Los datos de inflación de enero de Australia también están a la orden del día -se espera que la inflación anual se acelere hasta el 3,6% desde el 3,4%- y los mercados de toda la región deberían estar relativamente tranquilos en la apertura tras una sesión global tranquila el martes.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron ligeramente el martes después de que el mercado de bonos absorbiera sin demasiados problemas una subasta de 42.000 millones de dólares de papel a siete años. Esto ocurrió un día después de que se vendieran bonos a dos y cinco años por valor de 127.000 millones de dólares, y la relativa facilidad con la que transcurrieron estas ventas es alentadora para los inversores.
El dólar se mantuvo plano, la subida del yen a causa de la sorprendentemente pegajosa inflación japonesa fue mínima, Wall Street cotizó mixto pero dentro de rangos estrechos, y las bolsas mundiales y asiáticas subieron un poco.
En definitiva, una sesión tranquila el martes que probablemente no dará mucha orientación a Asia el miércoles, lo que significa que la atención recaerá aún más en la decisión sobre los tipos del RBNZ.
Todos menos uno de los 28 economistas encuestados por Reuters esperan que el RBNZ mantenga su tipo de interés al contado en el 5,50%, su nivel más alto en 15 años, con la excepción de ANZ, que apuesta por una subida de 25 puntos básicos.
Se trata claramente de una opinión no consensuada, pero quizá no tan descabellada. El mercado de swaps atribuye alrededor de un 23% de probabilidad a una subida el miércoles, y casi un 50-50 de probabilidad a una subida en mayo.
La inflación del 4,7% sigue estando muy por encima del rango objetivo del banco central del 1-3%. El gobernador del RBNZ, Adrian Orr, declaró recientemente que el reto de la inflación no había terminado, y que el objetivo del banco central era seguir frenándola hasta situarla en torno al 2%.
Ese objetivo del 2% que persiguen hoy muchos de los principales bancos centrales se inventó en Nueva Zelanda a finales de la década de 1980. Con la inflación disparada en aquel momento, el entonces ministro de finanzas se sacó de la manga la cifra del 2% y un par de años después Nueva Zelanda se convirtió en el primer país en tener formalmente un objetivo de inflación.
Avance rápido hasta hoy, y el RBNZ se encuentra en el mismo barco que muchos otros bancos centrales, enfrentándose a una inflación pegajosa, un mercado laboral fuerte, un crecimiento débil, tipos hipotecarios altos y un consumidor vulnerable.
Sin embargo, a diferencia de la Fed estadounidense, el RBNZ ya no tiene un doble mandato: su único objetivo es la inflación. ¿Sorprenderá a los mercados con una subida? Posiblemente, pero como señala Brent Donnelly de Spectra Markets, desde el año 2000 el RBNZ nunca ha subido el tipo al contado cuando ha estado por encima del tipo swap a dos años.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el miércoles:
- Decisión sobre los tipos de interés en Nueva Zelanda
- Inflación en Australia (enero)
- PIB de Hong Kong (cuarto trimestre, final)
