El crecimiento de los salarios es un indicador crucial para el BCE a la hora de evaluar la futura senda de la inflación y fijar el calendario de la que sería su primera subida de tipos en más de una década.

El BCE habló con 74 grandes empresas que operan en la zona euro fuera del sector financiero a mediados de enero, y constató que las condiciones del mercado laboral se estaban endureciendo y que los salarios estaban aumentando o se esperaba que lo hicieran tras una práctica congelación en los dos últimos años.

"Típicamente, los contactos dijeron que esperaban que los aumentos salariales medios pasaran de alrededor del 2% en el pasado reciente al 3% o posiblemente más este año", dijo el BCE en un informe.

"Se describieron o anticiparon tasas de inflación salarial significativamente más elevadas en relación con aquellos empleos para los que suponía un reto contratar y retener al personal, por ejemplo en los campos de la construcción y el transporte por carretera y para los expertos en TI y los ingenieros de software."

Las empresas comunicaron al BCE que la demanda era fuerte o estaba creciendo, pero que tenían dificultades para satisfacerla debido a las limitaciones de la oferta, un efecto secundario de las medidas diseñadas para luchar contra la pandemia del coronavirus.

Algo menos de la mitad de las empresas declararon un aumento de la actividad en el último trimestre del año pasado, una proporción menor que en la ronda anterior de la encuesta, hace tres meses.

En cuanto a los precios, la proporción de empresas que declararon un aumento descendió, pero siguió siendo superior a la mitad del total.

"Muchos contactos afirmaron que los precios se estaban ajustando con más frecuencia que en el pasado para evitar que se redujeran los márgenes y que los precios seguirían subiendo durante gran parte de 2022", declaró el BCE.

El BCE reconoció finalmente los crecientes riesgos inflacionistas en una reunión de política monetaria celebrada el jueves e incluso abrió una rendija a una subida de los tipos de interés este año, marcando un notable giro político para uno de los bancos centrales más dovish del mundo.