Si quiere escapar hoy del cáncer de Carlos III, le sugiero una doble dosis de China. El mundo sigue fascinado por la monarquía británica, así que los medios de comunicación también, ya que es el tema más candente de la noche en el Google anglosajó. Nuestros amigos chinos siguen luchando por salvar sus mercados financieros. Voy a hacer una pregunta para la que no tengo una respuesta definitiva: ¿por qué Pekín dedica todo su tiempo a parchear las grietas de su sector financiero en lugar de proponer un vasto plan para reactivar toda su tambaleante economía, lo que mataría dos pájaros de un tiro? Llevo tiempo dándole vueltas a esta pregunta, pero siempre vuelvo a la misma respuesta: es porque la situación del sector financiero chino es REALMENTE de mierda y hay que ocuparse de ella primero. Si tienes una idea mejor, dímela.

¿Hasta qué punto? Tanto que el propio Xi Jinping ha convocado hoy a los reguladores del mercado para abordar los problemas. El hecho de que el nuevo timonel acuda a la cabecera del mercado ha disparado los índices en Hong Kong y Shanghai. Poco antes se habían puesto nuevas tiritas para frenar la hemorragia, entre ellas un nuevo apretón de tuercas para controlar las posiciones de los fondos cuantitativos, el aumento de la inversión del fondo soberano en ETF y una enérgica defensa de la recompra de acciones por parte de las empresas cotizadas. Son la continuación de una letanía de iniciativas que no han logrado estabilizar el edificio: prohibición parcial de las ventas al descubierto, control de la calidad de las OPV, refuerzo de los medios de lucha contra la manipulación de los mercados, flexibilización de las condiciones de ayuda a los promotores inmobiliarios a través de la política de tipos de interés, etc. Hasta ahora, los golpes a la economía han sido escasos.

Hasta ahora, ha sido un caso de espada en el agua. ¿Será febrero de 2024 el mes del fondo y el mes del rebote chino? Todos los que han pronosticado un cambio de tendencia en los últimos cinco años han estado vacilando, pero al final alguien tendrá razón. Mientras tanto, la estrategia china me sigue pareciendo tan sospechosa como siempre, pero estoy seguro de que a Xi Jinping le importa un bledo.

El ambiente en los mercados bursátiles occidentales ayer no era alocado. El IBEX35 registró pérdidas este lunes (-1,2%, 9.941 puntos) bajo la presión de los marcados descensos en Banco Santander (-5%) después de la noticia publicada por el 'Financial Times' que sugiere que Irán habría utilizado cuentas de Santander UK y de Lloyds para eludir sanciones. Por otro lado, Acerinox experimentó un aumento (+3,8%) tras anunciar la adquisición de la empresa estadounidense Haynes International por 798 millones de dólares. Además, Logista, que presentó los resultados de su primer trimestre fiscal, aumentó un 1,69% ayer.

Nos aburrimos con firmeza en Fráncfort, Londres y París, donde los principales índices perdieron todos entre el 0 y el 0,1%. Hubo cierto alivio en ciertos valores para animar un poco las cosas. Por ejemplo, era más agradable estar posicionado en MorphoSys, que subió un 36% tras la rumoreada OPA de Novartis (que confirmó la oferta por la noche), que en Atos y su continuo descenso a los infiernos (-29%). O STMicroelectronics, por fin a bordo del pequeño tren alcista de los semiconductores (veremos qué pasa tras el rally de hoy de Infineon ), o Air Liquide, congelada criogénicamente por la advertencia lanzada por su rival estadounidense Air Products.

En Estados Unidos, el Nasdaq y el S&P500 perdieron algo de terreno ayer, tras un final de semana bastante boyante. Fue un pequeño precio a pagar por la aclaración de Jerome Powell sobre el calendario del recorte de los tipos de interés. El jefe de la Fed dijo que la flexibilización llegaría más tarde de lo previsto; el mercado sólo ha oído que llegará, y eso le basta mientras no esté en el calendario griego. Al mismo tiempo, las estadísticas económicas estadounidenses muestran que los negocios van bien. Ayer, el índice ISM de servicios superó claramente las expectativas (si tienen tiempo, lean los detalles de este índice, es muy instructivo sobre la economía estadounidense). El viernes, fue la solidez del mercado laboral la que dejó fuera de combate a los agoreros. Esta solidez es también lo que impide a la Fed recortar los tipos tan rápidamente como espera el mercado. Pero como más vale pájaro en mano que ciento volando, los inversores aceptan el crecimiento y esconden bajo la alfombra la amenaza de una nueva inflación. Siguiendo con el tema de los bancos centrales, el Banco de la Reserva de Australia mantuvo sin cambios su principal tipo de interés en el 4,35%, al tiempo que subrayó que no se pueden descartar nuevas subidas de tipos.

La jornada estará marcada por la publicación de nuevos resultados. Los resultados de Toyota, NXP Semiconductors y Palantir, publicados ayer por la tarde, fueron muy bien recibidos. En Europa, Unicaja Banco, UBS, BP Plc, Intesa e Infineon estarán en el punto de mira esta mañana, mientras que esperamos a un gran número de grupos sanitarios estadounidenses, entre ellos la mayor capitalización mundial del sector, Eli Lilly, así como Amgen y Gilead. También vuelven las operaciones financieras: Novartis comprará MorphoSys, Blackstone se interesa por L'Occitane y KDDI retirará de la bolsa a Lawson.

En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng y el CSI300 ganaron más de un 3% al final del día, gracias a los anuncios chinos. Japón, Australia y Corea del Sur, en cambio, bajaron en torno al 0,6%. La India consiguió ganar un 0,3%. Los indicadores adelantados europeos suben.

Los datos económicos más destacados del día

Jornada corta, con los pedidos de fábrica alemanes (08:00) y las ventas minoristas de la zona euro (11:00). Consulte la agenda completa aquí.
 
El euro retrocede a 1,075 USD. La onza de oro pierde terreno y se sitúa en 2025 USD. El petróleo se estabiliza, con el Brent del Mar del Norte en 78,07 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 72,96 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,13%. El bitcoin cotiza a 42 800 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acerinox S.a.: Oddo BHF mantiene su recomendación de surperformance con un precio objetivo elevado de 14 a 15 EUR. Intermoney Valores mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 14 a 15 EUR.
  • Almirall, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 12 EUR a 11,60 EUR.
  • Azimut Holding S.p.a.: Equita SIM mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 24 a 26,50 EUR.
  • Ageas Sa/Nv: ING Bank mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 50 a 49 euros.
  • Ahold Delhaize N.v.: HSBC reduce su recomendación de mantener a reducir con un precio objetivo reducido de 31 EUR a 23 EUR.
  • Ams-Osram Ag: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 10,50 CHF a 2,75 CHF.
  • Anheuser-Busch Inbev Sa/Nv: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 60 EUR a 59 EUR.
  • Be Semiconductor Industries N. v.: BNP Paribas Exane ha elevado su recomendación a sobresaliente con un precio objetivo de 196 EUR.
  • Banco Santander: El broker JP Morgan mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo se mantiene en 5 EUR.
  • Bnp Paribas: Citigroup mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 75 a 68 euros. Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 74,80 euros a 74,70 euros.
  • Compagnie Financiere Richemont: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 145 a 155 CHF.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: Goldman Sachs eleva su recomendación de neutral a vender con un precio objetivo reducido de 27 a 24 euros.
  • Dassault Systèmes Se: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 57 a 52 euros.
  • Enento Group Oyj: Inderes eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 21 EUR.
  • Ferrari N.v.: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado y eleva su precio objetivo de 310 a 340 euros.
  • Ferrexpo Plc: Wood & Company Financial Services interrumpe la cobertura de la acción.
  • Flex Lng Ltd.: DNB Markets mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 375 a 331 NOK. Arctic Securities mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 338 a 325 NOK.
  • Fourlis Holdings S.a.: Wood & Company Financial Services interrumpe la cobertura.
  • Lvmh: HSBC mejora de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 880 EUR a 860 EUR.
  • Metro: HSBC pasó de Mantener a Neutral con un precio objetivo reducido de 7 EUR a 5,50 EUR.
  • Mytilineos S.a.: Wood & Company Financial Services interrumpe la cobertura de la acción.
  • Nel Asa: Arctic Securities pasó de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 8 a 4,50 NOK.
  • Pluxee N.v.: Citi eleva la calificación a comprar con un precio objetivo de 38 euros; Goldman Sachs eleva la calificación a neutral con un precio objetivo de 30,50 euros.
  • Prosiebensat.1 Media Se: SRH Alster Research AG eleva la calificación de mantener a vender con un precio objetivo de 5,10 euros.
  • Roche Holding: Société Générale mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 375 a 295 CHF.
  • Rwe: Stifel eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 48 a 40 euros.
  • Schindler Holding: Societe Generale eleva su recomendación de vender a comprar con un precio objetivo elevado de 180 a 245 CHF.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: Goldman Sachs eleva su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de EUR 22 a EUR 16.
  • Swatch Group: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 266 a 225 CHF.
  • Temenos: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 73 a 80 CHF.
  • Vodafone Group Plc: Oddo BHF rebaja su recomendación de sobreponderar a neutral con un precio objetivo reducido de 0,85 GBP a 0,74 GBP. DZ Bank AG Research rebaja de vender a mantener con un precio objetivo elevado de 0,65 GBP a 0,70 GBP.
  • Volkswagen: Intesa Sanpaolo ha iniciado una recomendación de comprar con un precio objetivo de 171 EUR.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo el post-trading en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

  • Aurubis obtiene un beneficio ligeramente inferior a las previsiones para el primer trimestre.
  • Infineon informa por debajo de las expectativas y aclara sus objetivos.
  • Nintendo vende más interruptores de lo previsto.
  • NXP Semiconductors gana un 3,7% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
  • Palantir se dispara un 17% tras el cierre de las operaciones después de sus resultados trimestrales.
  • Toyota Motor vende menos vehículos de lo esperado, pero presenta unos beneficios mejores de lo previsto y se elevan sus objetivos (la acción gana un 5% durante la sesión).
  • Unicaja Banco anunció el martes unas pérdidas de 19 millones de euros (20,42 millones de dólares) en el cuarto trimestre debido al aumento de los gastos relacionados con su cartera de préstamos inmobiliarios y anuncia una recompra de 100 millones de euros
  • UBS planea reanudar sus recompras de acciones, tras una pérdida en el 4º trimestre ligada a los costes de incorporación de Crédit Suisse.

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