"Los inversores en renta fija deberían aumentar aún más la duración de la deuda en 2024, ya que es el mejor momento para ello", afirmó Yadav. La firma gestiona activos por valor de 440.000 millones de rupias (5.290 millones de dólares).
"También es probablemente un momento oportuno para que todos los inversores, independientemente de su apetito por el riesgo, alarguen el riesgo de su deuda hasta la banda más alta de su zona de confort".
Yadav recomendó a los inversores con mayor apetito por el riesgo que compraran papeles a siete años o a un plazo superior, y espera que el rendimiento a 10 años pruebe el 6,70%-6,75%, ayudado por la fuerte demanda y los recortes de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de la Reserva de la India.
El rendimiento a 10 años se situó el jueves en el 7,22%, tras alcanzar un mínimo del 7,15% a mediados de diciembre.
En el escenario actual, el riesgo de duración tiene un mejor potencial de riesgo-recompensa que el riesgo de crédito, dijo Yadav.
"El riesgo de que los rendimientos de los bonos suban desde los niveles actuales es bajo, y lo peor que podría ocurrir es que permanecieran estancados en estos niveles. Incluso en ese caso, se obtendría una rentabilidad muy superior al 7% en un año".
Aparte de las expectativas habituales de una política monetaria acomodaticia, también se espera que la demanda local sea robusta en medio del crecimiento de la base de depósitos de los bancos, mientras que los activos bajo gestión de las aseguradoras y los fondos de pensiones podrían superar a la oferta, según Yadav.
También espera que continúen las entradas de capital extranjero en toda la curva, debido a la inclusión de los bonos indios en el índice de deuda de mercados emergentes de JPMorgan.
"Con menores riesgos para la inflación y la divisa, podemos estar entrando en uno de los años más optimistas para los mercados de deuda".
(1 $ = 83,2197 rupias indias)
