En Estados Unidos, los resultados no son muy marcados. Desde el año 2000, los valores con altos dividendos han obtenido un rendimiento muy superior. Desde el pasado mes de noviembre, los valores de mayor rendimiento han vuelto a superar a los demás, ya que la mayoría de ellos son empresas “value” . Además, las empresas que favorecen la recompra de acciones con un dividendo elevado ofrecen un rendimiento muy cercano a los dividendos aristocráticos.

A la izquierda, puede ver el rendimiento de las empresas de dividendos, reequilibrado cada mes. A la derecha, vemos la relación entre el primer cuartil y el cuarto cuartil. (clic para ampliar)

Fuente: Liberum, Datastream

En el Reino Unido, la diferencia de rendimiento es mucho más significativa. El primer decil supera significativamente al decil inferior. Recientemente, el rendimiento de los aristócratas es menor porque con la crisis de la COVID, los dividendos se han reducido o cancelado.

Fuente: Liberum, Datastream

Por último, en Europa, la diferencia entre el primer cuartil y el cuarto es muy pequeña, pero el último decil tiene un rendimiento muy bajo. Por lo tanto, el rendimiento global está vinculado principalmente al último decil, que tira a la baja de los rendimientos. Por lo tanto, debemos favorecer la mitad de mayor rendimiento, que ofrece una mayor rentabilidad en promedio.

Fuente: Liberum, Datastream

En conclusión, si se invierte en EE.UU., la rentabilidad de los dividendos tiene muy poco impacto en el rendimiento final de una acción. Si quiere invertir en empresas británicas que pagan dividendos, el estudio muestra que debe centrarse en las que mejor pagan, que son las que mejor se comportan a largo plazo. Por último, en Europa, sólo las empresas que pagan menos obtienen resultados inferiores, por lo que es aconsejable dirigirse a las empresas del 50% superior, que ofrecen una posibilidad razonable de superar a las demás.