En un documento publicado el miércoles que los mercados tomaron como decididamente halcón, las actas de la reunión de política del 14 y 15 de diciembre mostraron a los funcionarios de la Fed uniformemente preocupados por el ritmo de los aumentos de precios que prometían persistir, junto con los cuellos de botella de la oferta mundial "hasta bien entrado" el año 2022.

Esas preocupaciones, al menos a mediados de diciembre, parecían incluso superar los riesgos que podría plantear la variante Omicron del coronavirus, que se está extendiendo rápidamente, y que algunos funcionarios de la Fed consideraban que podría aumentar las presiones inflacionistas, pero que no "alteraría fundamentalmente la trayectoria de la recuperación económica en Estados Unidos".

"Los participantes señalaron en general que, dadas sus perspectivas individuales para la economía, el mercado laboral y la inflación, podría estar justificado aumentar el tipo de los fondos federales antes o a un ritmo más rápido de lo que los participantes habían previsto anteriormente. Algunos participantes también señalaron que podría ser apropiado empezar a reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal relativamente pronto después de empezar a subir el tipo de los fondos federales", indicaron las actas.

El lenguaje mostró la profundidad del consenso que ha surgido en la Fed en las últimas semanas sobre la necesidad de actuar contra la alta inflación, no sólo elevando los costes de los préstamos, sino actuando con una segunda palanca y reduciendo las tenencias del banco central de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. La Fed tiene unos 8,8 billones de dólares en su balance, gran parte de ellos acumulados durante la pandemia de coronación para mantener estables los mercados financieros y mantener bajos los tipos de interés a largo plazo.

Los mercados tomaron nota rápidamente.

La probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en marzo por primera vez desde el inicio de la pandemia se elevó a más del 70%, según el seguimiento de la herramienta FedWatch de CME Group.

Eso, además de la perspectiva de que la Fed reduzca su presencia en los mercados de bonos a largo plazo, hizo que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzara su nivel más fuerte desde abril de 2021.

Las acciones estadounidenses cayeron, con el índice S&P 500 bajando alrededor de un 1,6%, ya que la lectura de la reunión del mes pasado mostró quizás más convicción de la que los inversores esperaban entre los responsables de la política de la Fed para abordar la inflación. El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, el vencimiento más sensible a las expectativas de la política de la Fed, se disparó a su nivel más alto desde marzo de 2020, cuando se desarrollaba la crisis económica alimentada por la pandemia.

"Esto es una novedad. Es más halcón de lo que se esperaba", dijo David Carter, director de inversiones de Lenox Wealth Advisors en Nueva York.

MÁXIMO EMPLEO

Las actas ofrecieron más detalles sobre el abrupto cambio de política de la Fed el mes pasado, adoptado para contrarrestar la inflación que se sitúa en más del doble del objetivo del 2% del banco central.

Además de exponer sus preocupaciones sobre la inflación, los funcionarios dijeron que incluso con el mercado laboral estadounidense a más de 3 millones de puestos de trabajo por debajo de su pico anterior a la pandemia, la economía se estaba acercando rápidamente a lo que podría considerarse el máximo empleo, dadas las jubilaciones y otras salidas del mercado laboral que ha provocado la crisis sanitaria.

"Los participantes señalaron una serie de indicios de que el mercado laboral estadounidense estaba muy ajustado, incluidas las tasas casi récord de abandonos y vacantes de empleo, así como un notable repunte del crecimiento salarial", señalan las actas. "Muchos participantes juzgaron que, de continuar el actual ritmo de mejora, los mercados laborales se acercarían rápidamente al máximo empleo".

Los responsables políticos acordaron en diciembre acelerar el final de su programa de compra de bonos de la era de la pandemia, y emitieron previsiones que anticipan tres aumentos de los tipos de interés de un cuarto de punto durante 2022. El tipo de interés a un día de referencia de la Reserva Federal está actualmente fijado cerca de cero.

La reunión de diciembre se celebró cuando los recuentos de casos de coronavirus habían comenzado a aumentar debido a la propagación de la variante Omicron.

Las infecciones se han disparado desde entonces, y todavía no ha habido ningún comentario de los altos cargos de la Fed que indique si la cambiante situación sanitaria ha alterado sus opiniones sobre la política monetaria adecuada.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, comparecerá ante el Comité Bancario del Senado la próxima semana para una audiencia sobre su nominación para un segundo mandato de cuatro años al frente del banco central, y es probable que en ese momento actualice sus opiniones sobre la economía.