La debilidad de la demanda arrastró a la baja la actividad empresarial de Francia, mientras el país se encamina hacia unas elecciones parlamentarias anticipadas, mientras que en Alemania el repunte se ralentizó en junio.
El crecimiento empresarial de la zona euro se desaceleró bruscamente este mes al caer la demanda por primera vez desde febrero.
Las encuestas "sugieren que la sólida recuperación de la economía de la zona euro no es un hecho", afirmó Franziska Palmas, economista europea senior de Capital Economics.
"Mientras tanto, las presiones agregadas sobre los precios siguieron suavizándose, pero se mantuvieron fuertes en el sector servicios, lo que mantendrá la cautela de los responsables políticos del BCE", añadió.
Los mercados monetarios fijan un precio acumulado de unos 68 puntos básicos de recortes de los tipos del Banco Central Europeo para finales de año, frente a los 65 puntos básicos anteriores a los datos de los PMI, lo que implica un nuevo movimiento y una probabilidad del 70% de un tercer recorte en 2024.
Los rendimientos de los bunds se encaminaban hacia una ligera subida semanal, ya que las esperanzas de que el partido de extrema derecha francés, la Agrupación Nacional (RN), dé marcha atrás en sus promesas fiscalmente costosas frenaron la carrera de la semana pasada hacia los activos refugio.
Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años, la referencia de la zona euro, cayeron 4,5 puntos básicos hasta el 2,38% y se disponían a terminar la semana 2 pb al alza.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes a 10 años -un indicador de la prima de riesgo que exigen los inversores para mantener los bonos del Estado francés- se situó en 72 puntos básicos, tras alcanzar los 82,34 puntos básicos el viernes pasado, su nivel más alto desde febrero de 2017.
"Los OAT (bonos del gobierno francés) parecen tener un precio para un parlamento colgado / RN-líder con un resultado fiscal benigno, pero podrían ampliarse bruscamente a 100 puntos básicos sobre los Bunds en una implementación más contundente del manifiesto de extrema derecha / izquierda, mientras que se ajustan a 60 puntos básicos en una coalición centrista", dijeron los analistas de Citi.
Los rendimientos a 10 años de Francia cayeron 3,5 pb hasta el 3,12%.
Se considera que RN lidera la primera vuelta de las elecciones parlamentarias del país con un 35% de los votos, según un sondeo publicado el jueves. La formación centrista del presidente Emmanuel Macron se situaría en tercer lugar con el 20% de los votos.
El sentimiento de los mercados hacia Francia y los países más endeudados de la zona euro mejoró el jueves, ya que el mercado superó sin grandes sobresaltos una subasta de bonos franceses.
Sin embargo, además de eso, había esperanzas de que se produjera una relajación monetaria después de que el Banco Nacional Suizo sorprendiera marginalmente a los mercados recortando los tipos, y de que el Banco de Inglaterra emitiera un mensaje pesimista, según los analistas.
El rendimiento italiano a 10 años se mantuvo en el 3,916%, mientras que la diferencia de rendimiento entre Italia y Alemania se situó en 152 puntos básicos. (Reportaje de Stefano Rebaudo, edición de Alex Richardson)
