Falta una persona y todo queda despoblado. Espero que me perdonen este impúdico paralelismo entre un gran verso de la poesía francesa y el cierre de Wall Street ayer, pero hay que decir que no pasa gran cosa en los mercados a principios de semana, cuando el director de orquesta ha decidido tomárselo con calma. Mientras los financieros estadounidenses celebraban el Día de los Presidentes, las bolsas europeas no tuvieron excesiva actividad. El amplio índice Stoxx Europe 600 ganó un 0,07%, mientras que las fortunas nacionales, por así decirlo, fueron dispares. En rojo en París, Berlín, Madrid, Milán o Amsterdam y en verde en Londres, Zúrich, Bruselas u Oslo. Los que saben algo de mercados pueden deducir de este mapa aproximado que los valores defensivos, la energía y las materias primas se comportaron (ligeramente) mejor que los demás. Y tienen razón, aunque las variaciones fueron bastante contenidas.

La prudencia y la pandiculación estuvieron por tanto a la orden del día ayer, tras un fin de semana anterior ya ensombrecido por las dudas sobre el rumbo de la política monetaria del banco central estadounidense. Dudas que parecen acosar a los propios banqueros centrales, sin que yo pueda decidirme entre "es terriblemente preocupante" o "por fin, tranquiliza que no lo controlen todo". A no ser que sea terriblemente preocupante que intenten aparentar que controlan todo cuando no es así. En definitiva, siempre da un poco de vértigo imaginar que, a pesar de todos los datos que nos inundan y dictan nuestro comportamiento, puede que no haya nadie al mando.

Pero como todavía tenemos que intentar predecir el próximo movimiento, los mercados estadounidenses vuelven a la carga hoy, cuando S&P publique los indicadores adelantados PMI de febrero. Los PMI son una encuesta en tiempo real sobre la confianza empresarial en la industria y los servicios, y su objetivo es ofrecer una buena imagen del impulso económico actual. Se publicarán a lo largo del día, empezando por Japón, donde los resultados fueron mixtos, con unos servicios dinámicos pero una industria manufacturera mucho más cauta. Le seguirán otros países, hasta llegar a EE.UU. a las 15:45. Los PMI estadounidenses resonarán con más fuerza que los demás porque se supone que darán indicaciones sobre la futura política monetaria de la Reserva Federal. Eso sí, dependiendo de cómo los interprete el mercado, lo que dista mucho de ser una ciencia exacta. El escenario que reforzaría los temores de los inversores a corto plazo es el anuncio de unos PMI más fuertes de lo previsto, lo que haría temer un endurecimiento de la política de la Fed, que no quiere dejar que la economía se recupere sin haber controlado la inflación.

Por lo demás, los resultados empresariales siguen llegando con cifras sólidas. Los beneficios siguen siendo sólidos y las perspectivas no son especialmente pesimistas. Todo indica que las empresas siguen repercutiendo sus aumentos de costes al consumidor sin encontrar por el momento ningún contratiempo. Quizá sea esto también lo que preocupa a los bancos centrales, ya que esta situación dista mucho de ser deflacionista. En la agenda de hoy, varios valores europeos emblemáticos (HSBC en banca, BHP en minería, Capgemini en consultoría, Rovi en farmacéutica, Enagas en el transporte de petróleo y gas) y el dúo minorista Walmart / The Home Depot en Estados Unidos.

En el frente geopolítico, la visita de Joe Biden a Kiev está causando revuelo, especialmente tras el aumento de los compromisos de envío de equipos de la OTAN a Ucrania. Rusia, aislada, no se beneficia realmente de un gran apoyo oficial, aunque China haya pedido una desescalada del conflicto. Xi Jinping tiene previsto pronunciar un importante discurso el viernes, cuando se cumple un año del inicio de la ofensiva rusa en Ucrania. Vladimir Putin, por su parte, tiene previsto pronunciar hoy un discurso sobre el estado de la nación en la Duma. Mientras tanto, en Londres, el Primer Ministro Rishi Sunak intenta convencer a los conservadores de línea dura para que acepten su propuesta de acuerdo post-Brexit en Irlanda del Norte.

En los mercados de Asia-Pacífico esta mañana, sigue dominando el descenso. El Nikkei 225 pierde un 0,2% en Tokio, al igual que el ASX 200 en Sídney. Shangai pierde un 0,3% y Hong Kong más de un 1,5%. El ánimo es mejor en Seúl (+0,2%) y Bombay (+0,4%). Los principales indicadores europeos cotizan ligeramente a la baja, al igual que los futuros estadounidenses. El IBEX35 comenzó la sesión con un alza del 0,09%, hasta los 9289 puntos, al igual que el SMI, que se situó en los 11243 puntos.

Lo más destacado de la actualidad económica

Profusión de indicadores PMI flash para el mes de febrero, especialmente en la zona euro (10h00) y en Estados Unidos (15h45). Además, se publicará la encuesta ZEW de la comunidad financiera alemana (11h00) y las cifras de la vivienda en Estados Unidos (16h00). Toda la agenda aquí.

El euro apenas varía en torno a 1,0665 USD. La onza de oro está en sintonía en 1838 USD. El petróleo se mantiene relativamente estable, con el Brent del Mar del Norte a 83,13 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 76,64 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 3,85%. Bitcoin vuelve a situarse en el rango de los 25.000 USD.


Principales cambios en las recomendaciones

  • Air France-KLM: Reanuda el seguimiento a Sobreponderar, con un objetivo de 2,30 euros.
  • Antin Infrastructure: Jefferies sube a comprar con un objetivo de 25 euros.
  • Asos: Goldman Sachs se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 850 GBP a 1050 GBP.
  • CD Projekt: Citigroup sube de neutral a vender con un objetivo de 100 PLN.
  • Currys: Numis Securities sube de vender a reducir el objetivo a 65 GBP.
  • Deutsche Börse: Jefferies sube de comprar a mantener, con un objetivo de 190 euros.
  • DFS Furniture: Numis Securities sube de mantener a ligero, con un objetivo de 135 GBP.
  • EasyJet: Barclays inicia el seguimiento con una ponderación en línea, con un objetivo de 510 GBP.
  • Freenet: Berenberg mantiene la posición de compra con un precio objetivo elevado de 27 a 28 euros.
  • Howden Joinery: Berenberg sube de mantener a comprar con un objetivo de 870 GBP.
  • Idorsia: Vontobel mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 28 a 25 CHF.
  • International Consolidated Airlines: Barclays inicia el seguimiento con una ponderación en línea, con un objetivo de 160 GBP.
  • Lufthansa: Barclays inicia el seguimiento en Sobreponderar, con un objetivo de 14,80 euros.
  • Meier Tobler: Research Partners sube de vender a mantener con un objetivo de 39 CHF.
  • Next: Numis Securities sube de comprar a mantener con un objetivo de 6700 GBp.
  • Pets at Home: Numis Securities sube de comprar a mantener con un objetivo de 410 GBp.
  • Puma: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 96 a 100 euros.
  • Ryanair: Barclays inicia el seguimiento en Sobreponderar con un objetivo de 23 EUR.
  • Sika: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 292 a 322 CHF.
  • Technip Energies: Jefferies se mantiene en comprar con un precio objetivo elevado de 17 a 22 euros.
  • Umicore: Berenberg mantiene su posición de mantener con un precio objetivo reducido de 38 EUR a 32 EUR.
  • Wizz Air: Barclays pasó de sobreponderar a infraponderar con un objetivo de 2.400 GBp.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen sobre la marcha y no prejuzgan la evolución de las acciones)

  • BHP: la acción sufre tras el anuncio de resultados y la reducción del dividendo.
  • Capgemini: se espera que el crecimiento orgánico se ralentice hasta el 4-7% este año.
  • Enagas: la compañía anunció el martes que su beneficio neto para 2022 cayó un 6,9%, hasta 376 millones de euros (401 millones de dólares), ligeramente por debajo de su objetivo,
  • Edenred: los resultados de 2023 estarán en línea con el plan a medio plazo 2022/2025. El flujo de caja libre ha alcanzado un máximo histórico en 2022.
  • Engie: objetivos de ingresos netos recurrentes del grupo para 2023 entre 3.400 y 4.000 millones de euros.
  • HSBC: el beneficio del 4º trimestre alcanza los 6.830 millones de dólares. El banco estudia pagar un dividendo especial de 0,21 USD por acción.
  • Rovi: La empresa se dispara tras sus resultados ganando un 30% más en 2022 y supera las previsiones de los analistas.
  • Straumann: el crecimiento orgánico para 2023 alcanza el 15,7%. El margen cayó ligeramente hasta el 26%. Este año debería situarse en torno al 25%. Se propondrá un aumento del dividendo de 0,80 CHF.
  • Temenos: los resultados de 2022 bajan. El grupo espera que los ingresos se mantengan estables este año, mientras que los bancos siguen mostrándose reacios a invertir.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Las matriculaciones de coches nuevos aumentan un 11% en enero, según ACEA.
  • El regulador financiero suizo Finma revisa los comentarios del presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, según los cuales las salidas de capitales se habían estabilizado a principios de diciembre.
  • Shell completa la compra de la empresa danesa Nature Energy Biogas por 2.000 millones de dólares.
  • El fondo activista británico TCI pide a Airbus que abandone inmediatamente su plan de comprar una participación del 29,9% en Evidian (Atos).
  • S&P elevó la perspectiva de la calificación crediticia "BB+" de Renault de negativa a estable.
  • El director general adjunto de Société Générale, Sébastien Proto, candidato no seleccionado para suceder a Frédéric Oudéa, dejará el banco en junio.
  • Kering emite obligaciones por valor de 1.500 millones de euros en dos tramos.
  • Sodexo lanza Vita, un paquete común de prestaciones mínimas para sus empleados.
  • Catana adquiere Composite Solutions para crear una división de motocicletas en Portugal.
  • Volkswagen podría tener que retirar muchos vehículos tras perder un juicio contra una ONG que alega software de emisiones ilegal.
  • Verbio planea convertirse en Sociedad Anónima Europea (SE).
  • Microsoft defenderá la fusión con Activision en una audiencia ante la UE.
  • Interpump adquiere el 85% de Indoshell Automotive.
  • Kudelski abandona su intención de vender su participación en iWedia.
  • Las principales publicaciones del día: Walmart, The Home Depot, HSBC, Medtronic, Public Storage, Engie, Capgemini, Antofagasta, Straumann, Edenred, Worldline, Enagas, Rovi, Davide Campari... Toda la agenda aquí.

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