Bank of America reveló el lunes que está reduciendo su exposición a los préstamos apalancados a partir de la marca de 300 millones de dólares, Citigroup Inc redujo 126 millones de dólares en el segundo trimestre y Wells Fargo & Co realizó una reducción de 107 millones de dólares debido a la ampliación de los diferenciales de crédito.
Los préstamos apalancados suelen ser contratados por empresas con altos niveles de endeudamiento, normalmente con calificaciones crediticias que no son de grado de inversión. Suelen ser utilizados por las empresas de capital riesgo como forma de financiar las adquisiciones de dichas empresas.
Un aumento del diferencial de crédito supone para los bancos pérdidas a precio de mercado o, lo que es peor, una pérdida realizada si un préstamo en sus libros se vuelve amargo, dicen los analistas.
"La agitación del mercado y la brusca desaceleración del segundo trimestre desencadenaron un descenso en los mercados de financiación apalancada, lo que provocó que varias de las operaciones de los distintos participantes en el mercado se marcaran a la baja", dijo el director financiero de Bank of America, Alastair Borthwick, en una convocatoria de resultados el lunes.
El director financiero de Citigroup, Mark Mason, dijo la semana pasada que el segmento de financiación apalancada está sometido a una considerable presión en este entorno.
"No somos un gran jugador aquí. Hemos realizado una depreciación en el trimestre, de unos 126 millones de dólares", dijo.
Wells Fargo dijo el viernes que sus honorarios de banca de inversión disminuyeron, reflejando una menor actividad en el mercado y la amortización de 107 millones de dólares en "compromisos de financiación apalancada no financiados" debido a la ampliación del diferencial del mercado.
La inflación exacerbada por los problemas de la cadena de suministro y los acontecimientos geopolíticos está pesando en los perfiles crediticios, junto con la ralentización del crecimiento económico y el endurecimiento de la política monetaria, dijo Lyuba Petrova, jefa de financiación apalancada de Estados Unidos en Fitch Ratings.
El mercado también se está ralentizando.
Los préstamos apalancados cayeron a 737 millones de dólares en el primer semestre del año, frente a los 883 millones de dólares de hace un año, según datos de Dealogic.
Los estrategas de BNP Paribas dijeron en una nota que las subidas de tipos de la Reserva Federal ya no están creando más demanda, sino que pueden empeorar los ratios de cobertura de intereses, un ratio de deuda y rentabilidad que se utiliza para determinar la facilidad con la que una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente.
El banco central estadounidense ha tratado de frenar el incesante aumento de los precios y ha apostado por un "aterrizaje suave".
En junio, la Fed subió su tipo de interés de referencia de los fondos federales en 75 puntos básicos, la mayor subida desde 1994, ya que la inflación aumentó inesperadamente a pesar de las expectativas de que había tocado techo.
