La prima al contado del cobre refinado < SMM-CU-PND> se situó el jueves en 605 yuanes (85,36 dólares) la tonelada, frente a los 50 yuanes por tonelada de finales del año pasado. A principios de este mes, alcanzó los 825 yuanes, el precio más alto desde noviembre de 2021.
La prima, que se paga por encima de los precios del cobre que cotizan en las bolsas, da una indicación del equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado del cobre físico de China.
En los últimos meses, China ha concedido préstamos por valor de billones de yuanes y ha gastado en infraestructuras, un gran consumidor de cobre, en su intento de reactivar su economía, que se ha visto afectada por las restricciones del COVID-19 y por la desaceleración económica mundial.
"El mercado inmobiliario comercial chino se ha visto muy perjudicado, sobre todo este año, pero otros sectores tienen buen aspecto... la prima del cobre seguirá estando en un nivel relativamente alto", dijo He Tianyu, analista de cobre en China de la consultora CRU Group.
La demanda de cobre refinado en China aumentó un 5% interanual en el tercer trimestre, y se prevé que se acelere hasta un crecimiento interanual del 9% en octubre-diciembre, dijo.
Las tasas de utilización media en las fábricas de alambre de cobre en China aumentaron hasta el 70% en la actualidad, desde el 62% a principios de agosto, y la tasa en las plantas de tubos de cobre subió hasta el 67% desde el 64% durante el mismo periodo, añadió.
En la industria manufacturera, otro gran consumidor de cobre, los datos oficiales mostraron que la actividad de las fábricas en septiembre volvió inesperadamente a crecer tras dos meses de contracción.
"El mercado chino ha encontrado apoyo en la mejora de la demanda, que contrasta con la escasa demanda en los mercados no chinos y mantendría abierta la ventana de arbitraje de las importaciones", dijo un comerciante de metales con sede en China.
La prima Yangshan < SMM-CUYP-CN>, que refleja la demanda de cobre importado en China, subió el jueves a 108 dólares la tonelada, cerca del nivel de 112,50 dólares alcanzado el 19 de agosto, el más alto desde octubre del año pasado.
China importó 2,37 millones de toneladas de cobre refinado en los ocho primeros meses de 2022, lo que supone un aumento del 7,4% interanual, según datos oficiales.
Un fabricante chino de tubos de cobre esperaba más compras después de la fiesta del Día Nacional de China, que dura del 1 al 7 de octubre.
ESTRECHEZ DE LA OFERTA
La escasa oferta también está ayudando a la prima.
Los inventarios visibles en China, incluyendo los metales en la Bolsa de Futuros de Shanghai < CU-STX-SGH> y los almacenes aduaneros de China < SMM-CUR-BON>, se encontraban en un mínimo histórico de 118.697 toneladas combinadas.
Las existencias en los almacenes de la Bolsa de Metales de Shanghái y de la Bolsa de Metales de Londres < MCUSTX-TOTAL> eran en conjunto de 171.797 toneladas, lo que equivale a sólo 2,5 días de consumo mundial.
"La prima al contado no bajará pronto, ya que la oferta tanto en los mercados nacionales como en el extranjero seguirá siendo escasa", dijo el comerciante de metales.
En agosto, la producción china de cátodos de cobre fue inferior a las expectativas debido a las restricciones de energía en las provincias de Zhejiang y Anhui, a las restricciones de COVID-19 y a la escasa oferta de chatarra, dijo la casa de estudios Antaike, respaldada por el Estado, en un informe del 9 de septiembre.
Las interrupciones del suministro debidas a problemas de liquidez en Maike, el principal importador de cobre de China, también provocaron cierta rigidez en el mercado, dijo He de CRU.
Sin embargo, el mercado se ha mantenido volátil ya que un dólar más fuerte, ayudado por el endurecimiento monetario en Estados Unidos, podría encarecer la importación de cobre y perjudicar la prima de importación, dijo otro comerciante de metales. (1 dólar = 7,0875 yuanes)
