Los mercados bursátiles se estancaron ayer, tras dos sesiones de clara recuperación. En Europa, los índices terminaron en orden disperso, a ambos lados de la balanza. Madrid, París y Milán estaban en verde y Fráncfort, Londres, Bruselas y Estocolmo, en rojo. En Zúrich, el SMI, buen representante de la legendaria neutralidad suiza, terminó perfectamente equilibrado. Sin embargo, esta aparente calma enmascaró algunos movimientos sectoriales importantes, con fuertes caídas en varios sectores defensivos, sobre todo en Sanidad y Bienes de Consumo Básico. En cambio, los valores cíclicos siguieron rindiendo bien, impulsados por las esperanzas de recuperación en China. La aceleración económica de China es una especie de mantra para los mercados: cada enero se abren esperanzas. Pero en los últimos años ha sido más un fogonazo que una hoguera. También podríamos debatir la paradoja de los occidentales que se alarman ante el poder de China e intentan frenar su influencia económica y política, al tiempo que patalean como niños esperando que el país se acelere. El tiempo de la cartera no es el tiempo de la geopolítica.

En Estados Unidos, los índices se tomaron un respiro tras un gran repunte. La sesión había comenzado mal, con un problema en la cotización de varias docenas de grandes valores, que mostraban variaciones abracadabrantes. La NYSE aún no ha dado explicaciones, pero la SEC, el regulador bursátil estadounidense, ha abierto una investigación. Parece ser un problema técnico y no un "dedo gordo", esos errores de los operadores que provocan desequilibrios espectaculares y a menudo divertidos (a menos que seas uno de los inversores perjudicados, claro). Después todo volvió a la normalidad. El balance al final del día se asemeja al de Europa, con el Nasdaq 100 bajando un 0,22%, el S&P500 un -0,07% y el Dow Jones un +0,31%, ayudado por su vieja guardia: UnitedHealth, Honeywell o Caterpillar.

Las publicaciones de beneficios empresariales continúan con datos dispares y no siempre fáciles de interpretar. Anoche tras el cierre, los inversores parecían inicialmente encantados con los resultados de Microsoft, antes de decidir que no. El gigante informático no está totalmente al margen de las turbulencias mundiales y prevé verse inmerso en una dinámica económica de ralentización. No se desplomaron las acciones, pero las ganancias iniciales fuera de sesión se convirtieron en una contracción. En general, el número de empresas que han informado es más frágil que en periodos anteriores. En otras palabras, no tantas empresas están superando las expectativas sistemáticamente infravaloradas del mercado. Y los rebasamientos ya no son tan elevados como las previsiones sistemáticamente infravaloradas del mercado. En otras palabras, las cifras se deterioran sin desplomarse. A seguir hoy en Europa, los resultados de ASML, Alstom, Givaudan o Lonza. En Estados Unidos, Abbott, Nextera, AT&T y Boeing antes de la campana, y después Tesla e International Business Machines tras la sesión.

Los titulares de hoy giran en torno al acuerdo entre Estados Unidos y Alemania para suministrar tanques pesados a Ucrania. El Reino Unido ya había prometido enviar Challengers. No hay noticias de Francia, que prefiere conservar sus Leclercs por si acaso, pero que no se opone a suministrar algunos Carrefour y uno o dos Auchan. Hablando más en serio, hay fuertes símbolos en ver tanques estadounidenses y rusos luchando entre sí. Y ni siquiera estoy hablando de tanques alemanes contra rusos. Para quienes lo dudaban, se trata efectivamente del retorno de la historia. Además, se encontraron documentos clasificados en la casa de Mike Pence, el ex vicepresidente de Estados Unidos. Obviamente, en EE.UU., si no tienes documentos de alto secreto en casa, te has perdido la vida política. Ah, y no se han reportado asesinatos en masa en California en las últimas 24 horas.
 
En el plano macroeconómico, los indicadores PMI de ayer fueron, por término medio, mejores de lo esperado, especialmente en Europa. Hoy sólo habrá que esperar el índice de confianza Ifo alemán (a las 10:00). Los asuntos serios se reanudan el jueves con la primera estimación del PIB del cuarto trimestre en Estados Unidos y los pedidos de bienes duraderos de diciembre. Al día siguiente, será el turno de la inflación PCE estadounidense, que alimentará el molino de la especulación antes de las citas cruciales de la próxima semana para los inversores, las decisiones de política monetaria de la Fed, el BCE y el BoE.
 
La región Asia-Pacífico sigue sin mercados chinos, cerrados por las festividades del Año Nuevo Lunar. Seúl y Singapur, por su parte, reabrieron esta mañana con grandes ganancias, ya que los dos mercados recuperaron el terreno perdido en las dos sesiones alcistas del viernes y el lunes en Estados Unidos. Japón ya no cae, y el Nikkei 225 cierra al alza por cuarta vez consecutiva, con una subida del 0,35%. La situación es más complicada en la India, donde el SENSEX ha bajado un 1% durante la sesión. Los indicadores adelantados europeos son bajistas esta mañana.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
Programa reducido, con el sentimiento empresarial alemán, índice Ifo, a las 10:00. Toda la agenda aquí.
 
El euro toca los 1,09 dólares. La onza de oro se estabiliza en 1930 USD. El petróleo vuelve a perder altura, con el Brent del Mar del Norte a 86,53 dólares el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 80,44 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años vuelve a caer hasta el 3,47%. El bitcoin vuelve a caer ligeramente por debajo de los 23.000 USD

Principales cambios en las recomendaciones
  • Axa: Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 34 EUR.
  • Amplifon: Jefferies pasa de mantener a comprar, con un objetivo de 29,20 euros.
  • Aroundtown: Societe Generale pasó de mantener a vender con un objetivo de 2,25 euros.
  • Ascom: Research Partners mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 17 a 15 CHF.
  • Azelis: Morgan Stanley inicia el seguimiento con una ponderación en línea.
  • BigBen: En Extenso sigue siendo una fuerte compra con un precio objetivo reducido de 11,80 euros a 11,35 euros.
  • Bayer: Barclays, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 80 EUR.
  • Brenntag: Morgan Stanley inicia el seguimiento en Sobreponderar.
  • Covivio: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un objetivo de 71,10 euros.
  • Dätwyler: Berenberg eleva la calificación a mantener con un objetivo de 220 CHF.
  • Demant: Jefferies pasa de comprar a mantener con un objetivo de 205 DKK.
  • Direct Line: Berenberg sube de comprar a mantener, con un objetivo de 160 GBp.
  • Gecina: Societe Generale eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 109,50 euros.
  • GSK: Barclays mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 1450 GBX
  • GN Store: Jefferies sube la calificación de bajo rendimiento a mantener con un objetivo de 170 DKK.
  • Hexagon: Berenberg mejora de comprar a mantener, con un objetivo de 120 SEK.
  • Holcim: Goldman Sachs mantiene la posición de Vender con un precio objetivo elevado de 38 a 39 CHF.
  • Icade: Societe Generale eleva de comprar a mantener con un objetivo de 43,50 euros.
  • Intensa Sanpaolo: JP Morgan la recomendación de compra sobre las acciones. Sube el precio objetivo y ahora está fijado en 2.80 EUR en comparación con los 2.60 EUR de antes.
  • IMCD: Morgan Stanley inicia el seguimiento con una ponderación en línea.
  • InterContinental Hotels: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo a 6.200 GBP desde 5.500 GBP.
  • Klépierre: Societe Generale pasa de mantener a vender con un objetivo de 16,70 euros.
  • Nacon: En Extenso sigue siendo una fuerte compra con un objetivo reducido de 5,45 euros a 4,90 euros.
  • OPAP: Citigroup pasa de neutral a comprar con un objetivo de 16 EUR.
  • Saipem: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 2 euros.
  • Sonova: Jefferies elevó de Comprar a Insuficiente con un objetivo de 200 CHF.
  • Swatch Group: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 318 a 360 CHF.
  • Unicredit: JP Morgan, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo se ha elevado a 20 EUR de 16 EUR.

En el mundo
 
Resultados empresariales (los comentarios son de última hora y no prejuzgan la evolución de los valores)
  • ASML: los beneficios del 4º trimestre superan las expectativas. Se espera que el crecimiento supere el 25% este año.
  • Givaudan: el especialista en aromas y fragancias presentó unos resultados acordes con las expectativas. Se reiteran los objetivos a medio plazo.
  • Lockheed Martin: las perspectivas para 2023 son mixtas tras superar las previsiones en el cuarto trimestre. Las acciones se mantienen estables después de la operación.
  • Lonza: la empresa suiza presentó unos resultados en línea con las expectativas y unas previsiones de crecimiento del 10% y un margen Ebitda del 30-31% este año. Se confirman los objetivos para 2024.
  • Alstom: el crecimiento orgánico en nueve meses alcanzó el 6% y la entrada de pedidos el 3% (ratio pedidos/facturación de 1,2). Se confirman las perspectivas para el año 2022/2023 y los objetivos a medio plazo para 2024/2025.
  • ID Logistics: aumento de los ingresos del 4,7% en el cuarto trimestre.
  • McPhy: los pedidos aumentan un 65% en 2022. Ebitda negativo de 37 millones de euros a 37 millones de euros.
  • Microsoft: los resultados trimestrales son bastante sólidos, pero la acción pierde un 1% tras el anuncio de una ralentización del crecimiento de Azure.
  • Texas Instruments: el valor se mantiene sin cambios tras los últimos resultados trimestrales.
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Estados Unidos demanda a Google (alphabet) por su posición dominante en publicidad.
  • Rupert Murdoch retira su propuesta de fusionar Fox Corp y News Corp.
  • Tesla invertirá 3.600 millones de dólares en ampliar su fábrica de Nevada.
  • Walmart aumentará el salario medio por hora de sus trabajadores estadounidenses a 17,50 dólares.
  • ViaSat consigue un contrato para suministrar comunicaciones por satélite a los Marines estadounidenses.
  • BNP Paribas reducirá en un 80% la financiación de proyectos petrolíferos y aumentará el objetivo de financiación de energías renovables.
  • La dirección y tres sindicatos de Schneider Electric firmaron el martes un acuerdo salarial.
  • Airbus suministrará comunicaciones por satélite a las fuerzas armadas belgas.
  • Stellantis retira 76.000 monovolúmenes híbridos debido a un problema eléctrico.
  • Microsoft investiga los fallos de Teams y Outlook tras informarse de interrupciones
  • Telefónica y sindicatos acuerdan una subida salarial en España del 7,8% en 2023
  • Fluidra cierra la compra de la húngara Kerex por 4,4 millones de euros
  • Atos está negociando la venta de su negocio de comunicaciones unificadas y servicios de colaboración. Unify tiene unos ingresos anuales de 550 millones de euros.
  • Gaztransport & Technigaz, seleccionada por Hyundai para diseñar los tanques de dos nuevos buques metaneros.
  • Nel vende todas sus acciones en Hyon.
  • Principales publicaciones del día: Tesla, ASML, Abbott, Nextera, AT&T, International Business Machines, Boeing, Lonza, Givaudan, Alstom, Fresnillo, Acerinox... Toda la agenda aquí.
Lecturas