El rendimiento del Bund a 10 años, la referencia del bloque de la zona euro, apenas varió hasta el 2,42%. El miércoles alcanzó un mínimo de tres semanas del 2,408%.
Es casi seguro que el BCE mantendrá los tipos de interés sin cambios, al tiempo que señala que su próximo movimiento seguirá siendo un recorte, aunque es probable que esta orientación sea vaga y conlleve advertencias.
El banco central bajó los tipos desde máximos históricos el mes pasado en un movimiento que algunos responsables políticos consideraron precipitado y es probable que el banco se muestre más cauto sobre un paso posterior, dada la inflación interna y el crecimiento salarial obstinadamente elevados.
Los precios del mercado reflejan actualmente expectativas de alrededor de 45 puntos básicos de nuevos recortes de tipos por parte del BCE este año, con otro movimiento de 25 puntos básicos más probable que no para la reunión de septiembre - la de octubre está totalmente presupuestada - y una probabilidad razonable de otro para diciembre.
Anunciará su decisión política a las 1215 GMT, seguida de la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde a las 1245 GMT.
"Nuestra línea de base sigue siendo un BCE que reitera un enfoque dependiente de los datos, lo que significa que no hay forward guidance para un recorte en septiembre", dijeron los analistas de ING en una nota.
"Los tipos del euro podrían ver un empujón al alza en este caso, ya que los mercados parecen estar buscando un BCE que se acerque a un ciclo de flexibilización".
La rentabilidad italiana a 10 años apenas varió hasta el 3,71%, justo por encima de los mínimos de tres meses, y la diferencia entre los bunds italianos y alemanes se mantuvo estable en 129 puntos básicos, tras haberse reducido significativamente desde que en junio se situara por encima de los 160 puntos básicos debido a la incertidumbre política en Europa provocada por las elecciones francesas.
El rendimiento de los bonos alemanes a dos años, más sensible a las expectativas de tipos del BCE, apenas varió al 2,77%. (Reportaje de Alun John; Edición de Emelia Sithole-Matarise)
