Preparado para desenfundar

Esta semana, el mercado está dominado por una actitud de espera. Desde la publicación del informe de las NFP el pasado viernes, el índice del dólar ha perdido casi un 2%. Todos los inversores tienen los ojos puestos en los resultados de las elecciones de mitad de mandato. Una victoria republicana obligaría a una cohabitación entre los dos partidos, incluso si sólo una de las cámaras cambiara. Si eso ocurre, será mucho más difícil para la administración Biden aprobar estímulos fiscales y/o aumentos de impuestos. La otra razón para la actitud de espera de los mercados es la publicación del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU. el jueves. La inflación se ralentizó más de lo previsto, lo que llevó a los índices a un gran repunte y reforzó la caída del dólar.

DJ FXCM Dollar Index: Dólar frente a otras monedas
Fuente: MarketScreener

Europa seguirá apretándose el cinturón

En nuestro continente, el euro sube a 1,0164 dólares. Las cifras de producción industrial en Alemania fueron mejores de lo esperado. Esta resistencia ha mejorado el sentimiento de los inversores en la eurozona. Christine Lagarde aprovechó la ocasión para reiterar que, ante la inflación, la política monetaria del BCE seguirá siendo restrictiva. Las principales divisas (el euro, la libra esterlina y el franco suizo) subieron frente al dólar. 

Sin embargo, al otro lado del Canal de la Mancha, las estimaciones del PIB del tercer trimestre parecen malas. Por si fuera poco, el gobierno británico tendrá que poner en marcha un plan de acción para tapar el agujero de 50.000 millones en el presupuesto del Estado. Este enorme agujero en las finanzas del Reino Unido se abrió con los paquetes de ayuda desplegados durante la pandemia de COVID-19 y el aumento de los precios de la energía. En las próximas semanas, el gobierno británico propondrá un plan para sanear el presupuesto. Según los rumores, esto implicaría recortar el gasto público en unos 30.000 millones de libras y aumentar los impuestos en 20.000 millones. 

A pesar de la reciente subida de la moneda británica, aún no se ha recuperado de la debacle provocada por el paquete de estímulo de Truss el pasado mes de septiembre. 

Los planes originales de reducción de impuestos del Reino Unido (Fuente: Bloomberg)

Para terminar este artículo, le ofrezco una galleta de la fortuna. La máxima proviene de las autoridades sanitarias chinas: "Debemos adherirnos al principio de dar prioridad a las personas y a las vidas, y a la estrategia más amplia de prevenir las importaciones externas y el rebote interno".

Este anuncio sacudió la convicción de los inversores, que esperaban una relajación de las restricciones de la COVID-19 a finales de año.