El BCE ha subido los tipos en un total de 350 puntos básicos desde julio y es probable que se produzcan más subidas, ya que el crecimiento de los precios sigue siendo demasiado elevado y las presiones subyacentes sobre los precios, que filtran los volátiles precios de los alimentos y los combustibles, siguen aumentando.
"Ahora nos enfrentamos al riesgo de una inflación arraigada, que reside en el componente subyacente o "básico"", declaró Villeroy el martes en Nueva York. "La inflación se ha generalizado y es potencialmente más persistente".
Pero Villeroy dijo que la política monetaria era más eficaz a la hora de atajar la inflación subyacente o subyacente y que esperaba que el crecimiento de los precios volviera a situarse en torno al objetivo del 2% del BCE a finales de 2024 o finales de 2025.
Aunque el BCE subió los tipos 50 puntos básicos en cada una de sus tres últimas reuniones, los mercados esperan sólo una subida de 25 puntos básicos el 4 de mayo, ya que unos pasos más pequeños pueden ser más apropiados a medida que el banco se acerca a su tipo máximo o terminal.
"En el BCE estamos pasando ahora de un 'sprint' a una 'carrera de fondo'", dijo Villeroy, añadiendo que las perspectivas de inflación, las lecturas de la inflación subyacente y la eficacia de la transmisión de la política serán los factores clave en las próximas decisiones.
Los mercados consideran que el tipo de depósito del 3% del BCE alcanzará un máximo en torno al 3,65% a finales del tercer trimestre, lo que sugiere que dos movimientos de 25 puntos básicos están totalmente descontados y que los inversores están divididos sobre una tercera subida.
