Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bola de Madrid: El pueblo galo resiste

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Detrás de la fachada de resistencia de la Bolsa de París, el panorama es mucho más oscuro. El resto de las plazas financieras europeas, así como los valores tecnológicos norteamericanos, están aún más preocupados, con un descenso tras otro. En pleno debate sobre el impacto de las futuras subidas de tipos en el crecimiento, las empresas empiezan a comunicar sus resultados financieros del primer trimestre, todos con la misma cantinela: subidas de precios.

El año es 2022 DC. Todo el mundo financiero se está hundiendo... ¿Todo? ¡No! Una bolsa, poblada por galos acérrimos, sigue resistiendo a los invasores. Ese lugar es la Bolsa de París, que terminó ayer con una ganancia del 0,12%, mientras que las demás se pusieron en rojo ( el IBEX35 -0,25%, el DAX -064% y el STOXX Europe 600 -0,59%). 

De hecho, no todos los mercados bursátiles, ya que un índice muy defensivo como el SMI suizo lo hizo un poco mejor, ganando un 0,17%, con Roche y Novartis (y las financieras) a la cabeza. Después de todo, Astérix también visitó a los helvéticos. En París, la resistencia se organizó sin las estrellas habituales (el sector del lujo), lo cual es bastante raro como para destacarlo. Peor aún, LVMH, Hermès, Kering y otros Dassault Systèmes se encontraron en números rojos. Había que contar con las finanzas, especialmente con Société Générale y Axa. La subida de los rendimientos de los bonos y las perspectivas de subidas de tipos beneficiaron al sector. El banco rojo y negro recibió un impulso personal con el anuncio de la venta de su filial rusa, Rosbank. También vimos a Total y a Sanofi en primera línea: dos de las tres mayores ponderaciones del índice de París con una fuerte subida, lo que ayuda. El CAC40 también recibió un impulso personal: los resultados de la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas tranquilizaron a los financieros, que pudieron descartar su escenario más pesadillesco (una victoria de la candidata de extrema derecha Marine Le Pen). Parafraseando una célebre cita, los inversores tienen el corazón en la mano, pero la cartera en Emmanuel Macron. Un poco más de Júpiter que de Tutatis, dicen.

Pero bromas aparte, la excepción bursátil francesa del día anterior es un poco anecdótica. El resto del mercado se tambaleó, especialmente en Estados Unidos, donde el Nasdaq perdió un 2,4%. En cinco sesiones, el índice tecnológico ha perdido un 7,7%, llevándose consigo al S&P500 (-3,7% en 5 sesiones). Los temores siguen centrados en el efecto de la subida de tipos de la Fed sobre el impulso económico. ¿Cómo que ya he escrito esto 100 veces en seis meses? El hecho es que el contexto no cambia mucho, sobre todo si añado que los depósitos inflacionistas siguen alimentando la subida general de los precios. Es un poco como el deshielo: todos los arroyos alimentan al río, que se hincha antes de desembocar en el río, que a su vez se hincha. La guerra en Ucrania ha traído su cuota de desorden adicional, y la lucha de China contra el coronavirus está poniendo en peligro la vuelta a la normalidad de las cadenas de suministro. El economista Christophe Barraud, que interviene regularmente en el canal MarketScreener, insiste esta mañana en el caos que reina en los puertos chinos, en el mar, con los portacontenedores en galeras (¿romanas?) y descargando a trompicones por falta de camioneros.

En este contexto se publican los primeros resultados del primer trimestre de 2022. Comienza esta mañana en Europa con dos líderes de la categoría, las empresas suizas Sika y Givaudan. En el mercado de los materiales de construcción, Sika ha logrado un trimestre récord con un crecimiento de las ventas del 22%. El grupo explicó que la demanda es fuerte a pesar del contexto, y que ha podido repercutir aumentos de precios "coherentes" con sus costes crecientes. "Consistente" es un sinónimo de "sustancial" en este momento. El especialista en sabores y aromas Givaudan también tuvo un buen comienzo de año. La empresa ginebrina no utilizó la palabra "coherente", pero explicó que había subido sus precios "en colaboración con sus clientes" para "compensar plenamente el aumento de los costes de las materias primas". Estas subidas de precios que impulsan el crecimiento y los márgenes serán legión (¿romana?) en esta temporada de resultados. Pero lo que realmente importa es la aceptación de los consumidores a lo largo del tiempo. Uno sospecha que al final se complicará y se pospondrán algunos gastos. Esto también explica las dificultades actuales del consumo cíclico en comparación con el consumo básico. O de forma más trivial, por qué Carrefour (defensivo) ganó un 20% en dos meses cuando LVMH perdió un 11%.

LVMH se incorporará esta tarde a la arena (¿romano?) de las publicaciones con sus ventas del primer trimestre. La oportunidad de ver si el grupo de Bernard Arnault ha conservado su capacidad de sorprender a los inversores. Mañana veremos varias entidades financieras estadounidenses, entre ellas JPMorgan Chase y BlackRock, que no deberían haber sufrido demasiado por el entorno actual.

Los indicadores adelantados siguen siendo bajistas esta mañana en los mercados. En Asia, todo el mundo está deprimido. Bastante fuerte en Japón (-1,9% para el Nikkei 225) y un poco menos en Sydney (-0,59% para el ASX). Los inversores están a la espera del índice de confianza financiera ZEW alemán a las 11:00 horas y, sobre todo, de las cifras de la inflación estadounidense de marzo a las 14:30 horas.

Lo más destacado del día en materia económica

Dos citas importantes hoy con el índice de confianza financiera ZEW alemán de abril a las 11:00 y las cifras de inflación de Estados Unidos de marzo a las 14:30. Toda la agenda macro aquí.

El euro, tras un intento de rebote ayer, vuelve a situarse por debajo de 1,09 dólares. El oro vuelve a subir a 1958 dólares. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 100,25 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 96,18 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 2,81%. El bitcoin cayó por debajo de los 40.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • AstraZeneca: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 100 a 120 GBP.
  • ASM International: Barclays pasa de ponderación en línea a sobreponderación con un objetivo de 425 euros.
  • Atlantia: Societe Generale eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 22 euros.
  • Bossard: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 460 a 466 CHF.
  • Deutz: Berenberg se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo de precio reducido de 6,80 euros a 5,50 euros.
  • Elior: AlphaValue eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 2,91 euros.
  • Eurazeo: Goldman Sachs sube a neutral con un objetivo de 92 euros.
  • Ferrari: Exane BNP Paribas sube de neutral a sobresaliente con un objetivo de 255 euros.
  • Imperial Brands: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 1.595 GBp a 1.668 GBp.
  • Intermediate Capital: Goldman Sachs sube a comprar con un objetivo de 2.480 libras.
  • Legrand: Societe Generale ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 95 euros.
  • Leonardo: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar el objetivo de 12 euros
  • Neste: J.P. Morgan ha pasado de neutral a sobreponderar, con un objetivo de 53 euros.
  • Novo Nordisk: Morgan Stanley ha mejorado de infraponderar a sobreponderar, con un objetivo de 805 coronas.
  • Partners Group: Goldman Sachs inicia el seguimiento como comprar, con un objetivo de 1630 CHF.
  • Rapala: Inderes sube de comprar a mantener con un objetivo de 8,20 euros.
  • Rolls-Royce: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar, con un objetivo de 75 GBp.
  • Salmar: DNB ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 743 NOK.
  • Sixt: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 195 a 160 euros.
  • STMicroelectronics: Barclays sube de sobreponderación a sobreponderación en línea con un objetivo de 38 euros.
  • Telekom Austria: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 8,82 euros a 8 euros.
  • Valmet: Morgan Stanley reitera su calificación de sobreponderar a sobreponderar.
  • Zur Rose: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 230 a 135 CHF.

En España

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Los fundadores de Rovi venden un 1% del capital de la compañía por casi 38 millones
  • Acciona Energía pagará un dividendo de 0,28 euros brutos el próximo 21 de abril.
  • CaixaBank prevé para España la mayor inflación de los países desarrollados en 2022.
  • El Corte Inglés pide más de 230 millones por Torre Azca.
  • Hochtief (ACS) supera ya el 92% en Cimic y extiende la OPA hasta el 26 de abril
  • Sacyr inicia operaciones en la A3 italiana, con una cartera prevista de 2.700 millones.
  • Telefónica Brasil crea un fondo de inversión que contará con 60 millones de euros.
  • BBVA cierra el 98% de Sicav y conserva la gestión de 680 millones.
  • Banco Santander cierra ocho de cada diez oficinas heredadas de Popular.

En el mundo

Anuncios importantes (y otros)

  • Al parecer, la familia Benetton, junto con Blackstone, está cerca de presentar una oferta de adquisición de Atlantia.
  • Las ventas de Sika se disparan un 22% hasta los 2.400 millones de francos en el primer trimestre, gracias a los volúmenes y al aumento de los precios.
  • Givaudan anuncia un crecimiento de las ventas en el primer trimestre del 4,6%,
  • Honda invertirá 64.000 millones de dólares en I+D a lo largo del tiempo para reforzar su negocio de vehículos eléctricos.
  • Shopify lanza una división de acciones de diez por uno.
  • Meta Platforms está probando la venta de artículos virtuales en el metaverso.
  • Bone Therapeutics firma un acuerdo de bonos convertibles diluibles con Alpha Blue Ocean.
  • BB Biotech completa su programa de recompra de acciones y reanuda una.
  • Charlie Munger vende sus acciones de Alibaba.
  • Lalique firma un nuevo acuerdo de licencia para crear y comercializar fragancias para Superdry.
  • El ISS se opone al nuevo paquete de remuneración del CEO de Axa.
  • Nokia anuncia su salida de Rusia.
  • Sony y Lego apuestan por el metaverso e invierten 2.000 millones en Epic Games
  • Airbus lanza el mayor contrato de 5G en Europa.
  • Biden advierte a Modi que comprar más petróleo ruso no beneficia a India.
  • La empresa de comida online Just Eat Takeaway se asocia con el supermercado Ahold en Holanda.
  • EssilorLuxottica comprará Fedon y entrará en el sector de los envases y estuches para gafas.
  • bioMérieux informa de una contracción del 4,5% en las ventas del primer trimestre y confirma sus objetivos para 2022.
  • La Comisión Europea da luz verde a la propuesta de adquisición de Meggitt, con sede en el Reino Unido, por parte de Parker-Hannifin, por valor de 6.300 millones de libras.
  • Principales publicaciones de resultados: LVMH, Sika, Givaudan, Albertsons, JD Sports, Evotec, Pennon, Asos... Toda la agenda aquí.

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AHOLD DELHAIZE N.V. -2.12%24.655 Cotización en tiempo real.-16.41%
ALBERTSONS COMPANIES, INC. -3.76%28.41 Cotización diferida.-5.90%
ALIBABA GROUP HOLDING LIMITED -1.66%116.76 Cotización diferida.-1.71%
ASOS PLC -1.32%862 Cotización diferida.-63.47%
ASTRAZENECA PLC -0.37%10740 Cotización diferida.24.29%
ATLANTIA SPA -0.36%22.4 Cotización diferida.28.79%
AXA -1.30%21.995 Cotización en tiempo real.-14.87%
BB BIOTECH AG -2.44%56 Cotización diferida.-25.60%
BIOMÉRIEUX -1.23%90.04 Cotización en tiempo real.-27.01%
BLACKROCK, INC. -1.22%629.12 Cotización diferida.-31.29%
BONE THERAPEUTICS SA 1.12%0.27 Cotización en tiempo real.-59.91%
CARREFOUR -1.16%17.055 Cotización en tiempo real.7.14%
DASSAULT SYSTÈMES SE -1.49%35.71 Cotización en tiempo real.-30.72%
DEUTZ AG -2.44%3.918 Cotización diferida.-38.87%
ELIOR GROUP -5.39%2.246 Cotización en tiempo real.-62.70%
ESSILORLUXOTTICA -2.49%140.7 Cotización en tiempo real.-22.93%
EURAZEO SE -2.34%60.5 Cotización en tiempo real.-19.34%
EVOTEC SE -4.12%23.41 Cotización diferida.-42.35%
FERRARI N.V. -0.75%185.07 Cotización diferida.-28.49%
GIORGIO FEDON & FIGLI SPA 0.00%16.9 Cotización diferida.119.48%
GIVAUDAN SA -0.57%3284 Cotización diferida.-30.78%
HERMÈS INTERNATIONAL -0.61%1061.5 Cotización en tiempo real.-30.47%
INTERMEDIATE CAPITAL GROUP PLC -2.76%1355 Cotización diferida.-36.46%
JD SPORTS FASHION PLC -1.70%115.556 Cotización diferida.-45.96%
JPMORGAN CHASE & CO. -0.48%115.82 Cotización diferida.-26.50%
JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V. -19.73%14.522 Cotización en tiempo real.-62.64%
KERING -1.96%493.75 Cotización en tiempo real.-28.76%
LEGRAND -2.09%70.36 Cotización en tiempo real.-30.15%
LEONARDO S.P.A. -1.34%9.71 Cotización diferida.56.35%
LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE -0.98%583.2 Cotización en tiempo real.-18.97%
MEGGITT PLC 0.54%789.2 Cotización diferida.6.37%
META PLATFORMS, INC. -5.20%160.68 Cotización diferida.-52.23%
NESTE OYJ -0.55%44.82 Cotización diferida.3.94%
NOVO NORDISK A/S -2.03%757.9 Cotización diferida.5.31%
PARKER-HANNIFIN CORPORATION -0.74%250 Cotización diferida.-21.41%
PARTNERS GROUP HOLDING AG -3.10%863.4 Cotización diferida.-41.05%
PENNON GROUP PLC 0.10%1008 Cotización diferida.-13.71%
RAPALA VMC CORPORATION 1.59%6.4 Cotización diferida.-27.75%
ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC -1.96%85.3311 Cotización diferida.-29.43%
SALMAR ASA 0.15%674.5 Cotización en tiempo real.10.77%
SANOFI 0.36%99.7 Cotización en tiempo real.12.18%
SHOPIFY INC. -6.15%35.026 Cotización diferida.-74.57%
SIKA AG -3.09%216.3 Cotización diferida.-41.27%
SIXT SE -3.21%102.5 Cotización diferida.-31.94%
VALMET OYJ -1.11%24.08 Cotización diferida.-35.45%
ZUR ROSE GROUP AG -6.37%72.95 Cotización diferida.-66.99%
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