RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Finanzas del sector público del Reino Unido; balanza de pagos de la eurozona; discurso de Lane del BCE (Banco Central Europeo); anuncios de X5 Retail Group, Kingfisher, Carnival.

Apertura:

El hecho de que la Fed (Reserva Federal) considere subidas de tipos más agresivas para enfriar la inflación podría enturbiar el ambiente este martes, con las bolsas europeas abriendo a la baja y los futuros de las acciones estadounidenses apuntando a la baja. En Asia, las bolsas han subido.

Los comentarios de la Reserva Federal han hecho subir los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar también ha ganado. El petróleo ha avanzado tras conocerse que el apoyo a la prohibición de la compra de petróleo ruso en la Unión Europea (UE) está creciendo dentro del bloque, mientras que el oro ha bajado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Powell afirma que la Fed considerará subidas más agresivas de los tipos de interés para reducir la inflación

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirma que el banco central está preparado para subir los tipos de interés en pasos de medio punto porcentual y lo suficientemente altos como para desacelerar deliberadamente la economía si se llega a la conclusión de que tales medidas están justificadas para reducir la inflación.

"Si creemos que es apropiado subir (medio punto) en una o varias reuniones, lo haremos", señaló Powell durante un debate moderado tras un discurso el lunes ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial en Washington, D.C.

Crece el apoyo de la UE a la prohibición del petróleo ruso por la guerra de Ucrania

El apoyo a una prohibición de la compra de petróleo ruso en toda la Unión Europea está creciendo dentro del bloque, afirman los diplomáticos involucrados en la discusión, lo que representa un cambio significativo en la postura del continente hacia la forma de aumentar la presión económica sobre Moscú.

El acuerdo sobre la prohibición del crudo ruso por parte de la UE está lejos de estar cerrado, y no es probable que se tome una decisión rápida para avanzar, señalan los diplomáticos.

Kuroda, del Banco de Japón, afirma que aún es demasiado pronto para discutir la salida de la flexibilización monetaria

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, ha afirmado este martes que todavía es demasiado pronto para discutir los detalles sobre cómo salir de la flexibilización monetaria porque la inflación está todavía por debajo del objetivo del 2% del banco.

Cuando se le ha preguntado durante una comisión parlamentaria si el banco está considerando vender sus tenencias de fondos de acciones cotizadas, Kuroda ha señalado que por ahora continuará con el programa de compra de acciones. Sin embargo, cuando llegue el momento, el banco se esforzará por evitar pérdidas o causar confusión al mercado.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas abrirán a la baja este martes, ya que los inversores están pendientes de la guerra en Ucrania, los riesgos inflacionistas y el aumento de los precios de la energía.

La guerra rusa en Ucrania y las sanciones occidentales a Rusia se suman a las preocupaciones sobre el suministro de energía para Europa, el aumento de los precios y los avances en la recuperación económica de la pandemia.

"Al no haber avances en las conversaciones de paz, circulan informes de que la UE está preparando la mesa para un embargo de petróleo ruso. El aumento de los precios de la energía perjudicará enormemente a la economía de la UE", afirma Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management.

Las acciones han terminado con un modesto descenso en Wall Street después de rebotar durante gran parte del día y los rendimientos de los bonos han subido bruscamente después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalara que el banco central estaba preparado para actuar más agresivamente si era necesario para contener la inflación.

En su intervención en la Asociación Nacional de Economistas de Negocios, Powell indicó que la Fed subiría su tipo de interés de referencia a corto plazo en medio punto en múltiples reuniones de la Fed, si fuera necesario, para frenar la inflación. La Fed no ha subido su tipo de interés de referencia en medio punto desde mayo de 2000.

Ante los crecientes riesgos de recesión, Clifford Bennett, economista jefe de ACY Securities, afirma que cree que la Fed debería actuar con cautela.

"Es probable que Europa entre en recesión y, dado que el mundo está experimentando unos precios elevados de la energía y los alimentos, los pobres se verán afectados de forma desproporcionada. Y subir los tipos de interés tendrá un impacto nulo en esta ola de inflación impulsada por la guerra", señala Bennett.

Perspectiva económica:

Según Goldman Sachs, se espera que el índice de gestores de compras europeo descienda en marzo, pero que se mantenga cómodamente por encima de 50, tanto en la eurozona como en el Reino Unido.

El banco prevé que el PMI de la eurozona se sitúe en 53,9 y el del Reino Unido en 58,1.

"Esperamos que el descenso compuesto esté liderado por Alemania y esperamos que el descenso compuesto general de la zona esté sesgado hacia el sector manufacturero", afirman los economistas de Goldman Sachs.

Las previsiones reflejan el impulso positivo, aunque moderado, de la actividad de cara a marzo y los indicios de efectos indirectos de la guerra en Ucrania, señala Goldman Sachs. "Dicho esto, los efectos indirectos de la guerra no están totalmente reflejados en nuestros modelos, lo que plantea riesgos a la baja para nuestras expectativas", afirma Goldman Sachs.

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Fitch Ratings ha rebajado su previsión del PIB mundial, afirmando que las perspectivas de crecimiento mundial se han deteriorado significativamente a medida que se intensifican los problemas de inflación y la invasión de Rusia en Ucrania amenaza el suministro energético mundial.

Fitch recorta su previsión de crecimiento del PIB mundial para 2022 en 0,7 puntos porcentuales, hasta el 3,5%. Rusia suministra alrededor del 10% de la energía mundial, incluido el 17% del gas natural y el 12% del petróleo. La subida de los precios del petróleo y el gas aumentará los costes de la industria y reducirá los ingresos reales de los consumidores.

Fitch prevé ahora que la inflación del IPC estadounidense alcance un máximo del 9% y una media del 7% para el conjunto del año.

DIVISAS:

El dólar se fortalece frente al euro y ligeramente frente al yen. Goldman Sachs afirma que hay tres posibles cambios en los flujos de capital que podrían ser negativos para el dólar: las entradas en la eurozona a medida que el BCE abandona los tipos negativos, las salidas de EE.UU. debido a una menor rentabilidad de las acciones, y los esfuerzos de desdolarización por parte de las instituciones oficiales con el fin de reducir la exposición a las redes de pago centradas en el dólar y por otras razones geopolíticas.

"Los funcionarios estadounidenses son conscientes de que una desdolarización más rápida podría ser un efecto secundario del uso agresivo de las sanciones financieras", señala Zach Pandl, de Goldman, indicando que Arabia Saudí está considerando cambiar la denominación de las divisas de algunas de sus ventas de petróleo. El dólar probablemente esté ligado a Ucrania y a los acontecimientos relacionados con la Fed a corto plazo, pero la amenaza de una desdolarización acelerada por parte de otras naciones se suma a la causa estructural bajista del dólar, afirma Pandl.

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La libra esterlina y el euro podrían caer a finales de esta semana después de que los datos del Reino Unido y de la eurozona probablemente pongan de manifiesto un deterioro de las perspectivas debido al conflicto entre Rusia y Ucrania, señala Unicredit Research.

Las encuestas del índice de gestores de compras de la eurozona y el indicador Ifo de clima empresarial alemán podrían pesar sobre el euro al indicar el empeoramiento del sentimiento causado por el conflicto, afirman los analistas de Unicredit.

"Es probable que las encuestas del PMI en el Reino Unido muestren un panorama similar, lo que dificultará que el GBP/USD se mantenga cerca del nivel de 1,32", señala Unicredit. Los datos del PMI de la eurozona y del Reino Unido se publicarán este jueves, seguidos de la encuesta Ifo de este viernes.

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Los comunicados bajistas del Banco de Inglaterra (BoE) en su última reunión de política monetaria crean un viento en contra de la libra esterlina, afirma Bank of America (BofA). El jueves pasado, el Banco de Inglaterra subió los tipos de interés y señaló subidas adicionales, pero pareció frenar las expectativas del mercado de subidas más agresivas, señalan los analistas de BofA.

Esto pone de manifiesto la posición de debilidad en la que se encuentra el BoE, que no reconoce el impacto del Brexit en el lado de la oferta de la economía y la contracción de los ingresos personales que está en marcha, afirman los analistas de BofA.

"Si el BoE está subiendo los tipos con cautela para evitar un punto de inflexión hacia una posible recesión, nos resulta difícil ver cómo esto podría ser visto como un apoyo para la GBP".

RENTA FIJA:

Los comentarios agresivos de los funcionarios de la Fed impulsan los rendimientos al alza. El bono a 10 años sube 0,169 puntos porcentuales hasta el 2,315%, su mayor aumento de rentabilidad en un día desde marzo de 2020. La curva sigue aplanándose mientras el de dos años gana 0,177 puntos porcentuales hasta el 2,132%.

Tanto el presidente Powell como Bostic, de la Fed de Atlanta, han indicado que la Fed está centrada en domar la inflación. El gestor de activos Louis Navellier señala que los rendimientos de dos a 30 años están todos por encima del 2% y ve el aplanamiento de la curva como una fuerza contraria a la retórica agresiva y alcista de la Fed.

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March 22, 2022 04:36 ET (08:36 GMT)