La mayor criptodivisa del mundo parece no poder tomarse un respiro. Por fin parecía que iba a recuperar la fuerza este mes, superando los 25.000 dólares por primera vez desde su colapso de junio, sólo para recaer hacia los 20.000 dólares.
Un final de agosto desinflado ha obligado al mercado a enfrentarse a la Gran Pregunta del Bitcoin: ¿de dónde vendrá un verdadero repunte?
En estos momentos, los valientes inversores minoristas parecen la fuente más probable de alivio, ya que los actores institucionales se acobardan en medio de la vorágine macro.
La cantidad de "bitcoin ilíquido" en todo el mercado -en posesión de carteras que rara vez gastan o venden- ha aumentado en 73.840 bitcoin durante la última semana, el mayor incremento semanal desde hace más de dos meses, según los datos de Chainalysis. Eso equivale a unos 1.700 millones de dólares a precios recientes.
Además, la cantidad de bitcoin que se mantiene durante más de un año ha aumentado en 54.300 de media en las últimas cuatro semanas, la mayor subida en unos cuatro meses, según Chainalysis. Mientras tanto, los intercambios de criptodivisas han visto salidas netas durante tres meses consecutivos, ya que los inversores retiraron sus tokens al "almacenamiento en frío" en lugar de venderlos, según Arcane Research.
"Está claro que los poseedores a largo plazo a nivel minorista también están acumulando, el número de carteras que poseen cantidades relativamente pequeñas de bitcoin está creciendo de hecho", dijo Jay Fraser, jefe de estrategia de la bolsa de valores BSTX.
"No hay que subestimar el impacto de los HODLers minoristas", añadió Fraser, refiriéndose a una cohorte cuyo nombre surgió hace años de un comerciante que escribió mal "hold" en un foro en línea. "Su falta de venta ayuda a crear más escasez para que, finalmente, vuelva a producirse un shock de oferta de bitcoin".
LAS INSTITUCIONES "HUNDIERON EL MERCADO
Entonces, ¿qué pasa con esos jugadores institucionales con mucho dinero que se subieron al carro de las criptomonedas cuando los precios estaban altos?
Han estado vendiendo con fuerza, según algunos participantes en el mercado que dicen que estos grandes inversores han sido el principal motor de la caída del cripto en los últimos meses.
En la semana hasta el 19 de agosto -la semana en la que el bitcoin volvió a caer- los productos de inversión en activos digitales favorecidos por los actores financieros institucionales tradicionales registraron salidas de alrededor de 9 millones de dólares, según los datos de Coinshares.
"Los que llegaron tarde -las instituciones que entraron cerca de los máximos o de los niveles de 30.000 a 50.000 dólares- son los que hicieron caer el mercado, principalmente", dijo Ed Hindi, director de inversiones de Tyr Capital Partners.
Hindi señaló un fuerte descuento entre los precios de los contratos de futuros y el precio al contado del bitcoin en la bolsa CME como una prueba más de la tendencia bajista de las instituciones.
El descuento para el contrato más negociado alcanzó un mínimo histórico del 3,36% la semana pasada, según los analistas de Arcane Research.
'LISTOS PARA COMPRAR LA CAÍDA'
Pero no cuente con los actores institucionales: hay muchas pruebas de que no se han rendido con el bitcoin, que ha bajado la friolera de un 70% desde su máximo histórico de 69.000 dólares tocado en noviembre, y ha perdido un 56% desde el inicio de 2022.
Algunos observadores del mercado señalan la decisión de BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, de lanzar un producto de inversión privado en bitcoin específicamente para inversores institucionales como una fuerte señal de que la demanda sigue siendo fuerte y podría arrastrar a la criptografía fuera del estancamiento.
Andy Edstrom, director gerente de Swan Advisor Services, dijo que su empresa había seguido viendo el interés de los asesores financieros y de sus clientes por las inversiones en bitcoin, a pesar de que algunos "intereses de tiempo justo" se están alejando.
"Algunos asesores están dispuestos a comprar la caída, nos dicen 'tengo polvo seco para invertir en 20.000 dólares de bitcoin'", añadió.
