Anoche, la renta variable estadounidense no pudo continuar el tímido rebote iniciado la víspera por los grandes valores tecnológicos. Los tres principales índices de Wall Street cayeron un 0,19% en el caso del Nasdaq 100, un 0,28% en el del S&P500 y un 0,51% en el del Dow Jones, tras abrir al alza y pasar después la mayor parte de la sesión por debajo de la línea de flotación. Dada la pauta semanal, esto es bastante lógico, ya que los dos momentos álgidos de la semana están programados para esta noche, tras el cierre de Wall Street, y el viernes.

El mercado cuenta mucho con los resultados de Nvidia de esta noche para alimentar su profecía autocumplida sobre el advenimiento de la era de la inteligencia artificial. Una era cuyos contornos, alcance y consecuencias aún están muy poco claros, pero que sería sinónimo de premio gordo financiero para los grandes nombres del sector. Y en este contexto, Nvidia cumple todos los requisitos. Para citar una famosa expresión, durante la fiebre del oro, los comerciantes de palas y picos están notoriamente mejor que los buscadores. Esto puede cambiar con el tiempo, pero en la fase inicial siempre es así. Así que las palas y los picos son los procesadores de ultra-alto rendimiento. Y en este campo, Nvidia está claramente por delante de la competencia.

Como resultado, la empresa es tan popular que es uno de esos valores cuya valoración está correlacionada con su narrativa más que con los ratios financieros tradicionales. Un poco como Tesla, por ejemplo. Eso no quiere decir que los resultados carezcan de importancia, pues de lo contrario la publicación de esta noche carecería de sentido. Pero los inversores no necesitan calcular múltiplos de valoración realistas. Lo que importa es la historia que van a contar los directivos de Nvidia, es decir, un campo de juego infinito para sus productos y una trayectoria a medio plazo probablemente indescifrable por lo prometedora. Sobre todo, deben evitar cualquier inconveniente, como unas perspectivas demasiado tímidas o un discurso tibio en relación con las expectativas. Si maniobran bien, deberían poder seguir vendiendo el sueño a los mercados.

El otro posible vendedor de sueños es Jerome Powell, presidente del banco central estadounidense, que pronunciará un discurso desde el simposio de Jackson Hole el viernes. Estos discursos en directo desde Wyoming tienen un peso especial. En primer lugar, porque el simposio anual de la Fed de Kansas City se ha convertido en una cita obligada para los banqueros centrales que quieren enviar un mensaje. En segundo lugar, porque su celebración a finales de agosto marca el tono de la última parte del año. Y por último, tras años de políticas monetarias complacientes, el mundo occidental ha vuelto a una situación en la que el dinero tiene un coste, lo que está cambiando considerablemente el panorama económico. Tradicionalmente, al menos por lo que he podido leer, el discurso del jefe de la Fed en Jackson Hole provoca una subida de los mercados de renta variable. Eso en cuanto a las estadísticas, porque el año pasado las bolsas corrigieron a raíz de la prosa de Jay Powell. Volveremos el viernes a la hora del té para saber más.

La actualidad financiera de esta sesión estará dominada por los nuevos indicadores PMI de las principales economías. Las encuestas se realizaron hasta mediados de agosto. Japón fue el primero en informar durante la noche, con un PMI manufacturero en línea con las expectativas, pero poco inspirador, ya que se mantiene en la zona de contracción, aunque bastante cerca de la neutralidad (49,7 puntos). Le seguirán Francia, Alemania, la zona euro y el Reino Unido entre las 9:15 y las 10:30, antes de Estados Unidos a las 15:45. Al otro lado del Atlántico, las ventas de viviendas nuevas también están en la agenda a las 16:00, tras las decepcionantes cifras de ayer para las viviendas existentes. En Rusia, el Kremlin ha pedido al Banco Central y al Gobierno que endurezcan los controles sobre las salidas de capital del país.

En la región Asia-Pacífico, Japón sigue repuntando (+0,4%) y Australia se recupera (+0,6%). La situación es menos favorable en Corea del Sur (-0,4%). Los mercados chinos se muestran muy volátiles. El CSI300 continental baja, pero Hong Kong sube un 0,6%, ayudado por las buenas cifras de Baidu. Los principales indicadores europeos sugieren que el rebote continuará. El IBEX35 abre con una subida del 0,41%, hasta los 9352 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con los PMI de Japón (14:30), seguidos de los de Francia (9:15), Alemania (9:30), la zona euro (10:00) y el Reino Unido (10:30). La tarde estará dedicada a Estados Unidos, con las cifras de los PMI a las 15:45, las ventas de viviendas nuevas de julio a las 16:00 y los inventarios de crudo del DOE a las 16:30. Consulte la agenda macro aquí.

El euro retrocede a 1,0855 USD. La onza de oro vuelve a los 1.900 USD. El petróleo apenas varía, con el Brent del Mar del Norte a 84,09 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 79,15 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años es del 4,31%. El bitcoin ronda los 26 110 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ABN Amro: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación en línea con un precio objetivo reducido de 19 a 17 euros.
  • Adidas: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo aumentado de 175 a 180 euros.
  • Bakkafrost: ABG Sundal Collier mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 624 a 537 coronas noruegas. DNB Markets mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 660 a 580 NOK. SEB Bank mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 740 a 714 coronas noruegas.
  • Bank of Georgia: Jefferies mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 2120 a 5900 GBP.
  • Barry Callebaut: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 2050 CHF a 1800.
  • BASF: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderar en línea con un precio objetivo reducido de 51 EUR a 48 EUR.
  • BNP Paribas: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderar en línea con un precio objetivo elevado de 71 a 77 euros.
  • Carlsberg: AlphaValue/Baader Europe eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo aumentado de 1118 DKK a 1153 DKK.
  • Covestro: Morgan Stanley mantiene su recomendación de seguir ponderada en línea con un precio objetivo reducido de 44 EUR a 42 EUR.
  • Crédit Agricole: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo elevado de 11,50 a 13 euros.
  • CRH Plc: Societe Generale mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 5.600 GBp a 5.500 GBp.
  • Elkem: Morgan Stanley eleva su recomendación de sobreponderar a en línea con un nuevo precio objetivo de 29 NOK.
  • Emmi: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo aumentado de 980 a 1020 CHF.
  • Entain: CBRE Research mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 1800 GBp a 1700 GBp.
  • Evonik: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo reducido de 17,50 a 16,50 euros.
  • Fresenius Medical Care: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 42 EUR a 46 EUR.
  • ING: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 17 a 18 euros.
  • Instalco: ABG Sundal Collier mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 55 a 40 coronas suecas. DNB Markets mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 65 a 60 SEK.
  • KBC: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación en línea con un precio objetivo elevado de 71 a 80 euros.
  • Kering: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 540 EUR a 530 EUR.
  • KPN: Nextgen Research eleva su recomendación de sobresaliente a neutral.
  • L'Oréal: Morningstar mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo aumentado de 376 EUR a 388 EUR.
  • MPC Container: DNB Markets mejora su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 19,30 a 17 NOK.
  • Nestlé: Stifel mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 135 a 130 CHF.
  • Puma: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 66 a 73 euros.
  • Société Générale: Morgan Stanley eleva su recomendación de sobreponderar a Sobreponderar, con un precio objetivo de 28 a 35 euros.
  • Straumann: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de comprar, con un precio objetivo aumentado de 164 a 166 CHF.
  • Synthomer: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderar en línea con un precio objetivo reducido de 140 a 90 GBp.
  • Talanx: HSBC mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 54,50 EUR a 61 EUR.
  • Telia: OP Corporate Bank elevó su recomendación de acumular a comprar con un precio objetivo mantenido en 27 SEK.
  • Tullow Oil: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 4.100 a 3.900 GBP.
  • U-Blox: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 135 a 85 CHF.
  • Vitesco: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 92 EUR a 91 EUR.
  • Wacker Chemie: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 178 EUR a 173 EUR.
  • Zurich Insurance: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de neutral, con un precio objetivo elevado de 435 a 445 CHF.

En el mundo

Resultados de la empresa (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • Autoneum obtiene beneficios en el primer semestre, las ventas aumentan.
  • Sensirion publica unos resultados semestrales inferiores y prevé unos ingresos de 235-255 millones de CHF este año.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Marks and Spencer, Diploma, Dechra e Hikma solicitan entrar en el FTSE 100, en detrimento deAbrdn, Johnson Matthey, RS Group y Persimmon.
  • Fiel a su estrategia, el fondo ARK Innovation de Katie Wood aumenta su posición en Adyen tras el desplome de la acción.
  • Equinor inaugura en Noruega el mayor parque eólico flotante del mundo.
  • La FTC estadounidense investigará la compra de la empresa israelí Autotalks por parte de Qualcomm.
  • Las autoridades fiscales belgas reclaman más de 70 millones de euros a Randstad.
  • Regeneron firma un acuerdo con EE.UU. por 326 millones de dólares para desarrollar una nueva terapia contra la COVID.
  • Nicolas Krügel sucede a Blaise Goetschin al frente del Banque Cantonale de Genè;ve.
  • EON cierra una emisión de bonos verdes por valor de 1.500 millones de euros.
  • Doce grupos petroleros, entre ellos TotalEnergies, han sido acusados por Greenpeace de maquillar de verde la cantidad de energía renovable y baja en carbono que producen.
  • Dassault Aviation obtiene la certificación europea y estadounidense para su nuevo avión de negocios Falcon 6X.
  • Virbac aplaza dos semanas la publicación de sus resultados semestrales tras el ciberataque que afectó al laboratorio. Al mismo tiempo, se anuncia un programa de recompra de 100.000 acciones (alrededor del 1,25% del capital social).
  • Nokia se prepara para cumplir los requisitos Buy America del gobierno estadounidense.
  • Vopak y Gasunie ampliarán una terminal de GNL en los Países Bajos por 350 millones de euros.
  • Nordex recibe pedidos de aerogeneradores para tres proyectos turcos.
  • La empresa conjunta entre Ocado y Marks and Spencer baja sus precios en el Reino Unido.
  • El director financiero de Reckitt Benckiser dejará el cargo antes de que asuma el nuevo consejero delegado.
  • BASF encarga GNL a la empresa estadounidense Cheniere Energy.
  • VMware ha desarrollado un nuevo conjunto de herramientas de software en colaboración con Nvidia para las empresas que deseen desarrollar inteligencia artificial generativa en sus propios centros de datos.
  • Roche busca acuerdos nacionales de reembolso para su medicamento oftalmológico Vabysmo en Italia, Francia, España, Alemania y Reino Unido para finales de 2023.
  • La sueca Orphan Biovitrum busca captar 6 020 millones de coronas suecas mediante una ampliación de capital a 142 coronas por acción (210,20 coronas al precio actual).
  • Principales publicaciones de hoy: Nvidia, Analog Devices, Snowflake, Autodesk, Xiaomi... La agenda completa aquí.

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