Los datos de la inflación estadounidense del miércoles se perfilaban como la próxima prueba clave para el dólar, que subió con fuerza después de que el informe de empleo del viernes, inesperadamente fuerte, alimentara las apuestas sobre otra subida de tipos de la Fed de 75 puntos básicos.
Sin embargo, la divisa ha retrocedido desde entonces y, en unos mercados estivales poco dinámicos, sucumbió el martes a una leve presión vendedora.
A las 1050 GMT, el euro subía alrededor de un 0,35% a 1,0226 dólares, la libra esterlina ganaba un 0,2% a 1,2102 dólares, mientras que el dólar cedía un 0,1% a 134,86 yenes.
Eso dejó al índice del dólar, que mide el valor de la moneda frente a una cesta de otros pares, un 0,2% más bajo, a 106,15. Se mantuvo por debajo de un máximo de más de una semana alcanzado el viernes en 106,93.
"Me preocupa un poco la inflación de mañana. El mercado ha estado equivocado todo el año y si obtenemos una fuerte impresión de la inflación subyacente eso clavará las expectativas de una subida de tipos de 75 puntos básicos en septiembre", dijo Kenneth Broux, un estratega de divisas de Societe Generale en Londres.
"Es demasiado pronto para decir que es el momento de ponerse en corto con el dólar, ya que la Fed puede tener que hacer más".
La Fed subió los tipos de interés en 75 puntos básicos en junio y julio. Los futuros del mercado monetario muestran que los operadores ven alrededor de dos tercios de posibilidades de una subida de 75 puntos básicos el mes que viene y han empezado a impulsar las expectativas de recortes de tipos hasta 2023.
Los economistas encuestados por Reuters ven la inflación general interanual en el 8,7%, una cifra increíblemente alta, pero inferior al 9,1% del mes pasado. El objetivo de la Fed es que la inflación se sitúe en el 2%.
El aumento de las expectativas de subidas agresivas a corto plazo ha hecho que los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo se sitúen aún más por encima de sus homólogos a largo plazo.
La brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y 10 años, un indicador fiable de la recesión, ha crecido hasta su mayor nivel en dos décadas.
"La curva de rendimiento de Estados Unidos está invertida, lo que sugiere una recesión en el futuro. Pero los mercados de renta variable parecen creer que la Fed va a parar pronto y que empezará a recortar en 2023", dijo el economista senior de Mizuho, Colin Asher.
"Creo que los datos del IPC de mañana sugerirán que la Fed no va a parar, lo que para mí sugiere unos mercados de renta variable más débiles por delante que limitarán cualquier caída del dólar en los próximos meses".
Sin embargo, el estatus de refugio del dólar hace que la reacción del billete verde sea un poco más difícil de predecir, especialmente cuando el crecimiento y las preocupaciones geopolíticas se arremolinan.
China amplió los simulacros militares cerca de Taiwán, y el ministro de Asuntos Exteriores de la isla autogobernada dijo que China estaba utilizando los simulacros lanzados en protesta por la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Nancy Pelosi, como excusa para preparar una invasión.
En otros lugares, el dólar neozelandés se mantenía estable en 0,6289 dólares, mientras que el dólar australiano era un poco más suave en 0,6977 dólares.
