Esta cifra es inferior a los aproximadamente 500.000 millones de euros que muchos analistas esperaban para la primera ventana de reembolso voluntario de la Operación de Refinanciación a Largo Plazo con Fines Específicos (TLTRO) del BCE desde que se modificaron los términos el mes pasado.

El BCE ha dado a los bancos un incentivo para deshacerse de esos préstamos al quitarles una subvención de tipos el mes pasado. Fue su primera medida para recoger efectivo del sistema bancario y el primer paso para deshacerse de sus compras masivas de bonos.

Los responsables políticos del BCE observarán cómo digiere el mercado esta repentina caída de efectivo para calibrar la rapidez con la que pueden proceder a revertir el Programa de Compra de Activos del BCE, de 3,3 billones de euros, que discutirán en su reunión del 15 de diciembre.

Los bancos tienen otra ventana de reembolso el mes que viene.

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