La atención se centrará ahora en la reunión del Banco de Japón de la próxima semana, en la que es probable que el banco central termine el año como uno de los más moderados del mundo, a medida que se desvanecen las expectativas de que el Banco de Japón abandone su política monetaria ultra laxa.
En una semana repleta de acción para los bancos centrales, los operadores encontraron más claridad sobre cuándo es probable que se produzcan recortes de los tipos de interés después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera en la reunión del miércoles que el endurecimiento de la política monetaria probablemente haya terminado, con un debate sobre los recortes "a la vista".
Esto ha provocado que el billete verde caiga frente a sus rivales, con el índice del dólar en 102,01, no muy lejos del mínimo de cuatro meses de 101,76 que tocó el jueves. El índice ha bajado casi un 2% y se encamina a su mayor caída semanal desde julio.
Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone, dijo que la secuela de la fiesta de los bancos centrales es que el mercado ha adelantado el calendario de los recortes previstos para 2024, y muchos participantes esperan ahora que comiencen en torno a marzo.
Los mercados valoran ahora en un 75% la probabilidad de un recorte de tipos en marzo por parte de la Fed, según la herramienta FedWatch de CME.
También están poniendo en precio 150 puntos básicos en reducciones de tipos para diciembre de 2024, el doble de las previsiones de la Fed que implicaban 75 puntos básicos de recortes el próximo año.
Estos precios de mercado reflejan una visión excesivamente optimista de que la inflación subyacente de EE.UU. pueda volver al 2% sin requerir un dolor económico sustancial, dijo Hamish Pepper, estratega de renta fija y divisas de Harbour Asset Management.
"El riesgo para los mercados es que los tipos de interés oficiales tengan que permanecer en niveles más elevados durante más tiempo del previsto".
El cambio en el tono de la Fed ha llevado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro, con los rendimientos estadounidenses de referencia a 10 años hundiéndose el jueves a su nivel más bajo desde julio, en el 3,885%. Se situaban por última vez en el 3,947% en horas asiáticas.
OPINIONES DIVERGENTES
El jueves, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra tomaron un camino diferente al de la Fed, retractándose de las apuestas sobre recortes inminentes de los tipos de interés y reiterando su enfoque en la lucha contra la inflación, lo que ayudó a levantar el euro y la libra.
Aún así, las expectativas de los inversores no se han moderado, ya que los recortes de tipos están presupuestados para el próximo año.
Según Weston, de Pepperstone, el BCE tiene más margen que la mayoría para relajar los tipos, dado el bajo crecimiento y el rápido descenso de la inflación.
"Sin embargo, la reticencia de (la presidenta del BCE) Lagarde y compañía sugiere conjeturas sobre el calendario de la relajación inicial - quizás se trate de una función de que es deseable mantener fuerte la moneda propia para limitar la inflación importada".
El euro se situó en 1,0985 dólares, justo por debajo de los 1,1009 dólares, máximos de dos semanas que tocó el jueves. La divisa ha subido un 2% esta semana, su mayor subida desde julio.
La libra esterlina cotizaba por última vez a 1,2766 $, tras haber subido un 1,1% y escalado el jueves un máximo de cuatro meses de 1,2793 $ tras la inclinación hawkish del Banco de Inglaterra.
"Sospechamos que al final los mercados se sentirán decepcionados por el tiempo que tendrán que esperar para ver los recortes de tipos del BoE", afirmó Nick Rees, analista de mercados de divisas de Monex Europe.
Rees espera que la libra esterlina obtenga mejores resultados a corto plazo, ya que los mercados siguen dando prioridad a los diferenciales de tipos, que deberían ampliarse a favor de la libra, aunque es probable que el estancamiento secular del Reino Unido lleve a la libra a obtener peores resultados.
Mientras tanto, el yen japonés se fortaleció un 0,11%, hasta 141,70 por dólar, tras haber subido un 0,7% y tocar el jueves un máximo de cuatro meses y medio de 140,95.
La divisa asiática ha subido un 2% esta semana y va camino de su quinta semana consecutiva de ganancias frente al dólar. La última vez que tuvo una racha similar fue durante la pandemia de mediados de 2020.
