Los particulares que se coordinan en Internet han inundado la SEC con más de 1.300 cartas de comentarios, en su mayoría expresando su apoyo, sobre las normas que el regulador propuso en diciembre y que representan los mayores cambios en la negociación de acciones en casi dos décadas.
La voz colectiva de los inversores particulares ha crecido a medida que aumentaba su número, un legado duradero de la llamada saga de las "acciones meme" de principios de 2021. En aquel momento, los operadores minoristas se agruparon en las redes sociales para hacer subir los precios de acciones muy vendidas en corto, lo que costó miles de millones a los fondos de cobertura que habían apostado contra ellas, provocó audiencias en el Congreso y nuevas normas de mercado.
Estos esfuerzos ponen de relieve no sólo cómo la tecnología ha facilitado el acceso de millones de personas a los mercados, sino cómo ha ayudado a unificar a esta nueva cohorte dispar de inversores para presionar en favor del cambio.
"Mucha gente está enfadada", dijo Dave Lauer, cofundador de We The Investors, un grupo de defensa de los inversores minoristas. Las firmas que actúan como intermediarias "son las que han estado escribiendo las reglas durante muchos años, y por eso quieren cambiar eso", dijo.
Las operaciones minoristas representan a menudo más del 20% del volumen del mercado, frente a menos del 10% durante la mayor parte de 2018 y 2019. Los inversores particulares se lanzaron a la negociación de acciones después de que los grandes brokers minoristas eliminaran las comisiones a finales de 2019. Se volvieron incluso más activos durante la pandemia, ya que grandes sumas de estímulo gubernamental aterrizaron en sus cuentas bancarias mientras muchos trabajaban desde casa y los tipos de interés se mantenían bajos.
A medida que los operadores minoristas se organizaban en amplios grupos de interés, han ido ganando peso en los mercados.
Nosotros Los Inversores ha celebrado dos reuniones en línea desde diciembre con el presidente de la SEC, Gary Gensler, quien aceptó preguntas directamente de los inversores minoristas sobre las propuestas, que incluyen exigir que la mayoría de las órdenes de valores minoristas se envíen a subastas para impulsar la competencia.
Otras normas propuestas exigen una nueva norma para que los corredores demuestren que han obtenido la mejor ejecución para los clientes en las transacciones, así como menores incrementos de negociación y comisiones de acceso en las bolsas, y una mayor divulgación en torno a las ejecuciones de órdenes minoristas.
En una reciente petición en la que se pedía a la SEC que prohibiera la práctica de que los corredores minoristas aceptaran pagos de las empresas creadoras de mercado por ser los primeros en ejecutar las órdenes de los clientes, We The Investors recogió más de 71.000 firmas.
A falta de unas semanas para que finalice el plazo del 31 de marzo para las cartas de comentarios sobre las propuestas de la SEC, Lauer dijo que acababa de iniciar la campaña de cartas de comentarios de su organización.
CAMBIAR EL MUNDO
La Bolsa de Nueva York de Intercontinental Exchange Inc, el mayor grupo bursátil del mundo, junto con Citadel Securities, el mayor creador de mercado mundial, y Charles Schwab Corp, un importante corredor minorista, se han opuesto con fuerza a algunas partes de las normas propuestas por la SEC.
Los tres pesos pesados de Wall Street se unieron para oponerse a las propuestas de normas sobre subastas y mejor ejecución, que según ellos podrían amenazar la liquidez del mercado y hacer retroceder el progreso del mercado.
"Nos preocupa profundamente que la Comisión haya emitido simultáneamente múltiples propuestas de gran alcance que revisarían drásticamente la actual estructura del mercado sin evaluar adecuadamente el impacto acumulativo en el mercado o el potencial de consecuencias imprevistas", escribieron el lunes en una carta conjunta de comentarios.
La Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros, que representa a bancos y gestores de activos, expresó su preocupación por el amplio alcance de los cambios propuestos. Pidió audiencias y un periodo de comentarios más largo.
Mientras tanto, los inversores particulares, algunos con seudónimos como Jeff Lebowski, el ultra relajado protagonista de "El gran Lebowski", y Ralph Kramden, el patriarca que conducía el autobús en "The Honeymooners", siguen inundando la SEC con cartas de comentarios y se reúnen en línea para planificar sus respuestas a las propuestas.
"Esto ha sido extraordinario", publicó en YouTube un usuario con el alias Where's Seamus, tras la retransmisión en directo de We The Investors con Gensler el 22 de febrero. "Estamos cambiando el mundo".
