Los inversores han adelantado sus apuestas sobre la primera subida de tipos del banco en más de una década, después de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, abriera el jueves la puerta a esa medida y reconociera los crecientes riesgos de inflación.

Pero Kazaks, que es el gobernador del banco central de Letonia, se opuso a las apuestas del mercado sobre un movimiento en julio porque esto implicaría una reducción completa, o "tapering", de las compras de bonos del BCE antes de esa fecha.

"Julio implicaría un ritmo de reducción extremadamente rápido y poco probable", dijo Kazaks en una entrevista. "Pero en general, en la coyuntura actual, nombrar un mes concreto sería muy prematuro".

El BCE lleva mucho tiempo diciendo que terminaría sus compras de bonos "poco antes" de subir su tipo de depósito de menos 0,5%, y Lagarde y sus colegas han reafirmado ese compromiso en los últimos días.

En la actualidad, las compras de activos se prolongarán al menos hasta octubre, aunque algunas fuentes han dicho a Reuters que es probable que el BCE adelante esa fecha en su reunión del 10 de marzo.

Con la inflación de la zona euro en un récord del 5,1% en enero -más del doble del objetivo del 2% del BCE- Kazaks también se mostró abierto a actuar.

"Si vemos que la inflación sigue siendo alta y el mercado laboral se mantiene fuerte o se fortalece aún más, si vemos que la economía sigue avanzando, la dirección es clara: podríamos actuar antes de lo que suponíamos en el pasado", dijo el economista de 48 años.

Kazaks señaló que los salarios, un factor clave para el crecimiento de los precios, sorprendentemente no habían repuntado, pero aún así veía un riesgo creciente de que la alta inflación persistiera en la zona euro, lo que reduciría la necesidad de la generosidad del BCE.

"Con la recuperación de la economía, la inflación en este nivel y el aumento del riesgo de persistencia de la inflación, las nuevas compras netas de activos son menos necesarias", dijo Kazaks.

Se mostró partidario de establecer una nueva "hoja de ruta" sobre cómo se reducirán las compras de bonos en lugar de fijar el ritmo en cada reunión de política, lo que crearía "efectos de precipicio recurrentes" para el mercado de bonos.

Los rendimientos de la deuda pública de la zona euro subieron el lunes de forma generalizada. Los bonos italianos, que son muy sensibles a las compras del BCE debido a la elevada carga de la deuda del país, fueron de los que peor se comportaron. [GVD/EUR]

Kazaks señaló una posible guerra entre Rusia y Ucrania como el mayor riesgo para la trayectoria de la política del BCE.

"Si estalla una guerra, Dios no lo quiera, reevaluaremos el escenario base y actuaremos en consecuencia", dijo.

Los mercados monetarios han descontado una subida de 15 puntos básicos en el tipo de depósito del BCE en julio, más casi otros 40 puntos básicos para diciembre.

El tipo de depósito del BCE ha estado por debajo del 0%, lo que significa que se cobra a los bancos por aparcar su efectivo sobrante en el banco central durante la noche, desde 2014.

El gobernador del banco central holandés, Klaas Knot, dijo el domingo que esperaba que la primera subida de tipos del BCE se produjera en el cuarto trimestre de este año. El francés Francois Villeroy de Galhau dijo el viernes que los mercados no deberían "apresurarse a sacar conclusiones" sobre el momento de cualquier movimiento del BCE, mientras que el eslovaco Peter Kazimir dijo que el BCE "será más sabio en marzo" cuando tenga más datos. [L8N2UF470]