La primera subdirectora gerente del FMI, Gita Gopinath, hablando sobre la nueva visión institucional del prestamista mundial sobre las medidas de flujo de capital en un evento del Instituto Peterson de Economía Internacional, dijo que la historia ha demostrado que las monedas de reserva ampliamente utilizadas en las transacciones comerciales mundiales, como el dólar y la libra esterlina, no tienen restricciones de capital, como China.

"Si un país aspira a ser una moneda global, entonces en ese caso, necesitaría tener, ya sabe, básicamente capital plena y libremente móvil, plena liberalización de la cuenta de capital, plena convertibilidad del tipo de cambio, lo que no es el caso ahora mismo en China", dijo Gopinath en respuesta a una pregunta sobre las restricciones de capital de China.

El FMI actualizó el 30 de marzo sus orientaciones institucionales sobre los controles de capital para permitir el uso de medidas preventivas con el fin de reducir los riesgos de que las salidas bruscas de capital provoquen crisis financieras o recesiones profundas.

Según la nueva orientación, los países ya no tendrían que esperar a que se materialicen las oleadas de flujos de capital y pueden imponer estas medidas para contrarrestar una acumulación gradual de deuda en moneda extranjera que no esté respaldada por reservas de divisas o coberturas.

Gopinath dijo que algunos países con tipos de cambio fijos podrían tener más razones para emplear medidas sobre los flujos de capital de forma preventiva porque tendrían menos herramientas para contrarrestar las salidas de capital repentinas.

Pero advirtió del peligro de utilizar las medidas sobre los flujos de capital para lograr ciertos objetivos políticos que se manejan mejor con herramientas internas, como el control de una subida de los precios de la vivienda.

Mientras que los saltos de los precios de la vivienda se achacan a veces a la afluencia de dinero de los compradores extranjeros, las burbujas inmobiliarias se deben a menudo a otros factores, como unos tipos de interés demasiado bajos o la falta de una oferta adecuada de viviendas, dijo.

El FMI se mostraría "escéptico" a la hora de utilizar los controles de las entradas de capital para disuadir la inversión inmobiliaria de los compradores extranjeros, dijo, y añadió que dichas entradas tendrían que ser tan distorsionantes como para plantear un claro riesgo de estabilidad macroeconómica.

"Así que pensaríamos en esto como que realmente hay que lidiar con esto usando sus herramientas de intervención doméstica, porque a menudo es la razón por la que se tienen precios de la vivienda inasequibles, y por supuesto, también el aumento de la oferta de viviendas y demás", dijo Gopinath.

Las medidas de flujo de capital tampoco deben ser utilizadas por los países para contrarrestar políticas fiscales insostenibles, ni para influir en el tipo de cambio de un país para obtener una ventaja competitiva.

"No se trata de influir en el tipo de cambio para mantenerlo débil con fines de competitividad", dijo Gopinath.