Aunque los flujos de petróleo aún no se han visto afectados, los analistas y observadores del mercado apuntan a dos consecuencias importantes si el conflicto se recrudece. En primer lugar, Estados Unidos podría aumentar o intensificar la aplicación de sanciones contra Irán si este país estuviera implicado en el ataque de Hamás contra Israel, lo que podría ejercer más presión sobre un mercado petrolero ya desabastecido. En segundo lugar, podría descarrilar el acuerdo negociado por Washington para normalizar las relaciones entre Arabia Saudí e Israel, que podría permitir al reino aumentar su producción de petróleo.

¿Cómo ha reaccionado hasta ahora el mercado del petróleo?

El Brent recuperó unos 3,50 dólares por barril hasta alcanzar los 89 dólares el lunes, primer día de cotización tras el ataque sorpresa de Hamás a Israel el 7 de octubre. El viernes, Estados Unidos impuso sanciones a los transportistas de petróleo rusos, incumpliendo así el límite de precios impuesto por el G7.

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Los analistas y profesionales del sector, que esperaban un repunte más fuerte, reconocieron que la situación era distinta a la de la crisis del petróleo de 1973, cuando Arabia Saudí encabezó un embargo a los países que habían apoyado a Israel durante la guerra del Yom Kippur, lo que hizo que los precios se dispararan.
 
Arabia Saudí y Rusia ya han anunciado recortes voluntarios del suministro hasta finales de 2023, lo que impulsó los precios del petróleo a máximos de diez meses a finales de septiembre, antes de que las preocupaciones macroeconómicas hicieran que volvieran a caer drásticamente la semana pasada.
 
La Agencia Internacional de la Energía declaró el jueves que el conflicto no había tenido un impacto directo en el suministro de petróleo, mientras que David Goldwyn, ex enviado especial para asuntos energéticos internacionales del Departamento de Estado de EE.UU., afirmó que los fundamentos seguirían siendo el principal motor de los precios.
 
Rob Thummel, gestor senior de carteras de Tortoise Capital, afirmó que era improbable que los precios del petróleo subieran sustancialmente a menos que Irán o cualquier otro país interrumpiera el estrecho de Ormuz, la arteria petrolífera más importante del mundo, por la que circula una quinta parte del suministro mundial.

¿Qué significa el conflicto para las exportaciones iraníes?

A pesar de las sanciones estadounidenses, las exportaciones de crudo iraní han aumentado considerablemente este año, compensando en parte la reducción voluntaria de 1,3 millones de barriles diarios (bpd) acordada por Riad y Moscú. Irán, que apoya a Hamás, ha negado cualquier implicación en el ataque del grupo contra Israel. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, dijo el miércoles que aún no tenía nada que anunciar sobre si Estados Unidos impondría nuevas sanciones a Irán en caso de que se descubriera su implicación en el ataque. "Se trata de una cuestión que estamos examinando de forma continuada y estamos utilizando la información de que disponemos para reforzar las sanciones", declaró.

El endurecimiento de las sanciones estadounidenses contra Teherán amenazaría el suministro de crudo y dispararía los precios mundiales y nacionales de la energía, algo que el presidente Biden quiere evitar de cara a las elecciones de 2024. Sin embargo, Helima Croft, analista de RBC Capital Markets, dijo que "probablemente sería difícil" para la administración Biden continuar con su "régimen de sanciones permisivo" que ha permitido que la producción de petróleo de Irán se acerque a los niveles anteriores a 2018.

Otros analistas, sin embargo, no esperan que EE.UU. se arriesgue a interrumpir el suministro. "Dado que los objetivos políticos no han apuntado a los flujos de petróleo ruso, ni siquiera en el punto álgido del conflicto entre Rusia y Ucrania, tampoco esperamos que se restrinjan las exportaciones de petróleo iraní", señalaron los analistas de Macquarie.

Los analistas de FGE consideran improbable que EE.UU. endurezca las sanciones sin que Arabia Saudí acceda a sustituir los barriles iraníes perdidos, algo que, añaden, no ven que ocurra.

¿Qué será del acuerdo entre Israel y Arabia Saudí?

Estados Unidos está intentando negociar un acercamiento entre Arabia Saudí e Israel, según el cual el reino normalizaría sus lazos con Israel a cambio de un acuerdo de defensa con Washington. Arabia Saudí ha comunicado a la Casa Blanca que está dispuesta a aumentar su producción de petróleo a principios del próximo año para contribuir a garantizar el acuerdo, según informó la semana pasada el Wall Street Journal.
 
Washington dijo que los esfuerzos debían continuar, pero Ben Cahill, del centro de estudios Center for Strategic and International Studies, con sede en Estados Unidos, afirmó que las conversaciones podrían suspenderse ahora, cerrando una importante vía de cooperación entre Estados Unidos y Arabia Saudí.

¿Cómo ha reaccionado la OPEP+?

El ministro saudí de Energía, el príncipe Abdulaziz, declaró a la CNBC que "no se debe cuestionar la cohesión de la OPEP+". "Hemos pasado por lo peor, no creo que tengamos que pasar por una situación terrible", afirmó. El 12 de octubre, el portavoz del Ministerio de Petróleo iraquí afirmó que la OPEP+, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados liderados por Rusia, no reaccionaban impulsivamente ante los retos del mercado.

El viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, añadió el jueves que los precios actuales del petróleo tienen en cuenta el conflicto y reflejan la creencia del mercado de que los riesgos que plantean los enfrentamientos no son tan elevados. Rusia y Arabia Saudí se reunieron el miércoles en Moscú, y el presidente ruso, Vladimir Putin, afirmó que la coordinación entre la OPEP y Arabia Saudí continuaría "para la previsibilidad del mercado del petróleo".