Las medidas de liquidez y cobertura de intereses de los prestatarios del mercado medio calificados por Moody's se han deteriorado, reflejando los altos costes del servicio de la deuda derivados de los elevados tipos de interés, según mostró el análisis de Moody's de 172 prestatarios.
Los ratios de cobertura de intereses también descendieron a 1,8 veces desde 2,0 veces en la segunda mitad de 2023 desde el periodo comparable en 2022.
Los prestatarios más pequeños, con 200 millones de dólares o menos en beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), vieron un descenso en sus ratios de liquidez y cobertura de la deuda, ya que la Reserva Federal ha mantenido los tipos altos para domar la pertinaz inflación.
Moody's señaló, sin embargo, que el debilitamiento de la cobertura de intereses perjudicó más a los perfiles crediticios de estos prestatarios que a sus operaciones reales.
Como resultado, el riesgo de refinanciación para los más apalancados de estos prestatarios es alto, dijo Moody's. No obstante, señaló que las CLO que calificó contienen pocos vencimientos de préstamos del mercado medio hasta 2025.
Los impagos de los préstamos dentro de las CLO del mercado intermedio subieron a un máximo del 2,48% en el tercer trimestre de 2023 desde cero en el segundo trimestre de 2022, dijo Moody's.
El comportamiento de las CLO de préstamos ampliamente sindicados fue mucho mejor, con menos del 1% de impagos de dichos préstamos dentro de las CLO en el mismo periodo de tiempo.
