Las entidades no bancarias, un sector que incluye los fondos de alto riesgo, los fondos inmobiliarios, las aseguradoras y las inversiones privadas y que en la actualidad representa cerca de la mitad del sector financiero mundial, se encuentran en el punto de mira de la reglamentación.
Esto se produce después de las tensiones relacionadas con los reembolsos entre los fondos del mercado monetario (FMM) durante una "carrera por el efectivo" cuando las economías entraron en bloqueo pandémico en marzo de 2020, y el año pasado con los fondos de inversión basados en el pasivo (ILD) en Gran Bretaña.
La presidenta de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM), Verena Ross, dijo que los reguladores están examinando de cerca el apalancamiento de las entidades no bancarias, su liquidez y su conectividad con los bancos.
"No debemos equiparar a las entidades no bancarias con los fondos de inversión, es importante mantener la mente abierta", declaró Ross a Reuters el jueves, y añadió: "Hay que examinar cada sector de forma muy específica".
La presión para que se tomen medidas aumentó después de que la Reserva Federal de Estados Unidos tuviera que inyectar liquidez en los mercados para ayudar a los FMM en marzo de 2020. A continuación, el Banco de Inglaterra tuvo que intervenir después de que los fondos LDI tuvieran dificultades para hacer frente a las peticiones de garantías en 2022.
El Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera de Estados Unidos (FSOC) publicó este mes un marco para analizar los riesgos de las entidades no bancarias.
Mientras tanto, el Banco de Inglaterra ha pedido normas de liquidez más estrictas para los FMM, pero los fondos denominados en libras esterlinas cotizan en países de la Unión Europea como Irlanda y Luxemburgo, donde las normas las redacta el bloque de 27 miembros.
Los FMM se rigen por las normas UCITS o AIFMD, actualizadas recientemente para reforzar su resistencia, dijo Ross.
También existen normas de la UE específicas para el sector
"Los FMM han sido identificados como un área en la que hay una clara necesidad de actuar, pero que debe esperar a la próxima Comisión. Seguimos creyendo que es importante retomarlo", dijo Ross.
Aunque la AEVM ya ha recomendado cambios en los FMM para reforzar su resistencia en los mercados sometidos a tensiones, no habrá una nueva Comisión Europea hasta el próximo otoño, lo que significa que la reforma es improbable antes de 2025. (Reportaje de Huw Jones; Edición de Alexander Smith)
