A pesar de haber quedado por debajo de las expectativas, el informe del Departamento de Comercio del martes se sumó a una serie de datos recientes sobre el mercado laboral, el gasto de los consumidores y la confianza, sugiriendo que la economía recuperó su aplomo tras parecer tropezar a principios del cuarto trimestre.
La actividad constructora se está viendo apuntalada por el segmento de la vivienda unifamiliar nueva, gracias a una aguda escasez de viviendas de segunda mano en el mercado. Una política de la administración del presidente Joe Biden para traer de vuelta a Estados Unidos la fabricación de semiconductores también está impulsando la construcción de fábricas, ayudando a mantener a flote la economía.
"La actividad constructora es una de las razones por las que las subidas de tipos de la Reserva Federal no han puesto de rodillas a la economía como habían pronosticado los modelos económicos de otros ciclos económicos", afirmó Christopher Rupkey, economista jefe de FWDBONDS en Nueva York.
"Hay dinero para nuevos proyectos de construcción industrial con el único riesgo de que haya una grave escasez nacional de trabajadores de la construcción".
El gasto en construcción aumentó un 0,4%. Los datos de octubre se revisaron al alza para mostrar un aumento del gasto en construcción del 1,2% en lugar de un 0,6% como se había informado anteriormente. Los economistas encuestados por Reuters habían previsto que el gasto en construcción aumentara un 0,6%.
El gasto en construcción se disparó un 11,3% interanual en noviembre. El gasto en proyectos de construcción privados aumentó un 0,7% en noviembre tras subir un 1,2% en octubre.
La inversión en construcción residencial avanzó un 1,1% tras subir un 2,0% el mes anterior. Los desembolsos en nuevos proyectos de construcción unifamiliar subieron un 2,9%. Con el tipo de la popular hipoteca fija a 30 años cayendo aún más por debajo del 7%, la construcción de viviendas unifamiliares podría repuntar en 2024.
La fuerte actividad en este segmento del mercado inmobiliario contribuyó a poner fin a nueve trimestres consecutivos de descenso de la inversión residencial en el tercer trimestre. Los economistas esperan que la vivienda haya contribuido al producto interior bruto en el cuarto trimestre.
La Reserva Federal de Atlanta estima actualmente que el crecimiento del PIB aumentará a un ritmo anualizado del 2,3% en el último trimestre de 2023. La economía creció a un ritmo del 4,9% en el tercer trimestre.
ECONOMÍA EN EXPANSIÓN
Está previsto que el gobierno publique su estimación anticipada del PIB del cuarto trimestre a finales de este mes. La economía ha seguido expandiéndose a pesar de las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal por valor de 525 puntos básicos desde marzo de 2022.
El mes pasado, el banco central estadounidense mantuvo estable su tipo de interés oficial en el rango actual de 5,25-5,50% y los responsables políticos señalaron en las nuevas proyecciones económicas que el histórico endurecimiento de la política monetaria diseñado durante los dos últimos años está llegando a su fin y que en 2024 llegarán unos costes de endeudamiento más bajos.
Las acciones en Wall Street bajaron en su mayoría. El dólar subió frente a una cesta de divisas. Los precios de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron.
"Los inversores deberían esperar que los constructores de viviendas aumenten su negocio este año a medida que el mercado inmobiliario residencial se beneficie de unos tipos más bajos en los próximos meses", afirmó Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial en Charlotte, Carolina del Norte. "Dada la actividad constructora, esperamos que la inversión residencial contribuya al crecimiento económico en el cuarto trimestre".
Los desembolsos en proyectos de viviendas multifamiliares subieron un 0,1% en noviembre. El impulso se está desvaneciendo en medio de un gran stock de viviendas multifamiliares en construcción. La tasa de vacantes de alquiler también saltó a su nivel más alto en 2-1/2 años en el tercer trimestre.
Los desembolsos en estructuras privadas no residenciales, como las fábricas, aumentaron un 0,2% en noviembre. El gasto en proyectos de construcción de manufacturas aumentó un 0,5% tras acelerarse un 2,7% en octubre.
Bernard Yaros, economista jefe para EE.UU. de Oxford Economics, dijo que aunque este segmento de la inversión fija privada se estaba enfriando, no "preveía una contracción total en 2024, ya que los créditos fiscales federales destinados a ampliar la capacidad productiva nacional en la fabricación de semiconductores y la producción de energía verde están a punto de aumentar".
El gasto en proyectos de construcción pública cayó un 0,7% tras aumentar un 1,3% en octubre. El gasto de los gobiernos estatales y locales descendió un 0,5%, mientras que los desembolsos en proyectos del gobierno federal se desplomaron un 3,1%.
Mientras que el gasto en construcción se mantiene a pesar de los mayores costes de los préstamos, la industria manufacturera sigue pasando apuros.
S&P Global declaró el martes que su PMI manufacturero cayó a una lectura de 47,9 en diciembre en medio de un fuerte descenso de los nuevos pedidos. Esta cifra se revisó a la baja respecto a la lectura preliminar de 48,2 y fue inferior a la de 49,4 de noviembre.
Una lectura por debajo de 50 indica contracción en el sector manufacturero, que representa el 10,3% de la economía.
El descenso de la actividad fabril se reflejó en todo el mundo, con una contracción del sector manufacturero en la zona euro por decimoctavo mes consecutivo y un golpe a las potencias manufactureras asiáticas debido a la irregular recuperación económica de China.
