Tenreyro dijo que era demasiado pronto para saber cómo se desarrollaría la disyuntiva, y que los responsables políticos empezarían a revisarla en la reunión del Comité de Política Monetaria de marzo y cuando el BoE actualice sus previsiones la próxima vez en mayo.
"Los recientes acontecimientos intensificarán el choque de términos de intercambio que ya estábamos experimentando, por lo que harán subir la inflación y tendrán un impacto negativo en la actividad. ¿Cómo exactamente? Ése es el trabajo que empezaremos la semana que viene", dijo en un debate organizado por el Consejo de Investigación Económica británico.
Los mercados financieros siguen esperando que el Banco de Inglaterra suba los tipos desde el 0,5% hasta su nivel prepandémico del 0,75% el 17 de marzo, y hasta el 1,5% en agosto, ya que el banco central trata de impedir que la creciente inflación se consolide.
Tenreyro - que votó en contra de la primera subida de tipos post-pandémica del BoE en diciembre debido a la incertidumbre sobre la amenaza de la variante Omicron - dijo que no había pruebas fehacientes de que una espiral de precios y salarios estuviera arraigando en Gran Bretaña.
El BoE pronosticó el mes pasado que la inflación alcanzaría un máximo del 7,25% en abril, antes de que las tensiones entre Ucrania y Rusia escalaran hasta una invasión rusa.
Tenreyro dijo que le había sorprendido la magnitud de las subidas salariales previstas para 2022 en una encuesta del BoE a empresas, que superaba a otras encuestas, y que no estaba segura de que se materializaran.
"Cuando se habla de espirales, se habla de una dinámica explosiva que aún no hemos visto. En todo caso, acabamos de empezar la primera ronda, así que ¿cómo se puede hablar de (efectos) de segunda ronda?", dijo.
