC. 1.59%96.73 Cotización diferida.3.39%
    BAE SYSTEMS PLC 0.40%599.4 Cotización diferida.22.14%
    BITCOIN (BTC/EUR) 7.76%53399 Cotización en tiempo real.109.13%
    BITCOIN (BTC/USD) 7.78%61971 Cotización en tiempo real.99.17%
    BNP PARIBAS 1.98%57.75 Cotización en tiempo real.31.38%
    BOIRON 0.25%40.65 Cotización en tiempo real.-1.93%
    BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 0.23%2599 Cotización diferida.-4.25%
    BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) 0.44%1.1841 Cotización diferida.5.33%
    CAC 40 0.63%6727.52 Cotización en tiempo real.20.42%
    CELLECTIS S.A. 0.05%9.26 Cotización en tiempo real.-62.07%
    CREDIT SUISSE GROUP AG 1.92%9.792 Cotización diferida.-15.72%
    CROWN HOLDINGS, INC. -0.83%103.77 Cotización diferida.2.01%
    DASSAULT AVIATION SA 0.64%93.75 Cotización en tiempo real.3.85%
    DELTA DRONE -4.17%0.0046 Cotización en tiempo real.-81.75%
    DERMAPHARM HOLDING SE 0.30%84.55 Cotización diferida.48.00%
    DEUTSCHE POST AG -0.04%52.76 Cotización diferida.30.32%
    DOW JONES AFRICA TITANS 50 INDEX 1.09%550.73 Cotización diferida.2.67%
    ECOSLOPS SA 0.00%10.5 Cotización en tiempo real.-8.70%
    ENENSYS TECHNOLOGIES S.A. -0.47%1.05 Cotización en tiempo real.0.00%
    EUTELSAT COMMUNICATIONS 0.28%12.59 Cotización en tiempo real.35.58%
    FAURECIA SE 1.48%43.91 Cotización en tiempo real.3.25%
    FOUNTAINE PAJOT -0.17%120.2 Cotización en tiempo real.38.71%
    GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ 0.67%67.95 Cotización en tiempo real.-14.77%
    GENERAL MOTORS COMPANY 0.54%58 Cotización diferida.38.54%
    GERRESHEIMER AG -2.32%80 Cotización diferida.-6.67%
    GUERBET S.A. 1.32%42.35 Cotización en tiempo real.27.25%
    HOLCIM LTD 0.32%44.46 Cotización diferida.-8.84%
    HYUNDAI CORPORATION 0.28%17800 Precio de cierre.11.60%
    HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES HOLDINGS CO., LTD. 0.62%64700 Precio de cierre.14.11%
    HYUNDAI MOTOR COMPANY -0.24%208500 Precio de cierre.8.59%
    IMPLENIA AG 1.00%20.3 Cotización diferida.-16.39%
    ITM POWER PLC -4.97%451.2 Cotización diferida.-7.98%
    KOREA SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING CO., LTD. 1.35%97300 Precio de cierre.-10.32%
    LDC 0.00%99.4 Cotización en tiempo real.0.20%
    LEVI STRAUSS & CO. -0.12%24.75 Cotización diferida.23.41%
    LONDON BRENT OIL 0.53%84.74 Cotización diferida.61.18%
    LOUNGERS PLC 1.71%297.5 Cotización diferida.31.17%
    MARSTON'S PLC 4.77%76.8 Cotización diferida.-3.04%
    MASTRAD 0.38%0.532 Cotización en tiempo real.4.95%
    MEDIAN TECHNOLOGIES 9.19%16.64 Cotización en tiempo real.120.87%
    MICHELIN (CGDE) 1.67%134.1 Cotización en tiempo real.25.68%
    MORGAN STANLEY 1.12%102.14 Cotización diferida.47.40%
    NASDAQ COMP. 0.50%14897.33971 Cotización en tiempo real.13.06%
    NEL ASA -4.25%13.625 Cotización en tiempo real.-50.86%
    NETFLIX, INC. -0.87%628.29 Cotización diferida.17.21%
    NIBE INDUSTRIER AB (PUBL) 2.90%115.5 Cotización diferida.66.48%
    ON THE BEACH GROUP PLC -0.55%363.5 Cotización diferida.-1.88%
    ONCODESIGN 0.80%10.1 Cotización en tiempo real.-14.72%
    ONXEO -1.14%0.521 Cotización en tiempo real.-20.47%
    PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE 2.43%90.24 Cotización diferida.56.21%
    PUMA SE 0.69%101.55 Cotización diferida.9.29%
    ROCKET COMPANIES, INC. 2.94%16.48 Cotización diferida.-20.82%
    ROCKET INTERNET SE 0.74%27.4 Precio de cierre.27.80%
    RUBIS -1.02%29.06 Cotización en tiempo real.-22.70%
    S&P AFRICA 40 INDEX 0.56%176.75 Cotización diferida.1.61%
    S&P GSCI CORN INDEX 1.50%434.0557 Cotización diferida.6.25%
    S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 0.25%447.9336 Cotización diferida.65.89%
    SAFE ORTHOPAEDICS -2.37%0.33 Cotización en tiempo real.-46.35%
    SAINT-GOBAIN 0.31%61.6 Cotización en tiempo real.63.76%
    SANOFI -0.34%83.84 Cotización en tiempo real.6.90%
    SCHAEFFLER AG 1.86%7.13 Cotización diferida.2.41%
    SONY GROUP CORPORATION 2.67%12890 Precio de cierre.25.33%
    SPINEGUARD -8.01%1.172 Cotización en tiempo real.-2.00%
    SUEZ -0.38%19.7 Cotización en tiempo real.21.92%
    TELE2 AB 0.27%128.75 Cotización diferida.18.23%
    TELENOR ASA -0.14%139.55 Cotización en tiempo real.-4.22%
    TELIA COMPANY AB 0.16%36.535 Cotización diferida.7.41%
    THE CITY PUB GROUP PLC 0.85%119 Cotización diferida.34.86%
    THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 3.80%406.07 Cotización diferida.48.34%
    US DOLLAR / EURO (USD/EUR) -0.12%0.861846 Cotización diferida.5.32%
    VEOLIA ENVIRONNEMENT 0.48%27.11 Cotización en tiempo real.39.84%
    VOLKSWAGEN AG 1.33%198.66 Cotización diferida.28.63%
    WTI 0.86%82.279 Cotización diferida.67.58%
    YUCAIPA ACQUISITION CORPORATION 0.20%9.94 Cotización diferida.-1.78%
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