¿La calma antes de la posible tormenta?
A la espera de una serie de reuniones de los bancos centrales esta semana, entre las que destaca la última decisión, perspectivas y orientación de la Reserva Federal de EE.UU. el miércoles, los inversores han comenzado la semana con cautela y los principales mercados se han limitado a rangos de negociación ajustados.
El dólar cedió un 0,2% el lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no se movieron más de 3 puntos básicos en toda la curva y, sorprendentemente, los tres principales índices de Wall Street terminaron la jornada a no más de un 0,07% del cierre del viernes.
La principal excepción parece ser el petróleo, que sigue forjando nuevos máximos del año en una marcha constante hacia los 100 dólares el barril. El crudo Brent ha subido un 30% en los últimos tres meses, y ha subido 10 de las últimas 12 semanas.
En teoría, esto no es tan malo para los productores asiáticos de petróleo y energía como Indonesia, y debería ser un dolor de cabeza mayor para los consumidores, las empresas y los responsables políticos de países como Japón y Corea del Sur que importan casi toda su energía.
Pero al menos en la superficie, las divisas de los países importadores y exportadores de energía están notando el calor.
Los operadores del yen parecen haber descartado por completo la posibilidad de un giro político de línea dura por parte del Banco de Japón a finales de esta semana y están llevando al yen a nuevos mínimos del año, mientras que el won surcoreano ha perdido alrededor de un 5% desde julio.
La rupia india vuelve a rondar mínimos históricos frente al dólar, el yuan chino lucha por repuntar mucho desde el mínimo de 16 años alcanzado a principios de mes y la rupia indonesia ha caído alrededor de un 5% desde mayo hasta un mínimo de seis meses.
Por supuesto, hay otros factores en juego, entre los que destaca la mayor fortaleza del dólar estadounidense, fortificada por unos datos económicos estadounidenses sorprendentemente resistentes y una ventaja de rendimiento persistentemente amplia sobre sus principales rivales.
En general, las divisas asiáticas han tenido un mal comportamiento este año. Al oler la sangre y estar muy atentos al camino de menor resistencia, los operadores de divisas pueden estar intuyendo que el repunte de los precios de la energía es otra capa de vulnerabilidad de la que pueden aprovecharse las divisas asiáticas.
¿Podría el repunte del precio del petróleo figurar en la serie de decisiones políticas y perspectivas de los bancos centrales esta semana? En Asia, serían las reuniones de los bancos centrales de Taiwán, Filipinas e Indonesia el jueves, y de Japón el viernes.
El martes, el calendario económico de Asia y el Pacífico es bastante ligero, con las actas de la última reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia como principal acontecimiento. También se publicarán los datos comerciales de Malasia y las cifras de la balanza de pagos de Filipinas.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el martes:
- Actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia
- Comercio de Malasia (agosto)
- Balanza de pagos de Filipinas (agosto)
