El interés por las cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), como el cambio climático, ha aumentado en los últimos años, lo que ha llevado a muchos inversores a evitar el sector energético, que emite muchas emisiones de carbono, pero esto recibió un impulso tras el inicio del conflicto a finales de febrero.

Mientras que el STOXX Europe 600 cayó un 3,4%, el sector del petróleo y el gas subió un 0,8%, impulsado por una ganancia del 10,8% en los futuros del crudo Brent y del 15% en los precios del gas natural europeo.

Los fondos ESG de renta variable, que constituyen el grueso de los fondos centrados en la inversión sostenible, experimentaron una desaceleración del 60% en las entradas, hasta los 9.400 millones de dólares durante el mes, según los datos de Refinitiv, frente a las entradas de 24.400 millones de dólares del mes anterior.


Gráfico: Flujos en fondos de renta variable ESG frente a fondos de renta variable no ESG:

Los flujos totales en todos los fondos de renta variable, mientras tanto, se ralentizaron hasta los 56.700 millones de dólares, frente a los 65.400 millones, lo que supone un descenso del 13%.

"La invasión rusa de Ucrania ha puesto la inversión ESG en un segundo plano, ya que la seguridad energética ha cobrado protagonismo frente a la intensidad del carbono", dijo Laith Khalaf, jefe de análisis de inversiones de AJ Bell Investments.

"El uso continuado de la energía del carbón, que era impensable hace sólo unas semanas, está ahora en la agenda de toda Europa, y el precio creciente del petróleo y del gas podría haber persuadido a algunos inversores ESG que estaban en ello por los beneficios, de que todavía puede quedar algo de vida en los sectores energéticos tradicionales."

El total de activos gestionados en fondos ESG de renta variable se situó en 3,2 billones de dólares a finales de febrero, lo que supone un descenso del 9,3% desde principios de año.

"A largo plazo, los vientos políticos siguen prevaleciendo en dirección a las energías renovables, pero la crisis de Ucrania ha provocado definitivamente una recalibración de las prioridades gubernamentales en materia de energía", dijo Khalaf.


Gráfico: Tamaño de los activos de los fondos ESG de renta variable mundial:

Después de registrar una ganancia récord del 47% el año pasado, el índice MSCI World ESG Leaders ha caído un 9,8% en lo que va de año, superando el descenso del índice MSCI World del 9,4%.

Otto Christian Kober, director de Refinitiv Lipper, dijo que el rendimiento negativo de los valores ESG favoritos en febrero se debió también a un aumento de los riesgos geopolíticos.

"Las perspectivas para los inversores que inviertan nuevo dinero en estos tipos de fondos dependerán en gran medida del giro de las tendencias del mercado y de (una) relajación de los riesgos geopolíticos", dijo.


Gráfico: Flujos hacia los fondos globales de materias primas: