El índice Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, se ha disparado un 21% este año, más del doble que el S&P 500, que ha subido un 9%, impulsado por unos beneficios superiores a los previstos y por las medidas de recorte de gastos de las principales empresas, junto con las expectativas de que el ciclo de subidas de la Reserva Federal estadounidense se acerca a su fin.
A más largo plazo, es probable que otros sectores ofrezcan mejores rendimientos a valoraciones más atractivas, afirmó Abigail Yoder, estratega de renta variable estadounidense de J.P. Morgan Private Bank.
"La tendencia es que... el sector que lidera en un ciclo no tiende a liderar en el siguiente", dijo Yoder en el Foro de Mercados Globales de Reuters.
El rendimiento actual del Nasdaq supone un giro significativo respecto a la caída del 33% de 2022, su peor año desde la crisis financiera de 2008, pero los riesgos que plantean unos tipos de interés más altos y una posible ralentización de la economía estadounidense no se han desvanecido.
"Nos mantenemos alejados de los sectores más sensibles a los tipos de interés, como el tecnológico", afirmó Jonathan Mondillo, responsable de renta fija norteamericana de abrdn.
Anticipando una ralentización económica en el segundo semestre, un posicionamiento más cauto y selectivo en las carteras de renta fija es una mejor apuesta, afirmó Jonathan Duensing, responsable de renta fija estadounidense de Amundi.
"Siempre hemos pensado que el sector tecnológico en general es uno en el que hay que ser muy selectivo", dijo Duensing.
El caso base de Abrdn es una probable recesión en el cuarto trimestre de 2023. Basándose en ello, Mondillo prefiere el crédito en sectores más defensivos, como la sanidad y los bienes de consumo básico, frente a la tecnología.
Del mismo modo, Yoder considera que la atención sanitaria es una opción defensiva atractiva ante la recesión, y es probable que los valores de mediana capitalización obtengan mejores resultados que sus homólogos de mayor tamaño.
"A largo plazo, preferimos en realidad los valores de mediana capitalización, que suelen ser de mayor calidad por naturaleza y tienden a mostrar una captación alcista/bajista realmente buena a lo largo del tiempo", afirmó. (Únase a GMF, una sala de chat alojada en Refinitiv Messenger: https://refini.tv/33uoFoQ) (Reportaje de Lisa Pauline Mattackal en Bengaluru y Divya Chowdhury; Edición de Marguerita Choy)
