¿Qué es una recesión económica?
Productos de primera necesidad y atención sanitaria frente al índice MSCI World
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El sector sanitario ha capeado la crisis relativamente bien, con pérdidas menos graves que el conjunto del mercado, pero no ha salido indemne, como demuestran las pérdidas que ha sufrido (MSCI World Health Care Index, USD).
Análisis fundamental e identificación de sectores resistentes
- Estudie los indicadores fundamentales para comprender el estado de la economía y las perspectivas a corto y medio plazo.
- Identifique los sectores resistentes o que tienden a obtener mejores resultados durante las recesiones, como los bienes de consumo básico, los servicios públicos y la sanidad.
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Periodos de inversión de la curva de rendimientos no seguidos de recesión en EE.UU.
- 1966: La curva de rendimiento se invirtió brevemente en 1966, pero no le siguió ninguna recesión. En cambio, este periodo se caracteriza por una desaceleración económica y una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación.
- 1998: La curva de rendimiento también se invirtió brevemente en 1998, en parte debido a la crisis financiera rusa y al impago del fondo de cobertura Long-Term Capital Management. Sin embargo, en ese momento no hubo recesión en Estados Unidos. El crecimiento económico continuó hasta el estallido de la burbuja tecnológica en 2000, que provocó una recesión en 2001 (esta vez precedida por una inversión de la curva de rendimiento).
Si bien existen estas dos excepciones, hay que señalar que en la otra dirección siempre es así, históricamente una recesión siempre va precedida de una inversión de la curva de rendimiento.
¿Una recesión = Descuentos?
Saber ser disciplinado
No hay que pasar por alto el aspecto psicológico. Los periodos de gran volatilidad, que suelen ser sinónimo de pérdidas, no son fáciles de soportar para los inversores. Hay que gestionar las emociones para que no interfieran en las operaciones bursátiles y favorecer únicamente las decisiones racionales.
Adopte un enfoque de inversión a largo plazo
- Céntrese en la creación de valor a largo plazo y evite las decisiones impulsivas basadas en las fluctuaciones del mercado a corto plazo.
- Aproveche la recesión como una oportunidad para adquirir acciones de calidad a precios inferiores a su valor intrínseco, u otros activos a precios muy atractivos.
- Céntrese en empresas con una ventaja competitiva sostenible, una buena gestión y la capacidad de adaptarse a unas condiciones económicas cambiantes.
Gestión activa del riesgo
- Utilice estrategias de cobertura, como opciones y futuros, para limitar la exposición a los riesgos del mercado.
- Supervise su cartera con regularidad y reequilíbrela en función de las condiciones económicas y las oportunidades de inversión.
- Además, es esencial constituir un fondo de emergencia para hacer frente a imprevistos.
Aproveche las oportunidades alternativas
- Considere la posibilidad de invertir en activos tangibles, como el oro o los bienes inmuebles, que pueden ofrecer protección contra la inflación y las fluctuaciones del mercado.
- Explore oportunidades de inversión en mercados privados, como el capital riesgo y los bonos convertibles, para diversificar aún más su cartera. Sin embargo, invierta sólo en lo que entienda y nunca apueste dinero que no pueda permitirse perder. "El riesgo proviene de no saber lo que se hace" - Warren Buffett.
Los principales impactos tradicionales de una recesión
- Desempleo: Una de las consecuencias más notables de una recesión es el aumento del desempleo. Las empresas recortan la inversión y la producción, lo que provoca despidos y reduce la contratación.
- Menores ingresos: Debido al aumento del desempleo y al menor número de horas trabajadas, los ingresos de los hogares descienden, lo que conlleva un menor consumo y un deterioro de la calidad de vida.
- Quiebras empresariales: Durante una recesión, muchas empresas se enfrentan a dificultades financieras debido a la caída de la demanda y a la reducción de la inversión. Algunas empresas pueden verse obligadas a declararse en quiebra o a reestructurarse.
- Reducción de la inversión: Las empresas y los particulares se vuelven más cautos en sus gastos y reducen la inversión debido a la incertidumbre económica. Esto puede provocar un menor crecimiento económico a largo plazo.
- Disminución de la confianza de los consumidores y las empresas: La recesión provoca una disminución de la confianza de los consumidores y las empresas, lo que a su vez conduce a una reducción del consumo y la inversión. Este descenso de la confianza puede agravar la recesión y prolongar la recuperación económica.
- Déficits presupuestarios y deuda pública: Los gobiernos pueden enfrentarse a déficits presupuestarios debido a la disminución de los ingresos fiscales y al aumento del gasto social, como las prestaciones por desempleo. Para financiar estos déficits, es posible que los gobiernos tengan que pedir más préstamos, aumentando así la deuda pública.
- Políticas monetarias y fiscales expansivas: Para estimular la economía y mitigar los efectos de la recesión, los bancos centrales pueden adoptar políticas monetarias expansivas, como la reducción de los tipos de interés y la relajación cuantitativa. Del mismo modo, los gobiernos pueden aplicar políticas fiscales expansivas, como el aumento del gasto público o los recortes fiscales.
- Desigualdad económica: Las recesiones pueden exacerbar la desigualdad económica, ya que los trabajadores menos cualificados y más vulnerables suelen ser los primeros afectados por los despidos y la disminución de ingresos. Además, las recesiones pueden tener un impacto desproporcionado en determinadas industrias o regiones.
Desarrolle su propia opinión formándose y analizando el mercado con detenimiento. No se deje llevar por quienes afirman que "esta vez es diferente", una frase que hemos oído con cada crisis, subprime y de todo. Por supuesto, cada crisis tiene sus peculiaridades, pero como hemos visto, el mercado siempre se ha recuperado. En resumen, siempre habrá oportunidades, en mercados bajistas (bear market) o alcistas (bull market), sólo hay que darse los medios para identificarlas (aceptando un cierto riesgo de pérdida, a cambio de una ganancia potencial).