El fondo de cobertura multiestrategia de 3.800 millones de dólares invierte en varias clases de activos afectados por una renovación de la demanda china, desde los metales hasta los derivados y las acciones, afirma en una carta vista por los inversores esta semana. "El equipo cree que el sentimiento del mercado sobre China parece haber pivotado, a medida que los estímulos acumulativos a destajo del gobierno chino empiezan a surtir efecto", decía la carta vista por Reuters el jueves.
Se espera que China desencadene pronto nuevos estímulos fiscales para apuntalar su recuperación económica, recurriendo a un libro de jugadas muy utilizado que se basa en gran medida en la deuda y el gasto estatal, pero que se queda corto en las reformas más profundas que piden los economistas.
El Fondo Monetario Internacional advirtió el 13 de octubre de que la agitada recuperación de China y el riesgo de una crisis inmobiliaria más prolongada podrían mermar aún más el crecimiento de Asia.
Aparte de China, las posiciones en renta fija, por las que es conocida Eisler Capital, ayudaron al fondo de cobertura a registrar su mejor rendimiento mensual este año, con un resultado positivo del 1,29% en septiembre, según la carta.
Las apuestas en bonos del Estado de EE.UU., Europa y el Reino Unido y los swaps se beneficiaron, según la carta.
La estrategia de negociación de renta fija de Eisler sigue jugando con la diferencia entre el plazo en que la Reserva Federal de EE.UU. pondrá fin a su ciclo de subidas de tipos y las condiciones económicas en Europa.
Las posiciones en acciones de empresas tecnológicas y de semiconductores también contribuyeron al rendimiento positivo.
Las apuestas perdedoras en metales preciosos, las operaciones en acciones de valor relativo y la exposición al crédito corporativo de empresas sanitarias y de comunicaciones restaron rentabilidad, según la carta.
El resultado de septiembre de Eisler Capital está más o menos en línea con el de los fondos de cobertura multiestrategia hasta el 18 de octubre, que han registrado una rentabilidad del 5,9% en lo que va de año, según informó esta semana el especialista en fondos de cobertura Aurum.
Eisler Capital no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios. (Reportaje de Nell Mackenzie; Edición de Susan Fenton)
