La nueva oferta de acciones y efectivo valora a BR Malls en 8.150 millones de reales, teniendo en cuenta el precio de cierre de las acciones de Aliansce el lunes. Las acciones de BR Malls se dispararon más de un 7%.
Teniendo en cuenta los ingresos actuales de BR Malls y Aliansce Sonae, que son el segundo y el tercer operador de centros comerciales que cotizan en bolsa en Brasil, la nueva empresa combinada -que será propietaria de casi 70 centros comerciales- sería la mayor.
El acuerdo se produce mientras los operadores de centros comerciales luchan por competir con las empresas de comercio electrónico que crecieron rápidamente durante la pandemia del COVID-19.
El consejo de administración de BR Malls recomendó a su dirección entablar conversaciones con Aliansce después de que ésta ofreciera un pago en efectivo de 1.250 millones de reales y el control de la nueva empresa combinada a los accionistas de BR Malls.
Éstos poseerán una participación del 55,2%, según dijeron las empresas en documentos bursátiles, en comparación con la participación del 51% ofrecida en la oferta anterior.
Aliansce añadiría al efectivo el equivalente a 6.900 millones de reales en 326,34 millones de acciones de Aliansce para pagar a los accionistas de BR Malls.
Aliansce dijo que la nueva oferta incluía una "relación de intercambio más favorable para los accionistas de BR Malls". Las dos últimas ofertas de Aliansce fueron rechazadas, pero BR Malls había dicho que estaría abierta a las conversaciones si los términos de la oferta reflejaban un "valor justo".
Según la nueva oferta, los accionistas de BR Malls recibirían 0,3940 acciones de Aliansce por cada acción de BR Malls, señaló en una presentación de valores.
Aunque la oferta redujo el pago en efectivo, los analistas consideraron que las posibilidades de alcanzar un acuerdo mejoraron.
"Teniendo en cuenta el precio de cierre del 18 de abril, la nueva oferta prevé un aumento aproximado del 18% si se compara con la relación de canje propuesta originalmente el 4 de enero", dijo BR Malls.
Los analistas de Citigroup Andre Mazini y Renata Cabral dijeron en una nota a los clientes que la nueva oferta representa una prima del 13% sobre el precio de cierre de las acciones de BR Malls el lunes, por encima de la prima del 3,3% que representaba la oferta anterior.
"Atribuimos ahora una mayor probabilidad de que el asunto sea aprobado que de que no lo sea", dijeron los analistas.
BR Malls tiene una capitalización de mercado de 7.200 millones de reales, mientras que Aliansce Sonae tiene una capitalización de mercado de 5.600 millones de reales.
Aliansce y BR Malls tienen algunos accionistas comunes, entre ellos el Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB). El fondo de pensiones canadiense posee el 28,5% de Aliansce y el 10,8% de BR Malls.
Las acciones de BR Malls subían un 7,2% a 9,39 reales en las operaciones del mediodía en Sao Paulo, convirtiéndose en la principal ganadora del índice bursátil Bovespa de Brasil, que bajaba un 1%. Las acciones de Aliansce Sonae subieron un 1,5% a 21,51 reales.
(1 dólar = 4,6713 reales)
