Esta mañana, voy a empezar con un repaso de la semana pasada en los mercados, antes del caos en Israel.

A veces no hay que esforzarse demasiado para entender. El mercado bursátil estadounidense cerró el viernes con fuertes ganancias, tras lamentar inicialmente la fortaleza del mercado laboral, una fortaleza que se supone que mantendrá a la Reserva Federal en modo "tipos más altos, más tiempo". Antes, Europa ya había mostrado el camino al cerrar con un rebote una semana bastante pobre. A pesar de ello, los resultados semanales siguieron siendo negativos para Madrid, París, Fráncfort y Londres, pero no para  . En los principales mercados bursátiles, Japón se situó a la cabeza, con una pérdida de casi el 3% durante la semana pasada. Sin embargo, el sistema de vasos comunicantes entre el repunte de la renta variable y la caída del rendimiento de los bonos no funcionó, lo que demuestra que algo no va del todo bien. La deuda estadounidense a 10 años subió hasta el 4,88%, antes de calmarse un poco y volver a subir hasta el 4,8% durante el fin de semana. ¿Significado? El mercado de renta fija piensa que la Fed sigue en guerra contra la inflación y no tiene intención de bajar la guardia.

Bueno, no tiene sentido seguir hablando de ello, ya que los contadores se pondrán a cero esta semana, con algunas fechas importantes a la vuelta de la esquina: las cifras de la inflación estadounidense de septiembre el jueves, por ejemplo, y los primeros resultados trimestrales de las principales empresas a partir del martes. En cuanto al primer punto, los inversores deberían encontrar muchos elementos para convencerse de la inminencia de una subida de los tipos de interés. Las últimas estadísticas de precios apuntan a un descenso continuado. Los economistas creen que esto continuará.

En el ámbito empresarial, PepsiCo y LVMH sufrirán un duro revés el martes. Hasta el momento, las grandes empresas cotizadas han conseguido mover varios resortes para compensar el agotamiento de las carteras de los consumidores provocado por la inflación. De hecho, es bastante sorprendente, ya que el mercado lleva varios trimestres temiendo la vuelta de la manivela. Pero la caída de los beneficios de las empresas es un poco como una recesión: todo el mundo habla de ella, pero nunca llega. Esto no significa que los resultados sean llamativos, pero los financieros tienen una visión relativa de las cosas: les interesa menos la variación anual que cómo se comparan las cifras con las expectativas del mercado. En cualquier caso, PepsiCo necesita restablecer la confianza de los inversores después de que la semana pasada se viera acosada por las alarmas de los analistas sobre el efecto de los nuevos tratamientos contra la obesidad, que reducen el apetito por los alimentos dulces o grasos. En cuanto a LVMH, el mercado lleva tiempo dudando de que el sector del lujo tenga capacidad para mantener el ritmo de su década dorada, sobre todo si el crecimiento chino flaquea. El número uno del sector ha tenido incluso que relanzar una vasta campaña de carteles de Dior y Vuitton en Europa para impulsar sus ventas en el Viejo Continente. La agenda de publicaciones incluye también a Porsche AG, Delta Air Lines y Publicis, así como a las principales financieras estadounidenses: UnitedHealth, Wells Fargo y BlackRock (viernes). El programa se ampliará considerablemente la semana siguiente.

En los mercados financieros, el comienzo de la semana también estuvo marcado, como es natural, por la ofensiva de Hamás contra Israel. El Estado hebreo se vio desbordado por una ofensiva relámpago que causó la muerte de varios centenares de personas en ambos bandos y provocó represalias en Gaza y Líbano. El ejército israelí recuperó poco a poco el control de la situación, pero arrecian las críticas por la lentitud de su respuesta, máxime cuando Hamás pudo tomar como rehenes a decenas de personas, tanto civiles como soldados. Oriente Próximo vuelve a ser un polvorín. Esta crisis hizo que el petróleo se disparara durante el fin de semana, al mismo tiempo que el oro. Ambos activos habían estado a la baja en las sesiones anteriores, resentidos por la fortaleza del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos.

Esta mañana en Asia-Pacífico hay un poco de lío debido a los días festivos, el final de la Semana Dorada en China y un tifón. Me explico. Japón y Corea del Sur están cerrados por festivo. China continental, que acaba de pasar ocho días sin cotizar debido a la semana del Día Nacional, vuelve a bajar un 0,5% en el CSI 300. Los economistas se han acostumbrado a analizar las cifras de viajes chinos durante este periodo para determinar si la tendencia económica es más o menos favorable. En este caso, los datos muestran un aumento del número de turistas, pero una caída del gasto medio. Un panorama bastante desigual, pues. En Hong Kong, las operaciones se suspendieron durante la sesión debido al tifón Koinu. Está previsto que se reanuden a las 8.00 CET. India baja un 0,5%, mientras que Australia sube un 0,2%. Los principales indicadores europeos son bajistas. El IEBX35 comenzó la sesión con una caída del 0,60%, hasta los 9.180 puntos, mientras que el CAC40 lo hizo con un descenso del 0,3%, hasta los 7.037 puntos. El SMI perdió un 0,1% hasta los 10.822 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

El único dato importante es la producción industrial alemana de agosto (8.00 horas). Todas las noticias aquí.
 
El euro ha subido a 1,0553 dólares. La onza de oro ha repuntado hasta los 1,853 dólares. El petróleo también se recupera, con el Brent del Mar del Norte a 87,65 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 86,03 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanzó el 4,80%. El bitcoin cotiza a 27 900 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Aéroports de Paris: Insight Investment Research mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 246 a 225 euros.
  • Ahold Delhaize: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 32 a 33 euros.
  • Allianz: Banco Sabadell eleva su recomendación de comprar a vender con un precio objetivo reducido de 256,70 EUR a 251,83 EUR.
  • Amundi: Citi mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 65,50 a 63 euros.
  • Anheuser-Busch Inbev: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 65 a 65,40 euros.
  • ASML: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 750 a 765 euros.
  • Axa: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 33 a 32,12 euros.
  • BMW: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 115 a 109 euros.
  • BNP Paribas: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 69,77 a 78,01 euros.
  • Boohoo: Numis rebaja su recomendación a reducir y reduce su precio objetivo de GBX 32 a GBX 27.
  • Cellnex: Insight Investment Research mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 85 a 73 euros.
  • Compass: Jefferies eleva su recomendación de mantener a comprar y sube su precio objetivo de 2.000 a 2.575 GBX.
  • Danone: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 66,50 a 62 euros.
  • Eiffage: Insight Investment Research mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 182 euros a 176 euros.
  • EssilorLuxottica: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 200 a 190 euros.
  • Getlink: Insight Investment Research mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 33,60 a 32,70 euros.
  • HelloFresh: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 23,40 a 29,60 euros.
  • Hermès: Banco Sabadell ha iniciado una recomendación de venta con un precio objetivo de 1.900 euros.
  • Iberdrola: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo desde 12,68 euros hasta 12,61 euros.
  • Inditex: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo desde 37,30 euros hasta 40,50 euros.
  • ING Groep: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo desde 14,60 euros hasta 16,30 euros.
  • JCDecaux: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 18,50 a 17,80 euros.
  • Kering: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 665 a 575 euros.
  • L'Oréal: Banco Sabadell mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo aumentado de 416 a 425 euros.
  • Mercedes: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 94,50 a 100 euros.
  • Orsted: Morningstar mantiene su recomendación de comprar y reduce el precio objetivo de 670 a 600 DKK.
  • Pernod Ricard: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 230 a 200 euros.
  • Puma: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 80 a 70 euros.
  • Remy Cointreau: Barclays mantiene su recomendación de infraponderar y reduce su precio objetivo de 128 a 111 euros.
  • Saab: SEB Bank cambia su recomendación de mantener a comprar y reduce su precio objetivo de 660 a 650 SEK.
  • Safran: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 159 a 166 euros.
  • Sandoz: Jefferies inicia una valoración de comprar con un precio objetivo de 30,80 CHF.
  • Sanofi: Banco Sabadell mejora su calificación de vender a comprar y eleva su precio objetivo de 103 a 117 euros.
  • Sartorius Stedim Biotech: Barclays inicia una cobertura ponderada por el mercado con un precio objetivo de 250 EUR.
  • Schneider Electric: Banco Sabadell mantiene su recomendación de vender con un precio objetivo reducido de 156 a 157 euros.
  • SIG Group: Citi mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 28,50 CHF a 28 CHF.
  • Société Générale: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 34,29 a 35,17 euros.
  • Sodexo: Jefferies eleva su recomendación de mantener a comprar y sube su precio objetivo de 96 a 120 euros.
  • TotalEnergies: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 62 a 71 euros.
  • Universal Music: Guggenheim mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 25 a 27 euros.
  • Vinci: Banco Sabadell mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 117 a 123 euros. Insight Investment Research mantiene su recomendación de venta y reduce su precio objetivo de 160 a 153 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Bristol-Myers Squibb va a adquirir Mirati Therapeutics, no Sanofi. El precio es de 4.800 millones de dólares (58 dólares por acción).
  • Según el FT,JPMorgan Chase ha abandonado su oferta por Metro Bank. El banco británico recibió finalmente 925 millones de libras de financiación, con un compromiso de venta y una depreciación del 40% de sus bonos de nivel 2.
  • Amgen ha completado la adquisición de Horizon Therapeutics por casi 28.000 millones de dólares.
  • Croda International ha rebajado su previsión de beneficios ajustados para 2023.
  • TotalEnergies amenaza con poner fin a su tope de 1,99 euros en caso de nuevo impuesto.
  • Boeing y Airbus en conversaciones con International Consolidated Airlines sobre un posible pedido de aviones de fuselaje ancho.
  • Virbac pretende penetrar en el segmento de las vacunas avícolas, de gran crecimiento en India.
  • Eutelsat renueva el contrato con la cadena mexicana para el satélite 117 West A.
  • Microsoft espera completar su adquisición de Activision Blizzard el 13 de octubre.
  • La familia Schaeffler propone la exclusión de bolsa de Vitesco a 91 euros por acción en efectivo.
  • Nelson Peltz, a través de Trian Fund Management, aumenta su participación en Walt Disney y quiere ocupar en persona un puesto en el consejo de administración.
  • Al parecer, Birkenstock aspira a la parte alta de la horquilla de precios para su OPV.
  • Italia pone a la venta una participación en Banca Monte Dei Paschi.
  • HSBC compra la cartera de bienes de consumo de Citigroup en China.
  • GSK firma un acuerdo de 2.500 millones de libras con la china Zhifei para la vacuna contra el herpes zóster.
  • La china Country Garden afronta nuevos pagos de deuda y podría anunciar una reestructuración en breve.
  • Frasers aumenta su participación en Boohoo hasta el 13,4% y se convierte en el mayor accionista del grupo.
  • Country Garden podría anunciar en breve un plan de reestructuración de su deuda extraterritorial.
  • Aryzta recomprará bonos híbridos por valor de 120 millones de CHF.
  • BMW recibe una solicitud de información de la UE en el marco de la investigación sobre las subvenciones a los vehículos eléctricos.
  • Volkswagen y Umicore eligen Polonia para su primera planta de piezas de baterías de automóvil.
  • Metso se adjudica un contrato para una refinería de hidróxido de litio en Finlandia.
  • La Juventus tiene previsto solicitar a sus accionistas una nueva ampliación de capital de hasta 200 millones de euros, respaldada por Exor.
  • La FDA autoriza Cosentyx (Novartis) para uso intravenoso.
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