La idea es que los compradores y vendedores de GNL puedan utilizar el nuevo punto de referencia como base para sus contratos. Los precios del GNL en Europa han estado históricamente vinculados al precio del centro de gas holandés Title Transfer Facility (TTF), un centro de gran volatilidad después de que Rusia recortara las entregas de gas por gasoducto a Europa el año pasado.
Sin embargo, la Agencia de Cooperación de los Reguladores de la Energía de la UE (ACER) no pudo publicar su primera evaluación del GNL el 13 de enero, como estaba previsto, alegando falta de datos suficientes de los participantes en el mercado. Algunos agentes del mercado se preguntan si el nuevo precio es necesario en absoluto.
¿POR QUÉ QUIERE LA UE UN NUEVO PRECIO DEL GNL?
Los precios del gas en Europa alcanzaron máximos históricos el año pasado, cuando Rusia redujo el suministro y provocó una restricción que hizo que los países de la UE aumentaran sus importaciones de GNL en un 71% respecto al año anterior, según datos de Refinitiv Eikon.
A diferencia del gas de gasoducto, el GNL no se comercializa ampliamente en las bolsas, por lo que hay menos visibilidad sobre cuánto cuesta el combustible. La UE encargó a la ACER la publicación de una evaluación diaria de los precios del GNL a partir del 13 de enero, con el objetivo de hacerlos más transparentes,
La evaluación también pretende reducir la necesidad de que los países de la UE pujen entre sí por el suministro, lo que podría hacer subir aún más los precios.
¿CÓMO SE CALCULAN ACTUALMENTE LOS PRECIOS DEL GNL?
Los cargamentos de GNL se entregan sobre una base ex-ship (DES), lo que significa que el precio incluye la entrega en un puerto específico, que llega a varias regiones europeas. Las entregas en el noroeste de Europa (NWE) incluyen el Reino Unido, los Países Bajos, Bélgica y la Francia atlántica, mientras que las entregas en el suroeste de Europa llegan a España, Portugal e Italia, entre otros.
Mientras que el comercio europeo de GNL se ha vinculado históricamente al precio del hub de gas TTF, las agencias de precios de la energía, incluidas Platts, Argus y Spark Commodities, han estado utilizando el índice LNG NWE DES, que refleja mejor el precio de los cargamentos de GNL entregados en el noroeste de Europa que el TTF.
¿EN QUÉ SE DIFERENCIARÁ EL PRECIO DEL GNL DE ACER?
La evaluación diaria del precio del GNL de ACER se basará inicialmente en las transacciones, que los participantes en el mercado están obligados a notificar a ACER, para las operaciones al contado en las que participen buques con una capacidad de al menos 75.000 metros cúbicos de GNL.
La evaluación cubriría las transacciones para entrega en la segunda mitad del mes siguiente, sobre una base DES y será un precio medio ponderado de las transacciones diarias al contado de GNL con una ventana móvil de hasta cinco días laborables.
Una diferencia importante es que otras agencias de precios suelen agregar y comunicar los datos de un solo día de la evaluación de precios.
¿POR QUÉ ACER NO HA PUBLICADO AÚN UN PRECIO?
Los participantes en el mercado del GNL están legalmente obligados a comunicar los datos de sus operaciones, pero hasta ahora, la mayoría de los datos compartidos con ACER no han podido utilizarse, por razones que ACER dice que incluyen que cubrían cargas negociadas bajo contratos a largo plazo, o con plazos de entrega demasiado lejanos en el futuro.
ACER ha dicho que este lento comienzo no es sorprendente en las primeras semanas de la evaluación de precios, porque el mercado europeo de operaciones al contado de GNL es muy ilíquido, y dado que los participantes en el mercado todavía se están acostumbrando a los nuevos requisitos de información.
¿REACCIÓN DEL MERCADO?
Muchas fuentes del sector afirmaron que el precio del GNL en la UE tardaría en desarrollarse y que las condiciones actuales del mercado podrían no haber favorecido a ACER.
"Al igual que cuando una empresa sale al mercado para una OPI (oferta pública inicial), el momento del lanzamiento de una evaluación de precios suele ser decisivo para su éxito", afirmó Ryan Pereira, experto mundial de la industria del GNL.
"Desgraciadamente para ACER, la evaluación de precios se ha iniciado durante un periodo en el que los precios han caído sustancialmente desde los máximos anormales alcanzados anteriormente".
Pereira añadió que el Marcador Japón Corea (JKM) que se utiliza ampliamente como punto de referencia asiático del GNL se estableció por primera vez en 2009 y tardó más de 8 años en ser ampliamente aceptado.
Algunas otras fuentes de la industria y del comercio han cuestionado si el nuevo índice de precios es necesario -y si los participantes del mercado y los bancos lo utilizarán realmente- porque muchas agencias de precios ya utilizan el índice DES del GNL.
"La UE debería centrarse en conseguir que más empresas firmen acuerdos de compra de GNL a largo plazo en lugar de limitarse a arrojar un montón de burocracia simbólica sobre las empresas", afirmó Oystein Kalleklev, director ejecutivo del armador FLEX LNG.
