El asunto es tanto más urgente cuanto que las tensiones en Oriente Medio amenazan con hacer subir los precios del petróleo y acelerar las presiones sobre los costes que ya han pasado factura política interna a ambos gobiernos. Para Estados Unidos, la declaración fue un pequeño precio a pagar para aplacar a un par de aliados que necesita mantener a bordo con un objetivo más estratégico de contener a China.
En el primer diálogo financiero trilateral desde la histórica cumbre tripartita de líderes celebrada el año pasado en Camp David, EE.UU., Japón y Corea del Sur acordaron el miércoles "consultarse estrechamente" sobre los mercados de divisas, reconociendo las "serias preocupaciones" de Tokio y Seúl por la caída del yen japonés y del won surcoreano.
El dólar estadounidense se ha apreciado ampliamente este año ante las perspectivas de un retraso en el cambio de la Reserva Federal de EE.UU. hacia recortes de los tipos de interés, pero el yen y el won se han debilitado mucho más frente al billete verde que la mayoría de las demás divisas. Tras la declaración, el yen repuntó mientras los mercados se preparaban para el riesgo de intervención, y algunos operadores apuntaron la posibilidad de una acción coordinada en la línea del "Acuerdo Plaza" de 1985. El won también se estabilizó.
"El hecho de que se utilizara un lenguaje tan contundente en la declaración es un gran logro para Japón y Corea del Sur, y subraya los profundos lazos entre los tres países", afirmó Atsushi Takeuchi, antiguo funcionario del Banco de Japón (BOJ).
"Dado el reconocimiento que Washington dio a sus preocupaciones, probablemente no se interpondrá en el camino si Tokio o Seúl tuvieran que intervenir en el mercado de divisas", dijo Takeuchi, que participó en la intervención de Japón en el mercado hace una década.
Los tipos de cambio, sin embargo, sólo formaron parte de una larga lista de temas discutidos durante el diálogo financiero, creado en virtud de un acuerdo elaborado en la cumbre trilateral celebrada a las afueras de Washington el pasado mes de agosto.
Reflejando el interés de la cumbre por contrarrestar la creciente presencia de China en la región Asia-Pacífico, los ministros de finanzas se comprometieron a colaborar contra "la coerción económica y el exceso de capacidad en sectores clave" por parte de otras naciones, en una advertencia apenas velada a Pekín.
Sin embargo, la gran atención que suscitó en los mercados el lenguaje monetario supuso una victoria política para Japón, donde el primer ministro Fumio Kishida sufre una caída en sus índices de aprobación a medida que el aumento del coste de la vida golpea a los hogares.
Aunque las grandes empresas están ofreciendo grandes subidas salariales este año, los salarios reales ajustados a la inflación de Japón cayeron por vigésimo tercer mes consecutivo en febrero, ya que los sueldos aún no han subido lo suficiente como para compensar el aumento constante de los precios.
La debilidad del yen es especialmente dolorosa para un país como Japón, muy dependiente de las importaciones de combustible y alimentos.
SENSIBILIDAD AL TIPO DE CAMBIO
La inflación impulsada por los costes - o presión sobre los precios provocada por el aumento de los costes de producción - también ha sido un quebradero de cabeza político en Corea del Sur. El partido del presidente Yoon Suk Yeol sufrió una gran derrota en las elecciones legislativas de este mes entre acusaciones de que la administración no había logrado frenar la inflación.
El gobernador del Banco de Corea, Rhee Chang-yong, declaró el miércoles que la pegajosa inflación interna era uno de los factores que complicaban la decisión del banco central sobre cuándo abandonar la estricta política monetaria.
"El momento del pivote es complicado", dijo Rhee en un seminario durante las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington. "Nos gustaría ver más pruebas de que la inflación está bajando como esperamos".
Presionados para frenar la caída del yen, los funcionarios japoneses pasaron mucho tiempo en Washington esta semana tratando de argumentar por qué podrían necesitar intervenir en el mercado de divisas.
El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo el miércoles que explicó la disposición de Tokio a tomar medidas apropiadas contra los movimientos excesivos del yen en una reunión bilateral con la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen.
Los líderes financieros del Grupo de los Siete (G7) también aceptaron una propuesta japonesa para reafirmar su compromiso de que la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados en el mercado de divisas eran indeseables.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señaló el jueves la disposición del banco central a subir los tipos de interés si el débil impulso del yen a la inflación resulta difícil de ignorar.
"Tanto en Japón como en Corea del Sur, la inflación es muy elástica a los movimientos del tipo de cambio", declaró el miércoles a la prensa Masato Kanda, el principal diplomático japonés en materia de divisas, que participó en la redacción de las declaraciones trilateral y del G7.
"Como ambos países importan mucho en dólares, nos preocupa más la volatilidad de los tipos de cambio".
