Hillhouse, una firma global de inversión alternativa fundada por Zhang en 2005, es conocida por sus apuestas a largo plazo en empresas chinas de tecnología, bienes de consumo y sanidad, pero estos sectores han tenido dificultades debido a las medidas reguladoras y al debilitamiento de la demanda en los últimos años.
Las acciones chinas también se han desplomado durante tres años consecutivos y los principales fondos de pensiones y dotaciones de EE.UU. han ido reduciendo su exposición a medida que se han intensificado el escrutinio y las restricciones a las inversiones estadounidenses en la segunda mayor economía del mundo bajo la presidencia de Joe Biden. El índice MSCI China ha bajado un 60% desde su máximo de 2021.
Varios inversores con sede en EE.UU. han retirado su capital de los fondos de cobertura bajo el brazo de inversión pública de Hillhouse, HHLR, o están considerando hacerlo debido al bajo rendimiento, según dos fuentes familiarizadas con el asunto que declinaron ser identificadas.
Hillhouse declinó hacer comentarios sobre las salidas de capital o la presentación del 29 de marzo.
Una fuente familiarizada con la cartera de HHLR dijo que una parte sustancial del capital se ha desplazado de los vehículos de fondos de cobertura de HHLR a carteras personalizadas o cuentas gestionadas segregadas.
Según un informe de marzo del proveedor de datos With Intelligence, que estimaba el descenso de los activos de HHLR en 2023 en unos 10.000 millones de dólares, la caída de los activos fue la mayor entre los fondos de cobertura globales de miles de millones de dólares el año pasado.
Una de las principales participaciones de HHLR, la especialista en tratamientos contra el cáncer BeiGene Ltd , ha visto caer sus acciones tanto en el mercado estadounidense como en el de Hong Kong más de un 60% desde 2021 en medio de pérdidas netas y reveses en su expansión en el extranjero.
Sumándose a los desafíos de HHLR, una unidad fue investigada por la Comisión Reguladora de Valores de China bajo sospecha de violaciones de las normas de transferencia de acciones el año pasado.
Las presiones de captación de fondos y las incertidumbres del mercado han obligado a numerosos fondos de cobertura extraterritoriales centrados en China a cerrar o reducir su tamaño en los últimos dieciocho meses. Muchos de ellos, incluido HHLR, han desplazado parcialmente su foco de inversión hacia la renta variable no china.
El menguante interés por China contribuyó a una salida neta de 15.600 millones de dólares de los fondos de cobertura asiáticos el año pasado, según la empresa de servicios de fondos Citco.
Amy Castle, jefa de investigación de hedge funds en With Intelligence, dijo que un repunte de la economía china este año podría restaurar cierta confianza, pero "las consideraciones geopolíticas siguen siendo clave".
De media, los fondos de cobertura centrados en China registraron una pérdida del 5% el año pasado, según muestran los datos de la plataforma de fondos de cobertura HFR.
Su rendimiento ha experimentado cierta mejora este año tras las medidas adoptadas por el gobierno chino para estabilizar el mercado bursátil. (Reportaje de Summer Zhen; Información adicional de Kane Wu; Edición de Vidya Ranganathan y Edwina Gibbs)
