La evidencia, para muchos de ellos, es que probablemente lo han hecho.
"La política monetaria está en un buen momento para que los responsables políticos evalúen la información entrante sobre la economía y las condiciones financieras", dijo el miércoles la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester.
Una de las voces más fiablemente halcones de la Fed, Mester ha dicho durante meses que cree que probablemente sería necesaria una subida más de tipos para finales de año para encarrilar la inflación hacia el objetivo del 2% de la Fed. Notablemente, el discurso del miércoles no contenía esa línea.
La Fed ha mantenido su tipo de interés oficial sin cambios en el rango del 5,25%-5,50% desde julio, y tras la última reunión celebrada entre el 31 de octubre y el 1 de noviembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que aún no confía en que la política sea lo suficientemente restrictiva.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, un halcón de la política como Mester, emitió el martes una valoración similar. "Cada vez estoy más seguro de que la política está actualmente bien posicionada para frenar la economía y conseguir que la inflación vuelva al 2%", dijo.
Una razón de su confianza: las presiones salariales se han moderado, con un crecimiento de los ingresos medios por hora de sólo el 3,2% en los últimos meses. Esa moderación, desde el 4,1% anterior, debería ayudar a ralentizar la inflación en las industrias de servicios intensivas en mano de obra, dijo Waller el martes. Otra razón: se espera que la caída de los alquileres reduzca la inflación de los servicios de la vivienda.
De hecho, según Waller, si el descenso de la inflación continúa durante varios meses más, podría ser necesario recortar los tipos para evitar que la política monetaria se vuelva excesivamente restrictiva.
Dicho esto, ni Waller ni Mester dicen tener la sensación de que el veredicto sobre la inflación esté totalmente emitido. Ambos dicen que vigilarán de cerca los datos y que aún puede ser necesario subir los tipos.
Y algunos de sus colegas se muestran más escépticos.
"Sigo en la categoría de 'buscando que me convenzan', más que en la de 'convencido'", dijo el miércoles el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, sobre si la inflación está en una senda firmemente descendente, y añadió que quiere conservar la opción de hacer algo más con los tipos si la inflación vuelve a dispararse.
El fuerte crecimiento económico seguirá animando a las empresas a intentar subir los precios, dijo Barkin en un evento del Consejo de CFO de la CNBC. Encuestados tras su charla, la mayoría de los asistentes dijeron que eso es exactamente lo que planeaban hacer el año que viene; ninguno dijo que pensara recortar los precios.
El miércoles, el Libro Beige de la Reserva Federal, un compendio de datos regionales basados en encuestas destinado a ofrecer a los responsables políticos una visión cercana de las condiciones económicas antes de cada reunión de fijación de tipos, ofreció una visión ligeramente diferente.
"Algunas empresas señalaron que el poder de fijación de precios se vio reducido por el debilitamiento de la demanda y la competencia", informó la Fed de Cleveland, que afirmó que la economía regional se había contraído ligeramente en las últimas semanas.
La Fed de Dallas, uno de los pocos bancos de la Fed que informó de que su economía regional se había expandido desde el mes pasado, señaló que las presiones sobre los precios estaban por encima de la media en el sector servicios, pero eran modestas en otros sectores, y añadió que "las perspectivas empeoraron... con numerosos contactos citando la inestabilidad geopolítica y los elevados tipos de interés como vientos en contra."
Los responsables políticos obtendrán una nueva lectura de la inflación el jueves, con la publicación del índice de precios de los gastos de consumo personal de octubre.
Los economistas encuestados por Reuters estiman que aumentó un 3% respecto al año anterior, por debajo del 3,4% registrado en septiembre. La inflación alcanzó un máximo del 7,1% en junio de 2022.
El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, que durante meses ha afirmado que el tipo de interés oficial de la Fed, entre el 5,25% y el 5,50%, es suficientemente alto, dijo el miércoles que cree que los datos que respaldan esa opinión son cada vez más claros.
"No hay duda de que la tasa de inflación se ha ralentizado materialmente en el último año y pico, y hasta ahora hemos evitado un repunte perturbador del desempleo que suele acompañar a una fuerte desaceleración del aumento de los precios", dijo. "Al mismo tiempo, no creo que hayamos visto todos los efectos de la política restrictiva, otra razón por la que creo que veremos un mayor enfriamiento de la actividad económica y de la inflación". (Con información de Lindsay Dunsmuir, edición de Deepa Babington)
