Tras disfrutar de un dominio absoluto sobre casi todas las divisas el año pasado, con el índice del dólar registrando su mejor rendimiento anual desde 2015, la racha ha terminado, ya que se espera que la divisa estadounidense ceda parte de sus ganancias este año.

La encuesta realizada por Reuters entre el 3 y el 5 de enero a 65 estrategas de divisas mostró que la mayoría de las divisas principales y emergentes ganarían terreno frente al dólar durante el próximo año.

Pero dado que se espera que persistan los factores que contribuyeron a los buenos resultados del dólar, las ganancias previstas serían limitadas y no bastarían para compensar las fuertes pérdidas de los dos últimos años.

"Hay una percepción general de que el dólar ha tocado techo, pero no creo que vayamos a tener un movimiento en línea recta de pérdidas del dólar", dijo Jane Foley, jefa de estrategia de divisas de Rabobank.

"Aunque el mercado ya está empezando a debatir cuándo podría empezar la Reserva Federal a recortar los tipos de interés... las subidas aún están por llegar... también hay preocupación por el crecimiento mundial y la combinación de estas dos cosas significa que es probable que el dólar encuentre rachas de fortaleza".

A la pregunta de si el dólar corría el riesgo de terminar 2023 por encima o por debajo de sus previsiones, una fuerte mayoría del 60% de los analistas -30 de 50 que respondieron a la pregunta adicional- dijeron que el riesgo era al alza, mientras que los otros 20 dijeron que había un riesgo a la baja en sus previsiones.

Encuesta de Reuters - Perspectivas del dólar estadounidense: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akpeqqdqbpr/Reuters%20Poll-U.S.%20dollar%20outlook-January%202023.PNG

A pesar de llevar años equivocándose al pronosticar la debilidad del dólar, los analistas siguieron aferrándose a esa opinión en la última encuesta.

Se preveía que el euro, que ha bajado casi un 13% en los dos últimos años, sólo recuperaría alrededor de un tercio de esas pérdidas en un año.

La mediana de las previsiones mostraba que el euro cotizará a 1,04 y 1,06 dólares en los próximos tres y seis meses respectivamente. A continuación, se prevé que cambie de manos en torno a los 1,10 dólares en un año, una ganancia cercana al 4% respecto a los niveles actuales.

El yen japonés recibió una paliza el año pasado, perdiendo más de una quinta parte de su valor hasta finales de diciembre, cuando el Banco de Japón hizo un ajuste sorpresa en el control de su curva de rendimiento de los bonos. Pero aun así terminó el año con una caída del 12% frente al dólar.

Se espera que gane casi un 4% para cotizar a 128,00/dólar a finales de 2023.

Con una ralentización prevista del crecimiento económico mundial y la incertidumbre sobre cuánto tiempo mantendrán los bancos centrales los tipos de interés más altos para atemperar la inflación, los analistas se mostraron divididos sobre qué divisas se comportarían mejor frente al dólar este año.

Una fuerte minoría de analistas, 24 de 50, dijo que las divisas de los mercados emergentes; 13, que las divisas de los mercados desarrollados; nueve, que las divisas refugio; y cuatro, que las divisas vinculadas a las materias primas.

"Las divisas de los mercados emergentes probablemente puedan obtener mejores resultados en relación con el G10 y también en relación con el dólar a largo plazo", dijo Brendan McKenna, economista internacional y estratega de divisas de Wells Fargo.

"Seguimos en un entorno en el que los rendimientos asociados a las divisas de los mercados emergentes siguen siendo los más altos y probablemente los más atractivos".

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de enero:)