Los mercados mundiales se han asustado ante la posibilidad de que Estados Unidos se dirija a la recesión después de todo, pero la Reserva Federal podría no acudir al rescate, al menos no tan rápido como muchos suponen.

Nuevos indicios de una fuerte desinflación y una retahíla de nefastos datos económicos sobre la actividad minorista e industrial en EE.UU. el mes pasado inquietaron claramente a los inversores en las últimas 24 horas, hundiendo las acciones, elevando los bonos y arrastrando al dólar.

Las ventas minoristas en Estados Unidos registraron en diciembre la mayor caída en un año, el segundo descenso mensual consecutivo, arrastradas por los descensos en las compras de vehículos de motor y de una serie de otros bienes. El sector manufacturero cayó un 1,3% y aunque la caída de los precios de producción puede suponer un alivio para los preocupados por la inflación, también puede significar problemas para los márgenes de las empresas.

El nerviosismo se extendió el jueves a otras partes del mundo. Japón declaró que el crecimiento de sus exportaciones se ralentizó bruscamente en diciembre, ya que los envíos a China cayeron por primera vez en siete meses, avivando los temores sobre la economía mundial.

No está claro en qué medida el mes de diciembre se vio distorsionado por una ola de frío extremo en Estados Unidos o por los últimos coletazos de los draconianos cierres "cero COVID" de China.

Pero a pesar de las advertencias, los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal señalaron el miércoles que seguirán adelante con más subidas de los tipos de interés, y varios de ellos apoyaron un tipo máximo de política monetaria de al menos el 5%.

"Simplemente creo que tenemos que seguir adelante", dijo la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester.

Y muchos pronosticadores desconfían ahora de que la Fed se incline por una política más restrictiva para garantizar la desaparición de la inflación.

"Seguimos pronosticando un rango terminal de los fondos federales del 4,75-5,00%, pero creemos que los riesgos podrían inclinarse un poco hacia arriba", dijo el jueves Ryan Wang, economista estadounidense de HSBC.

Los mercados se tambalearon ante esta perspectiva el miércoles, y el S&P500 protagonizó su mayor caída del año hasta la fecha. Los futuros de las acciones estadounidenses se mantuvieron en números rojos el jueves y las bolsas de todo el mundo también bajaron.

A pesar de la actitud de halcones de la Fed sobre los tipos por encima del 5%, los mercados de futuros bajaron aún más el probable "tipo terminal" de la Fed hasta el 4,86% y siguen poniendo en precio medio punto de recorte de los tipos en la segunda mitad de 2023. En el 3,32%, los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron a su nivel más bajo desde septiembre. El dólar tocó su mínimo desde junio.

La otra gran preocupación de los inversores el jueves -y parte de la razón del tambaleo de los mercados esta semana- es el inminente enfrentamiento político sobre el techo de deuda estadounidense.

Es probable que Estados Unidos alcance su límite de endeudamiento obligatorio de 31,4 billones de dólares el jueves, lo que obligará al Tesoro a poner en marcha medidas extraordinarias de gestión de tesorería que probablemente eviten un impago de la deuda hasta principios de junio.

Aparte de aumentar la preocupación por un posible impago de la deuda estadounidense a corto plazo, el estancamiento político podría complicar la gestión de tesorería de los inversores en instrumentos del mercado monetario, lo que impulsaría la búsqueda de otros refugios, como los bonos del Tesoro a largo plazo o incluso los fondos del mercado monetario en el extranjero.

Mientras tanto, Netflix encabeza la última agenda de ganancias.

Los acontecimientos clave que pueden proporcionar dirección a los mercados de EE.UU. más tarde el jueves:

* Viviendas iniciadas/permisos de diciembre en EE.UU., solicitudes semanales de subsidio de desempleo, encuesta empresarial de enero de la Reserva Federal de Filadelfia. El Tesoro estadounidense subasta bonos a 10 años protegidos contra la inflación.

* Hablan Lael Brainard, vicepresidenta de la Reserva Federal, John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, Susan Collins, jefa de la Fed de Boston; Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE, y Mairead McGuinness, comisaria europea.

* Ganancias de las empresas estadounidenses: Netflix, Procter & Gamble, Northern Trust, M&T Bank, PPG Industries, Fifth Third Bancorp, SVB Financial, Truist Financial, KeyCorp, Comerica, Fastenal